Symbol Capital 的加密週刊主要圍繞着 Crypto 行業，在過去一週發生的重大事件、政策新聞、行業要聞、投融資情況以及一些熱點數據的展示，爲大家梳理過去一週行業發生的變化，並從一些宏觀數據中找到行業新的增長點和發展機會（本週刊由 Symbol Capital 出品，轉載請聯繫我們）
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熱 點 解 讀
上週發生了一件里程碑式的大事，就是美國 BTC 策略 ETF 被 SEC 首次批准的，這是一個由 ProShares 在今年夏天申請的 BTC 策略 ETF 將於下週（10 月 18 日）上市正式開始交易。不過，這個 ETF 並不是單純的 BTC 的 ETF，而是 BTC 期貨的 ETF，所以還略有不同。不過，儘管如此，這件事也讓衆多機構和投資人興奮，因爲它至少代表了 SEC 的態度，所以後面要再通過 BTC 現貨的 ETF 似乎是可以預見大概率會實現的，於是誰能成爲早期的幸運兒，誰就能流量帶來的紅利，於是申請 BTC 的 ETF 就成了機構爭先恐後競爭的事情了。
上週對於 NFT 領域最重要的一件事便是 Coinbase 發佈 NFT 市場的消息了，爲什麼這件事如此重要，從 Coinbase 在成功上市後，所獲得的資源和賦能就可以感受到合規的力量有多麼強大。因爲 Coinbase 是受到監管，並且在法律規章制度下運作的合規進入加密行業的渠道，所以，不管是民衆也好機構也好都會更信任它，所以 Coinbase 在上市後順理成章地與非常多的企業機構達成了合作，要獲得這樣的資源太容易了。而 Coinbase 的號召力也可以從 Coinbase NFT 市場的預註冊量突破 100 萬可以看出，合規的背書讓 Coinbase 輕易就做到了現有最大的 NFT 平臺 OpenSea 現在都還做不到的事。所以，之後 Coinbase 的合作方很有可能是頂級的資源方協作推出 NFT 系列，由於其自帶衆多用戶，其交易市場的火爆程度可能會比現有的 Opensea 增加好幾個體量。關注 NFT 發展的朋友，不妨密切關注 Coinbase 後續在 NFT 方面的動作。
美國的監管最近是馬不停蹄地推出各種意見，儘管監管各方並不統一，但是有一些思路大致是類似的，比如穩定幣急需監管。另外，比單個美國對於穩定幣監管影響更廣泛的，是近期 G20 推出的公報草案，各國財長和央行行長表示，在所有法律、監管和監督要求得到滿足之前，不應開始使用“全球穩定幣”。此舉或許更多的是討論各國之間如何進行數字貨幣的傳輸，主要是想推 CBDC，以及對於 CBDC 的一個標準或者要求，但是這無疑之中會限制和約束穩定幣的無序運行。所以，穩定幣註定有此一劫，只是看什麼時候靴子落地。那麼之後，是去中心化穩定幣會蠶食以往中心化穩定幣的市場，還是說 CBDC 會涉足加密行業去接管中心化穩定幣的勢力，就要看後續政策的方向，以及多方博弈的結果了。
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行 業 要 聞
本週行業相關的重點新聞主要集中在 NFT、元宇宙、ETF 三個領域。
首先，我們來看一下 NFT 和元宇宙。雖然這兩個賽道有細微的不同，但息息相關。蘇富比推出了一個名叫“蘇富比元宇宙”（Sotheby\’s Metaverse）的精選 NFT 平臺，讓參與者可以查看拍賣中的數字藝術品，並瞭解背後的收藏家和藝術家，未來還會增加動態拍賣和製作生成藝術品的能力。我們始終相信未來元宇宙會是 Z 時代的生活方式之一，而拍賣行元宇宙無疑是一個很好的嘗試。
而一些擁有知名 IP 的公司也開始向鏈遊和 NFT 進軍。上週，擁有《最終幻想》《古墓麗影》等 IP 的日本遊戲巨頭史克威爾艾尼克斯（SQUAREENIX）宣佈與日本 doublejump.tokyo 公司合作推出 NFT 項目《資產性百萬亞瑟王》，作爲 2012 年就登錄國內的號稱國內二次元手遊鼻祖的百萬亞瑟王系列，已經是停服過幾個版本的老遊戲了，如今結合 NFT 或許是這個老 IP 的最後一搏，至於效果如何我們拭目以待。
另一個知名 IP 公司日本 ACG 巨頭萬代南夢宮宣佈推出旗下唱片封面的 NFT，作爲擁有《高達》、《海賊王》、《龍珠》、《奧特曼》等世界級作品的 IP 的公司，我們可以想象，不久的未來，我們也許可以在元宇宙中深度參與到這些 IP 所帶來的的 NFT、鏈遊、元宇宙當中。
上週，SEC 也首次批准了 ProShares 的比特幣期貨 ETF，開此先例，一些之前 ETF 未被通過，已經尚未申請 ETF 的公司都迫不及待地申請 ETF 了，這也是上週爲何如此多 BTC ETF 的原因，而隨着 ETF 的通過，這將給更多普通投資者加入加密行業並且獲得收益的機會。
