熊市漫漫，難熬。熊市到來，不僅資產價格暴跌，而且行業機會也同時消失了。這就是熊市最難熬的地方。而熊市也對差的項目進行了清理，也有它好的一面。通過牛熊的洗禮，財富的幻滅，雖然學費很貴，很多人也學到了很多東西，這也難得。

原文標題：《熬過熊市》
作者：Jimmy Song
翻譯：Leo

BTC 熊市已經持續一年，現在是艱難時刻。持有價格下跌的資產是件很困難的事情，熬過熊市需要很大的勇氣。

本文會提出一些建議，告訴你如何能持有，而不是在獲得最終收益前提前出局。

爲什麼比特幣會下跌？

在熊市期間，很多人非常不開心。大家的憤怒一開始並不是那麼強烈，因爲大多數人期待下跌只是暫時的。隨着熊市的持續，人們開始變得越來越不安。

期望比特幣會上升，或者至少保持穩定。換句話說，人們期待某種線性的發展。因爲比特幣過去 7 年的平均收益爲 x%，他們期望這種情況會持續下去。

當然，現實世界中沒有任何東西是線性發展的。這也包括比特幣。事情急速變化，這完全正常。例如，比特幣價格經歷過多次 80%+下跌崩潰。

內心不安的真正原因是，渴望在不做真正工作的情況下賺錢。實際上，如果比特幣能夠以穩定的速度上漲，那就沒有必要上班賺錢了。（譯註：意思是說，現實中根本不存在這種線性發展的好事。）讓我們看看熊市的壞處。

爲什麼熊市如此糟糕？

首先，熊市產生資金壓力。那些無法處理的壓力會給你帶來經濟損失。如果你過渡槓槓化或沒有進行套期保值，熊市到來的時候，你的頭寸就可能不保。當你無法承受等待時，很容易出局。這很糟糕。

所以，投資的第一條規則是，不要被淘汰出局。熊市就是這條規則發揮最大作用的時候。

其次，熊市產生社會壓力。不僅有資金壓力，還有各種社會壓力，批評者會告訴你：我早就跟你說了會這樣。你的親戚朋友會給你帶來更大的壓力。牛市時候，人們會把你當成天才，熊市時候，你可就慘了。

再次，熊市導致賺錢機會越來越少。牛市時，有無數的創業公司和項目在求賢若渴，賺錢的機會幾乎遍地都是。如果你有相關經歷，你可以賺到不少錢，比如通過諮詢、市場等。然而，熊市到來，情況變得艱難。人們開始認爲你無關緊要，原來資金充沛的項目開始縮緊預算。

爲什麼熊市也有好的一面？

首先，熊市可以清除不良投資項目。牛市期間，阿貓阿狗都籌集了太多資金。有的項目只是有個白皮書，籌集上億美元。在過去幾年，區塊鏈的投資很瘋狂，很多項目將會消失。這也是好事，因爲這些差項目的資源會配置到好項目上。根據奧地利商業週期理論，市場的調整會讓好公司和項目變得更好。也就是說，錢會從差項目流向好項目。這是好事。

其次，熊市可以把真正重要的東西展示出來。在熊市的巨大壓力之下，只有真正有用的才能存活。我們可以找出什麼纔是對人們最重要的東西，因爲在熊市人們會謹慎選擇自己想要的。人們不再參加任何 1c0。人們開始審視看到的東西，開始更理性地做出選擇。人們不再擔心錯過機會。更加聰明的市場是一件好事，因爲更好的資本配置可以帶來更繁榮的未來。

再次，熊市可以教你聰明而努力地工作。在牛市，工作很多，在熊市，工作難找。這意味着，作爲應聘者，一個人必須提供真正的價值，也意味着要聰明而努力地工作。熊市中，一個人一旦不提供真正的價值就會被解僱。

最後，熊市可以發展自我。很多人抱怨比特幣的早期採用者是多麼幸運。長期持有者並沒有幸運，他們有確信。很多人在 2011-2012 年期間購買了比特幣，但很多人也賣掉了，因爲對他們來說，這是玩具、遊戲、交易而已。他們沒有深入瞭解比特幣，當然或許他們也不相信它。持有很長時間並不容易，尤其是熊市漫漫。當某個資產下跌 80% 以上，你還會繼續持有嗎？在牛市很容易。要經歷熊市並繼續持有需要有自己的確信。

你不得不確保不會擠出自己的頭寸，只能節儉過日子。你必須仔細規劃未來，並努力堅持自己的價值觀。牛市給你提供空間。熊市讓你做出一些艱難選擇。如果你能經歷這些，這正是發展自我的機會。

結論

熊市是任何經濟體中的必然組成部分，尤其是在過去幾年發生過熱投資的情況下。這會導致資源的重新分配，會流向人們真正想要的項目。過去幾年加密領域存在太多的偏差，需要通過基於實際效用的重新調整，而不是基於承諾。

完成這樣的調整不容易，但如能從熊市中走出來，也許這是值得的。因爲下個牛市你會有收益。