原文標題：《熊市莫慌，通過抵押，PoS 持幣者可獲高達 150% 的回報》

儘管加密貨幣價格一直在大幅波動，一些投資者卻可以通過其持有的加密貨幣獲得可觀的「利息收入」。他們採用的是一種稱爲抵押代幣（staking）的做法，將代幣存放在數字錢包中，用於幫助驗證 PoS 區塊鏈網絡中的交易。作爲交換，他們以加密貨幣的形式獲得獎勵。PoS 過程可以產生 5％到 150％的回報，具體取決於加密貨幣種類和用戶持有的數額。

這與比特幣的交易驗證方式有很大的不同，後者遵循工作量證明系統，即礦工相互競爭以解決複雜的數學謎題並贏得新幣獎勵。儘管加密貨幣價格在 2018 年暴跌 90％之後幾乎沒有復甦的跡象，但是代幣抵押在某種程度上使得 Tezos、Decred、Cosmos、EOS 和 Livepeer 等加密貨幣的投資者更容易在熊市中生存下去。

Multicoin 資本管理公司的執行合夥人 Kyle Samani 說：

無論市場的情況如何，代幣抵押都會讓你獲得以加密貨幣計價的回報。如果你要長期持有，你可以選擇一邊持有一邊抵押（stake）。

這種做法，也被稱爲 forging，也催生出了一批專業的初創公司，包括 Staked、EON Staking Inc. 和 Figment。許多新的加密託管服務，如 Anchorage，也開始提供抵押代幣服務。 EON 將在 2 月份推出一項抵押即服務（staking-as-a-service）服務，收取客戶收益的 5％作爲服務費。

Staked 週四宣佈，它從 Pantera、Coinbase Inc.、Digital Currency Group 和其他投資者那裏籌集了 450 萬美元。Anchorage 已於 1 月 23 日正式推出，爲機構客戶提供加密貨幣託管和抵押，其客戶包括風險資本家 Andreessen Horowitz （也是投資者）和加密資產投資公司 Paradigm。

Pantera 合夥人 Paul Veradittakit 表示：

隨着我們看到更多 PoW 協議的出現，抵押代幣並賺取收益是一種很好的投資方式，能夠獲得可觀、穩定的回報。

當然抵押代幣（staking）也存在風險。當代幣被抵押時，可能需要數小時或數天的時間才能讓網絡將它們解鎖出來進行交易。這意味着投資者可能會錯過市場反彈或遭遇暴跌而無法止損。對於作爲獎勵的代幣是否應該被視爲證券，目前也存在一些監管不確定性。一些抵押代幣公司，如 Figment，已經爲客戶創建了特殊的回購協議，以儘量減少潛在的稅務影響。另外，投資者也必須信任幫他們抵押代幣的公司。

彭博專欄作家、投資者 Aaron Brown 表示：

抵押代幣需要一定程度的信任，與工作量證明不同。迄今爲止，我的觀察是，當加密貨幣需要信任時，災難隨之而來。通常這種災難是黑客攻擊引起的，但也可能是內部人士瀆職或出現重大疏漏造成的。所以雖然我不會預測具體會出現哪些問題，但一旦這些問題發生，沒有人會感到驚訝。

投資者可能很快就可以用以太坊進行測試。作爲今年晚些時候網絡軟件升級的一部分，以太坊預計將轉向 PoS 系統。據 Poslist.org 數據顯示，目前有超過 100 個加密貨幣使用這種系統。

Brown 表示：

在成熟的加密經濟中，在 PoS 系統中抵押代幣可能佔據很大一部分市場，但現在抵押代幣只是一種投資者必須自己承擔風險的投資方式。

來源鏈接：www.bloomberg.com