當然除了以上的這些新聞，還有很多行業要聞值得我們的關注，我們就不在這裏一一贅述，詳情參見下圖。
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03
政 策 動 向
上週，加密行業的政策依舊圍繞着加密貨幣和能源，美國依舊動作頻頻，這似乎和前幾周的格局沒有什麼不同。然而我們深入的挖掘可以看出實質上有許多的不同。
首先，美國對於加密行業的態度更加的積極，可以說是“半推半就”的對加密貨幣進行了採納。美國貨幣監理署將加密貨幣納入了該監管機構的年度運營計劃當中，而美國財政部則表示穩定幣是加密行業及未來加密服務的基礎。美國共和黨參議員更是抨擊了拜登政府支持的經合組織全球稅收協議。雖然美國並沒有將加密貨幣視爲其法定貨幣，但是政府似乎在逐漸的推行政策，讓居民能夠使用這項服務。
而與此同時，中國重點打擊了加密行業的相關犯罪，廣東省對加密領域的網絡犯罪進行了深度的打擊，共搗毀了網絡犯罪窩點 900 餘個。同時浙江省開展聯合專項整治活動，打擊加密貨幣挖礦和交易行爲。中國的監管有種雷霆萬鈞的氣勢。然而實際上中國對於加密行業並不是“一棒子打死”的態度。中央網信辦會同中央宣傳部、國務院辦公廳（電子政務辦公室）、最高人民法院、最高人民檢察院、教育部、工業和信息化部、民政部、司法部、人力資源社會保障部、國家衛生健康委、中國人民銀行、國務院國資委、國家稅務總局、中國銀保監會、中國證監會、國家能源局、國家外匯管理局等 18 個部門和單位，組織開展國家區塊鏈創新應用試點行動，其中就包括金融機構。而銀保監發佈《關於進一步豐富人身保險產品供給的指導意見》，明確指出區塊鏈技術的應用。中國對於加密領域的監管更多的是爲了在行業早期避免缺乏專業知識的普通民衆“踩雷”，而對於技術始終抱有一種開放的態度。
除此之外，津巴布韋、愛沙尼亞、薩爾瓦多都在積極的推動該國加密行業的規則的制定和實行。俄羅斯也對加密貨幣發表了積極的看法。以下是上週政策相關的要聞，我們進行了較爲詳細的羅列，希望可以作爲大家的參考。
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04
融 資 事 件
上週，在加密行業重要的投融資新聞共有 39 條，其中有 16 條和元宇宙及 NFT 相關，佔投融資要聞的 40%，幾乎是半壁江山。連續幾周，大量的資金湧入了這個賽道，促進了行業繁榮的同時，也增加了行業內部的競爭。
辦公空間元宇宙公司 Sophya 僅種子輪就拿到了 1500 萬美元的融資，而致力於打通音樂、遊戲、混合現實與數字藏品的元宇宙音樂平臺 Stage11 也拿到了 570 萬美元的種子輪融資。大額種子輪融資的背後表明了投資機構對於元宇宙賽道的信心，這個賽道在未來半年會發展成如何，讓我們拭目以待。
然而作爲成熟賽道的金融科技相關公司纔是投資機構真正的寵兒，投資品數據分析平臺 TradingView 以 30 億美元估值完成 2.98 億美元融資，老虎基金 Tiger Global Management 領投。這家有着 10 年曆史的企業在獲得了融資和投資機構帶來的資源的加持下，會有怎樣新的突破，讓人們都擦亮了眼睛。Tala 完成 1.45 億美元 E 輪融資，作爲一家致力於爲缺乏金融服務的地區提供普惠金融的公司，已經成爲了肯尼亞最大的非銀行貸款機構。
本週投融資新聞可謂百家齊放，我們在下圖中進行了列舉，供給大家一觀。
（點擊圖片查看原圖）
05
數 據 分 析
1、行業基礎數據
受到美國 SEC 首次批准的 BTC 策略 ETF 的消息影響，市場提前做出了反饋，BTC 大幅上漲 10%，以太坊和整體 Crypto 市場都獲得了提振，上漲 5% 左右。但從交易額的變化來看，儘管有這樣的利好消息，但是隨着價格的上漲，人們的交易慾望反而是變得更低了。因爲有了 ETF 的通過會帶來新的場外資金，以及或許還會有更多 ETF 通過的預期，在上週的最後幾天 BTC、ETH、Crypto 市場都迎來了交易體量的大幅下滑。
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2、DeFi 板塊數據**
DeFi 板塊，整個 DeFi 的市場體量依舊穩步上升，已經達到 2219 億美元了。值得注意的是，從 DeFi 市場的構成成分上來看，以太坊對 DeFi 的統治力正在逐漸降低，已經跌破了 70%。
而這樣的場景也曾經發生在 BTC 上，之前 BTC 的市值佔整個 Crypto 市場就一直處在 60% 甚至 70% 的佔比，而隨着區塊鏈技術的發展，有越來越多的有價值的公鏈和應用誕生，Crypto 市場的整個體量也隨之得到可觀的增長，但是這些公鏈和應用的漲幅是大部分超過比特幣的，於是比特幣的市值佔比正在逐漸下降，失去了統治力，但整個 Crypto 的生態卻在蓬勃發展。
