一代「公鏈之王」以太坊緣何四面楚歌？

以太坊 2.0 如果能在有限的時間窗口內實現，以太坊或許能再掀巨浪。否則，等待它的將是一場更大規模的浩劫。

原文標題：《四面楚歌以太坊》

以太坊正迎來前所未有的至暗時刻。

ICO 隕落，「發幣機器」以太坊失去了最大的用例；公鏈爭霸，EOS、波場等後起之秀勢如破竹，在網絡性能、DApp 增長、用戶活躍度等方面均優於以太坊，就連幣安、火幣、OKEx 等交易所也參與其中，一邊開發公鏈，一邊將各類資源和力量納入生態。

至於 ETH，熊市跌幅超 9 成，不管作爲價值存儲工具還是支付手段，均面臨各方挑戰：價值存儲幹不過 BTC，後者市值佔比超 50%，是當之無愧的「數字黃金」；就支付而言，以太坊雖有雷電網絡，但風頭不及比特幣閃電網絡，而身後的瑞波在跨境支付賽道越走越遠，摩根大通等金融巨頭也跑步入場，留給以太坊的機會已經不多了。

種種跡象表明，以太坊已陷入四面楚歌的境地，自救之路唯有以太坊 2.0。然而，以太坊擴容工作進展緩慢，就連既定的君士坦丁堡升級也一再推遲，極大考驗着投資者的信心和耐心。

逆水行舟，不進則退，留給以太坊的時間已經不多了……

成也 ICO，敗也 ICO

「去俄羅斯維權，打倒狗莊維塔利克，空氣幣！」

去年 8 月 14 日，以太坊 12 小時連跌 20%，投資者怒不可遏，將矛頭直指以太坊創始人 Vitalik。

這與以太坊的高光時刻形成鮮明對比。

作爲區塊鏈 2.0 時代的代表作，以太坊曾被寄予厚望。具體而言，它搭建了一個公鏈平臺，便於以太坊用戶開發智能合約和去中心化應用，極大地豐富了原有區塊鏈世界的想象空間。

得益於以太坊的加持，各類 ICO 項目橫空出世，將虛擬貨幣市場推向前所未有的高潮。以太坊由此坐穩加密世界第二把交椅，巔峯市值突破 1300 億美元。據 etherscan.io 統計，當前共有 168827 只代幣基於以太坊 ERC-20 代幣合約，另外還有 1108 只代幣基於以太坊 ERC-721 代幣合約。

很大程度上，以太坊的估值基於爲項目方發幣提供底層服務。這其實爲以太坊的衰落埋下了伏筆：牛市時，項目方風生水起，用於募資的 ETH 價格水漲船高；熊市時，項目方拋售 ETH 套現離場，ETH 價格下跌在所難免。由此可見，對於以太坊而言，成也 ICO，敗也 ICO。

在獨立經濟學家金岩石看來，以太坊所做的事就像《水滸傳》中的「洪太尉誤走妖魔」，基於底層技術平臺放出了「妖魔鬼怪」。

既然是「妖魔鬼怪」，肯定會搞得市場烏煙瘴氣。隨着傳銷、跑路等亂象頻發，建立在利益之上的信仰迅速崩塌。整個 2018 年，熊市持續發酵，以太坊一步步走下神壇，市值一度跌破 100 億美元大關，較歷史高點縮水超 9 成。

2018 年 ETH 市值及價格走勢圖。來源：CoinMarketCap

這恰恰印證了前以太坊 CEO 查爾斯·霍金森在 2017 年的觀點：「人們認爲 ICO 很適合以太坊，但不可否認的是，ICO 就是一個危險的定時炸彈。現在的公司在過度地進行憑證化，但事實上，同樣的目的，利用現有的區塊鏈也能做到。人們都被賺快錢迷花了眼。」

比特幣核心開發者 Jeremy Rubin 也在去年 9 月公開發文抨擊以太坊：就算以太坊網絡繼續存續，ETH 的價值也必然會歸零。

面對質疑，Vitalik 的迴應卻沒有打消投資者的顧慮：「如果以太坊不改變，Jeremy Rubin 的言論可能是對的。」此外，他還在 Twitter 上表達了自己退居二線的想法，進一步加劇了市場的恐慌情緒。

