分析：BTC 日元交易量佔比第一或因計入衍生品交易額

由 熱鏈中的人 於 8 月 3, 2018

據 CoinDesk 的一項研究發現，在被廣泛引用的比特幣交易數據中，存在一些方法上的缺陷，這些數據似乎誇大了日元作爲交易組合的重要性。

Coindesk 收集了 7 月 26 日至 30 日的交易數據並進行了分析，結果表明，美元，而不是日元，是比特幣交易的主要貨幣。

目前，分析網站“CryptoCompare”和“Coinhills ”提供了比特幣交易的數據。最近，這兩個網站的數據都表明，超過一半的比特幣交易是以日元計價的。問題在於，以日元計價的交易中，絕大多數都不是比特幣實際交易的“現貨”交易。相反，它們是衍生產品。

換句話說，這些交易的各方都在押注比特幣的價格，但比特幣實際上並沒有轉手。雖然這些合同本身沒有什麼問題，但有選擇地混合衍生品和現貨交易量會造成誤導。尤其是 Coinhills 和 CryptoCompare 的數據會作爲彭博社和華爾街日報的參考依據。

尤其是 Coinhills 和 CryptoCompare 的數據會作爲彭博社和華爾街日報的參考依據，並沒有把日本大型交易所 Bitflyer 的現貨和期貨加以區分。

他們的計算確實也排除了像 Bitmex 這樣的以美元計價的衍生品市場。其結果是，日元和美元總額不是蘋果與蘋果之間的比較，因爲前者包括衍生品交易，而後者則沒有。在糾正錯誤分類時，CoinDesk 編制的數據描繪了一幅截然不同的圖景。

可以肯定的是，日本仍是全球加密貨幣的熱點地區之一，這在一定程度上要歸功於日本去年早些時候生效的一項法律，該法律承認比特幣的法定地位，並規範了該國的交易所。

CoinDesk 的分析只覆蓋了五天的時間，因此，這並不能完全證明美元是大多數加密貨幣交易的基礎。

此外，不同類型的交易在交易所計算的方式不一致，因此，在處理這些交易時的結果大相徑庭，這突出了加密貨幣行業數據實踐的新生狀態。
如前所述，目前可用數據的問題源於 Bitflyer 的各種交易市場的分類。Bitflyer 處理現貨交易和衍生品交易，但這些衍生品交易的絕對規模可能扭曲市場數據。

在 CoinDesk 的觀察期間，Bitflyer 的 Lightning FX 衍生品服務每天處理相當於 20 億美元的日元計價交易。這些衍生品交易佔了 CryptoCompare 日元交易的 90%，佔 Coinhills 公司的日元交易的 85%。

就其本身而言，如果 CryptoCompare 和 Coinhills 在計算總成交量時，將以美元計價的衍生品市場計算在內，那麼納入衍生品交易量可能就不是個問題。麻煩的是，他們沒有。從另外的角度來看，以美元計價的最大衍生品市場 Bitmex 最近創下了在 24 小時內（7 月 23 日至 24 日）交易的 80 多億美元合約的紀錄，令 Bitflyer 的交易量相形見絀。這些衍生品交易在 CryptoCompare 和 Coinhill 各自的 USD-BTC 交易指標中都沒有計算出來。

爲了使全球交易活動的比較更加平衡，CoinDesk 的觀察了不包括所有的衍生品交易的現貨市場以及總市場，總市場包括在四個主要的衍生品交易所 Bitflyer Lightning FX，Bitmex，芝加哥商品交易所（CME ）和期權交易所（Cboe）所有的現貨交易和美元和日元交易量。這兩項指標都表明，美元在全球範圍內佔據主導地位，而日元則排在第二位。

例如，在 7 月份的 5 天裏，美元僅佔 CryptoCompare 的 17%，佔 Coinhills 的 21%。相比之下，美元佔現貨市場交易的 56%，佔包括主要全球衍生品市場在內的總交易的 68%。

這一發現值得注意，因爲需要擔心現貨市場與官員可能的非法使用的有關。任何試圖利用非法所得的令人討厭的人，都必須依靠現貨交易所將加密貨幣轉換爲法定貨幣。

美元在這個交易所生態系統中的作用擴大了美國政府的影響力。

迄今爲止，日本官員在 G20 和金融行動特別工作組等國際組織中帶頭推動了全球加密貨幣的 AML 標準，但美元在加密貨幣交易中的主導地位，可能會激發美國更積極的參與。

保衛民主基金會制裁和非法金融中心主任、比特幣洗錢報告的聯合作者 Yaya Fanusie 告訴 CoinDesk 說 :

如果你們的假設是正確的，美元實際上在主宰全球加密交易所，那麼，這些數據可能促使美國監管機構採取更積極的作用。

交易所市場的不確定性、複雜性和不斷的變動，讓像 CryptoCompare、Coinhills 等分析公司都難以跟上。在這樣的環境中，錯誤必然會發生，即使是來自大型的、高度監管的交易所的數據，比如 Bitflyer。

當談到 Bitflyer 的衍生品數據時， CryptoCompare 和 Coinhills 都承認，Bitflyer 的 Lightning FX 衍生品市場的數據是他們觀察到的日元主導地位的根本原因。CryptoCompare 分析師 Constantine Tsavliris 向 CoinDesk 表示：