如今這樣的情況在 DeFi 中再次發生，意味着以太坊一家獨大的 DeFi 霸主時代已經過去，多鏈生態已然形成氣候，正在成爲主流。
以太坊近期經常發生 Gas 費用飆升的情況，Layer2 的需求迫在眉睫，作爲 Layer2 的代表 Arbitrum 在 9 月最開始上線時衝高到 18 億美元的鎖倉，隨後迅速暴跌，但依然難擋市場對 Layer2 的需求，很快在一個月左右的時間裏，Arbitrum 終於突破前高。如果保持這樣的勁頭，很可能直逼 Layer2 的龍頭 Polygon。
（Arbitrum 的 TVL 走勢圖）
（Polygon 的 TVL 走勢圖）
Polygon 的 TVL 最高時曾突破到百億，隨後迎來大跌，如今纔到 48 億美元的體量。有意思的是，Polygon 的 TVL 在 9 月 6 日大幅下跌時，正好是 Arbitrum 大展拳腳的時候，這樣加起來與 Arbitrum 未上線時 Polygon 的 TVL 對比來看，似乎 Layer2 目前的增量資金不夠多。
不過，不論是 dYdXi 對 Layer2 的需求，還是從 Axie Infinity 等鏈遊對性能的要求來看，高性能的 Layer1 或者 Layer2 也一定是剛需。後續 Layer2 應該還會有不俗的表現，或許會佔有整個市場比重很大的一部分。
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DeFi 的鎖倉量變化（近三個月）：**
各公鏈鎖倉量變化圖：
排名前十五的 DeFi 鎖倉量變化圖：
數據來源：defillama.com
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3、NFT 板塊數據**
上週 NFT 板塊可謂是喜憂參半，喜的是加密行業第一股的 Coinbase 宣佈將推出 NFT 市場“Coinbase NFT”，而 Visa 也打算啓動 NFT 計劃，兩大巨頭將會爲 NFT 市場帶來新的增長潛力。
而 NBA Top Shot 也因爲發售了 05-06 賽季復古卡包後，單日交易量由 83 萬美元猛增至 450 萬美元，最終在上週斬獲上千萬的交易量比上上週直接翻倍了，煥發了新的活力。雖然不能說能很快的再次回到排名前十五的榜單中，但是此次的火熱是驗證了這種方式可以爲 NBA Top Shot 帶來巨大的交易量的，而對於商業運作來說，能找到可驗證的營銷方式便是一個不小的成功，NBA Top Shot 的後勁可期。
而另一方面，整個 NFT 的市場則是陷入了低迷，連排行長期第一的 Axie Infinity 也受到了影響，交易量和交易數均下降 15% 左右，而 OpenSea 和 CryptoPunks 的交易額直接大跌 23%。不過，一般 NFT 的低迷也只是一陣子的事情，這個市場還很活躍，從排名前十五的 NFT 項目中有 9 個都是新項目就可以看出。推陳出新是一個生態迅速迭代的體現，只是其中依然有許多頭像類的玩法 ，不過這種玩法門檻不高，也沒有足夠的有意義，如何將頭像類 NFT 項目發揚光大，或者找到新的創意 NFT 項目，將會是接下來 NFT 領域的重頭戲。
以下是上週 NFT 的數據情況：
售價前 5 的 NFT 情況：
排名前 5 的交易市場：
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風 險 提 示
本文僅供讀者學習和了解使用，不構成任何投資建議。早在 2017 年 9 月份，中國人民銀行就曾規定任何組織和個人不得非法從事代幣發行融資活動，包括中國人民銀行在內的七部委聯合發佈的《關於防範代幣發行融資風險的公告》明確指出，代幣發行融資本質上是一種未經批准非法公開融資的行爲，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。
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關 於 我 們
Symbol Capital 是一家以研究、賦能和投資爲主的科技投資公司，專注於區塊鏈、Web3.0 和加密技術的探索，使命是找到那些被稱爲“下一個時代開創者”的新興科技公司或組織，爲他們提供多方位的支持。Symbol Capital 在深入行業研究的同時，積極與創業者交流，並與他們建立長期穩固的合作伙伴關係，成爲他們的陪跑者、賦能者、創業夥伴，而我們既是創業者，又恰好是賦能型投資者。Symbol Capital 旨在成爲區塊鏈行業的“高瓴資本”，與長期主義共行。
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