雖然 ETH 會否歸零尚無定論，但隨着各國監管加劇，ICO 模式已然隕落。這對於以太坊而言，無疑是沉重的打擊，畢竟 ICO 是以太坊迄今最大的用例。

改變迫在眉睫，但以太坊的下一步該怎麼走？

「公鏈之王」屢遭圍剿

歸根結底，以太坊是一條公鏈，曾被視爲「公鏈之王」。不過，在 ICO 模式折戟的同時，以太坊的王者地位也岌岌可危。

由於交易速度慢、燃料費貴、擴展性差等缺點，以太坊屢遭詬病。尤其在 2018 年，諸多公鏈項目揭竿而起，誓要超越以太坊。其中，EOS 和波場（TRON）勢頭最猛。

EOS 一直宣稱實現「百萬 TPS」，其超級節點競選更是賺足了眼球。雖有過度營銷的嫌疑，但 EOS 在主網上線 4 個月後，總日活躍用戶數超過以太坊 3 倍之多。

至於波場，更是從來不缺少話題。去年 4 月，波場創始人孫宇晨曾發推特炮轟以太坊，列舉 7 大波場優於以太坊的理由，涉及 TPS、手續費、可擴展性等。此後，他還多次與 Vitalik 上演隔空論戰。

營銷歸營銷，但 EOS 和波場迅速發展爲「新一代智能合約和去中心化應用平臺」，在網絡性能、DApp 增長、用戶活躍度等方面均優於以太坊。

據 DAppTotal 2 月 18 日數據顯示，過去一週，綜合對比 ETH、EOS、TRON 三大公鏈的 DApp 生態情況發現，不管是總用戶量、總交易筆數，還是總交易額，三者的排名均是 EOS>TRON>
ETH。

面對這些數據，以太坊開發者足以汗顏。雖然 EOS 和波場聚集了大量遊戲、博彩類 DApp，被戲稱爲「大賭場」，但它們的存在並非沒有價值。正如 BitGuild CEO 賈瑞德所言，如果連這類遊戲都跑不動，其他應用就更跑不動了。

況且，DApp 的用戶留存也非常考驗項目方的運營能力，而 EOS 和波場在這方面的優勢早已超過以太坊，爲後期的 DApp 繁榮打下了基礎。相比之下，以太坊更像是無爲而治，只負責將平臺搭好，至於如何「唱戲」，則交由 DApp 開發者負責。

與此同時，幣安、火幣、OKEx 等主流交易所也紛紛進軍公鏈賽道。與以太坊相比，各大交易所擁有更精準的用戶、更明確的應用場景，不管是公鏈開發，還是鏈上生態構建，都極具想象空間。

以幣安爲例，不僅要做公鏈，還要基於公鏈構建去中心化交易所。此外，幣安衆籌平臺 Binance Launchpad 還計劃在 2019 年每月至少推出一款新代幣，這實則承擔了過往以太坊的功能。就算 ICO 再度狂熱，以太坊也不可能再一家獨大。

綜上所述，曾經的「公鏈之王」已經身陷囹圄，自救之道唯有以太坊 2.0。

早在 2017 年 11 月，Vitalik 就曾披露以太坊未來發展的 2.0 路線圖，但當時沒有一錘定音，隨着更多新想法的加入，以太坊 2.0 的設計也在不斷變化。

去年 9 月，Vitalik 推特轉發「呼籲開發人員共同建設以太坊 2.0」的消息。根據帖子內容，以太坊 2.0 包含了 Beacon Chain、Casper FFG 股權證明、Sharding 和 eWASM。

然而時至今日，以太坊網絡擁堵問題遲遲得不到解決，Vitalik 一再宣揚的分片技術也未見進展，更別提每秒處理百萬次交易了。

鑑於以太坊團隊宣佈推遲 Casper 開發 12 個月，而既定的君士坦丁堡升級一再推遲，不能不讓人懷疑以太坊 2.0 距真正到來仍遙遙無期。

支付場景機會渺茫

以太坊作爲公鏈的優勢已然喪失，那麼 ETH 作爲貨幣的價值重塑呢？

衆所周知，比特幣誕生 10 年，市值佔比超過 50%，雖然沒有發展成爲世界貨幣，但作爲一種價值存儲或投資工具，沒有任何加密貨幣可以跟它叫板，ETH 也不例外。

由此可見，ETH 往價值存儲方向發展並無機會。至於支付方向，ETH 雖然當前市值排名第二，但在與 BTC、XRP 的競爭中同樣處於下風。

比特幣在支付領域的武器是閃電網絡。該方案將使比特幣的轉賬交易不在主網處理，而在另外開通的支付通道上進行，交易費接近 0，交易性能達到每秒百萬筆，足以挑戰萬事達、Visa 卡、微信和支付寶等傳統支付平臺。

近期，推動全球使用閃電網絡的「閃電火炬」正在火熱傳遞中，趙長鵬、孫晨宇、Twitter 創始人 Jack 等知名人士紛紛接棒，對於閃電網絡的普及和推廣可謂重大利好。

