本文來自 Decrypt，原文作者：Guillermo Jimenez & Mathew Di Salvo

Odaily 星球日報譯者 | 念銀思唐

經過數次延遲，美國證券交易委員會（SEC）今天還是拒絕了投資公司 VanEck 推出直接跟蹤比特幣價格的 ETF 申請。

在有關其決定的 文件 中，SEC 再次提到了對比特幣現貨市場恐存在“欺詐和操縱”的擔憂。迄今爲止，SEC 只允許與期貨掛鉤的比特幣 ETF （押注比特幣未來價格並受 CFTC 監管的合約）上市。

VanEck 於去年年底向 SEC 提交註冊表以啓動比特幣信託基金（VanEck Bitcoin Trust）。如果獲得批准，這將是第一個獲得美國 SEC 批准的比特幣 ETF。該 ETF 的份額將在 CBOE BZX 交易所交易。VanEck 此前曾兩次申請類似產品，但後來都撤回了。

今年 3 月，芝加哥期權交易所（CBOE）尋求美國 SEC 批准首隻美國比特幣 ETF 上市。據悉，CBOE 提交了一份申請，要求 SEC 批准 VanEck 比特幣信託上市和交易。CBOE 官方表示，該上市申請是基於 VanEck 於去年 12 月 30 日提交的 S-1 表格文件。

而在今天的拒絕申請文件中，SEC 指出 VanEck 未能解決 SEC 之前對加密市場的擔憂：

“上市交易所還試圖證明，除了監控共享協議，其他手段將足以防止欺詐和操縱行爲和實踐，包括比特幣市場作爲一個整體或相關的基礎比特幣市場是‘獨特的’和‘內在的’抗欺詐和操縱的，”SEC 說道。
“沒有一家上市交易所滿足進行這種展示的責任。”SEC 補充稱。

ETF 是一種投資工具，允許投資者購買代表基礎資產的份額，黃金、房地產、外匯 ETF 在美國非常受歡迎。而比特幣 ETF 將因此使投資者獲得比特幣敞口，而無需在交易所購買比特幣並將其存儲在加密錢包中——這對於許多潛在的散戶投資者而言仍存在難度。

多年來，SEC 多次拒絕 了現貨比特幣 ETF 的申請。而 SEC 主席 Gary Gensler 在 8 月份曾 暗示 SEC 將傾向於批准比特幣期貨 ETF 產品後，該機構最近已確實批准了數只此類 ETF。

迄今爲止，這些期貨 ETF 非常受歡迎。ProShares 比特幣策略 ETF 於 10 月 20 日上市後，在短短 4 個交易日內，便有 12 億美元的資金湧入該支比特幣期貨 ETF，並推動比特幣價格創紀錄高點。目前，該產品已連續創下幾大基金業紀錄：全球規模最快突破 10 億美元的基金；發行首日成交額突破 1 億美元，爲史上第二高。此外，VanEck 本身在市場上也有一隻比特幣期貨 ETF。

但包括 VanEck 在內的很多公司表示，現貨產品會讓市場變得更好。8 月，VanEck 數字資產戰略主管 Gabor Gurbacs 告訴 Decrypt，“實物敞口比特幣 ETF 比基於期貨的基金結構更有效。”他進一步指出，基於現貨的產品對發行人和投資者來說成本更低。

就在上週，國會區塊鏈核心小組成員、國會議員 Tom Emmer （R-MN）和 Darren Soto （D-FL）致函 Gensler，爲現貨市場 ETF 辯護。本週早些時候，Grayscale 首席執行官 Michael Sonnenshein 也 迴應 了這種觀點，他表示，美國監管機構是否會批准比特幣現貨交易所交易基金的持續問題已經超越了“投資界”，吸引了政界人士，已“成爲一個政治問題”，並指出美國 SEC“實際上只是擔心潛在的比特幣市場”。根據 Sonnenshein 的說法，加密貨幣行業以及現在的政治家正在論證“如果你對衍生品感到滿意，並且這些期貨合約的定價來自現貨市場本身，那麼你本質上也對現貨市場感到滿意。”

儘管比特幣期貨 ETF 產品取得了成功，但 VanEck 的現貨 ETF 申請此次被拒絕可能意味着美國短期內將無法獲得真正的比特幣 ETF。

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