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4 月 3 日,CFTC 公佈了最新一期 CME 比特幣期貨週報(3 月 24 日-3 月 30 日),最新統計週期內 BTC 止跌反彈,並在周內取得了約 4000 美元的價格上漲,重新迫近 60000 整數關口,終止了過去兩個統計週期內的下跌勢頭,重回上升趨勢之中。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 9897 張回落至 9322 張,該數值此前三週連漲的狀況未能延續。在行情已經走出止跌反彈表現的背景下市場持倉量反而出現了明顯回落,這種略顯「反常」的調倉表現可以理解爲短期內市場的謹慎情緒迴歸,或者說是市場參與者對於最近一輪迴撤的滯後反應。如若是前者,那麼在下一統計週期內價格只要不出現大幅回調,那麼這種偏謹慎的調倉思路應該會被沿用,而如若是後一種情況,那麼隨着行情重啓漲勢,下一統計週期大概率會出現明顯的倉位增持。因此,下一期週報將是理解這種看似反向的調倉行爲的關鍵參考。

反彈難以爲繼?機構、散戶一致逆勢棄多逐空 | CFTC COT 比特幣持倉週報

分項數據上來看,規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自 502 張回落至 493 張,該數值在過去一個多月時間裏的四連漲表現終結,空頭頭寸自 132 張反彈至 243 張,該數值創出近 5 周新高,多空雙向(已對沖)持倉自 181 張回落至 27 張,自歷史高點回落。經銷商賬戶在最新統計週期內進行了明確的淨空調倉,這也是這類賬戶在過去幾周時間裏首度進行了淨空調倉。在行情走出反彈的情況下這類賬戶反而沒有堅持過去幾周內堅定唱多的態度,這種變化比較耐人尋味,也讓短線這波反彈的前景有些「令人擔憂」。

反彈難以爲繼?機構、散戶一致逆勢棄多逐空 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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資管機構持倉多頭頭寸自 358 張微降至 354 張,自近 9 周高點回落,空頭頭寸自 463 張反彈至 534 張,雙向持倉自 120 張回落至 105 張。資管機構在最新統計週期內同樣進行了明確的淨空調倉,這意味着兩類規模最大的機構賬戶在行情止跌反彈的背景下雙雙進行了偏空調倉,這種倉位調整的結果上來看,無論是出於風險控制或者說前期多單獲利減倉亦或者什麼其他目的,難免會對短線的反彈勢頭造成一定負面影響,而投資者也應該注意風險控制。

反彈難以爲繼?機構、散戶一致逆勢棄多逐空 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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槓桿基金賬戶在最新統計週期內多頭頭寸自 2606 張回落至 2335 張,空頭頭寸自 7198 張同步回落至 7144 張,雙向持倉自 623 張回落至 420 張,該數值創出近 10 周新低。槓桿基金在最新統計週期內進行了久違的多空雙向持倉同步減持,過去一個月左右時間裏的持續加倉勢頭告一段落,這類賬戶也通過減倉表達了偏空的態度。值得一提的是,在剛剛過去的這個統計週期內這類賬戶對於多單減持的幅度明顯更大,可以認爲槓桿基金在該統計週期內與進行了淨空調倉的兩類大型機構站在了統一陣線之中。

反彈難以爲繼?機構、散戶一致逆勢棄多逐空 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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大戶持倉方面,多頭頭寸自 2608 張上升至 2992 張,該數值續刷近 5 周新高,空頭頭寸自 315 張回落至 173 張,雙向持倉自 71 張降至 0 張。大戶賬戶在最新統計週期內進行了思路明確的淨多調倉,這也是該統計週期內唯一一類進行了順應 BTC 行情走勢進行了淨多調倉的賬戶,與上述幾類機構投資者的謹慎態度截然相反,大戶的調倉思路看起來對於後市進一步上漲的前景充滿信心。

反彈難以爲繼?機構、散戶一致逆勢棄多逐空 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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散戶持倉方面,多頭頭寸自 2828 張回落至 2596 張,空頭頭寸自 794 張同步回落至 676 張。散戶賬戶在最新統計週期內同樣「一反常態」沒有追逐行情走勢進行多單增持,而是謹慎地進行了多空雙向的同步減持,可以理解爲把最近這輪反彈行情當做了止盈或者風控減倉的重要機會。比較有趣的是,散戶做出的這種判斷和大型機構不謀而合,最新統計週期內大戶賬戶反而因此成爲了市場上的「少數派」。

反彈難以爲繼?機構、散戶一致逆勢棄多逐空 | CFTC COT 比特幣持倉週報
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擴展閱讀:一文讀懂 CFTC 持倉報告是什麼?有何價值?該如何解讀?