截至目前，BTC 閃電網絡的總容量已經增加到 710.54 BTC 的歷史最高水平，價值 282 萬美元。閃電網絡的通道數量在一個月內增加了 35.02％，閃電網絡上的節點數量增加了 15.84％，目前爲 6480 個節點。

連 Vitalik 都曾大讚，在沒有 ICO 的情況下，閃電網絡能取得這樣輝煌的業績是個奇蹟。

其實，以太坊也有自己的「閃電網絡」——雷電網絡。該項目始於 2015 年，與閃電網絡原理類似，把以太坊區塊上的絕大多數交易轉移至鏈外處理，大幅降低每筆交易的燃料費用，有望實現每秒百萬交易量。

2017 年 9 月，雷電項目的測試網絡在以太坊上部署完成，同年 12 月，「微型雷電網絡」（uRaiden）上線以太坊主網。在此期間，項目方還發行了代幣 RDN。目前，RDN 市值 1321 萬美元，排名第 203 位。

令外界質疑的是，開發團隊在 ICO 時並沒有提供白皮書。雖然官方解釋稱將主要精力放在研發上，但顯然無法讓投資者信服。Vitalik 也曾公開對雷電項目 ICO 表示反對，質疑 RDN 代幣的必要性。

據瞭解，在以太坊社區開發文檔中，以太坊 2.0 被稱爲 A Sharded PoS Ethereum 2.0，也就是說以太坊 2.0 的重心是分片技術和 PoS 共識機制。因此，雷電網絡在以太坊未來的發展中，不太可能像閃電網絡那樣在比特幣支付上大有作爲。

更加遺憾的是，在與瑞波的 PK 中，以太坊也不佔優勢。

自 2012 年公司成立至今，瑞波始終深耕跨境支付領域，旨在讓貨幣轉賬能像發電子郵件那樣成本低廉、方便快捷，累計服務 200 餘家銀行和金融機構，XRP 市值一度超越以太坊，成爲第二大加密貨幣。進入 2019 年，XRP 依然表現強勢，與以太坊輪坐加密貨幣第二把交椅。

韋氏評級甚至發佈報告稱，XRP 可能成爲 2019 年最重要的加密貨幣：「Ripple 的 XRP 旨在打破 SWIFT （全球銀行系統支付網絡）的壟斷。如果能成功搶佔 SWIFT 的部分市場份額，甚至在某些領域完全取代它，XRP 最終有可能成爲世界第一大加密貨幣。」

與此同時，摩根大通等金融巨頭也紛紛進軍虛擬貨幣支付領域。如果以太坊也想在支付賽道分得一杯羹，競爭壓力可想而知。

去中心化的困局

一代「公鏈之王」緣何四面楚歌？

以太坊衰落的根源在於它的 PoW 共識機制，也就是去中心化的困局。

制約以太坊發展的 PoW 機制：

1、相對於 PoS 機制，PoW 更加公平和去中心化，但其低效導致了持續的網絡擁堵。據 etherscan.io 數據，當前以太坊待處理交易爲 33932 筆，而這項數據現日常維持在 3.5 萬左右。

2、在 PoW 共識機制下，以太坊的打包速度爲 14~15 秒，完全無法滿足其作爲大規模應用平臺所需的性能，更別提未來作爲大規模商用 DApp 的平臺所需的性能。

3、以太坊當前的擴容方案還遠遠不能滿足其商用化網絡的需求，而其中最大的原因是以太坊 PoW 機制與其擴容需求的衝突。以太坊想要實現大規模商用，只能甩掉現在的「累贅」——低效的 PoW 共識機制。

其實早在 2015 年，Vitalik 等人就制訂了 PoW—PoS 的進化路線，但區塊鏈底層共識的改變顯然不會這麼容易，況且以太坊 PoS 僅僅是走向真正商業化應用平臺的第一步，而這第一步往往是最難的。

與以太坊相比，競爭對手 EOS、波場顯然已跑在了商用前列。二者均採用 DPoS 共識機制，擁有超級節點，雖屢被吐槽中心化，但運行效率高的優點足以讓它們佔據商業應用的主動權。

各大交易所佈局的公鏈，更是自上而下的商業行爲，決策效率、推進速度是去中心化社區無可比擬的。

至於瑞波，中心化特徵向來明顯，傳統金融巨頭自不必說，而閃電網絡也被認爲會導致超級節點的出現。

各路玩家摩拳擦掌，已在大規模商用和去中心化間做出了平衡和取捨。

對於以太坊而言，時間就是生命。如果以太坊能在有限的時間窗口脫離 PoW 束縛，完成向 PoS 的過渡，以太坊 2.0 的構架便真正成爲可能，屆時隨着其他技術的完善與接駁，以太坊將兼具高效和高可擴展性，或許能再掀巨浪。

否則，等待以太坊的將是一場更大規模的浩劫。