讀懂波卡平行鏈經濟的生態價值，平行鏈拍賣收益會如何？

波卡會在平行鏈拍賣開始後逐步連接大量區塊鏈，成功獲得卡槽的項目將縱向發展應用產品、橫向和其他項目進行大量業務協作。

原文標題：《IOSG Weekly Brief | Polkadot 卡槽拍賣正式開啓，展望平行鏈經濟的生態價值 #98》
撰文：IOSG Ventures

Polkadot 卡槽拍賣正式開啓，展望平行鏈經濟的生態價值

自 Gavin Wood 首次提出要打造 「A network that connect blockchains」的偉大遠景已經過去三年，無論是 Polkadot 背後的 Parity 團隊還是基於 Substrate 的開發者們這三年來其實是在完成區塊鏈目前最難完成但是有價值的事情——打造「Internet of Blockchain」。在還平行鏈基礎設施沒完全啓動情況下生態項目當前就自然增長到超過 500 個。

在 11 月 11 號平行鏈開啓之前，我們也興奮地宣佈 IOSG Polkadot 生態基金正式成立，爲波卡生態項目平行鏈拍賣、流動性等提供支持 😀 。同時在剛剛結束的 Kusama 第一、二輪共計 11 個卡槽拍賣中，包括：Phala(Khala)、Acala(Karura)、Interlay(Kintsugi)、Moonbeam(Moonriver)、Centrifuge (Altair）、Astar(Shiden) 共 6 個已投資項目成功拍得卡槽。

Polkadot 平行鏈拍賣收益會如何？

本次 Polkadot 平行鏈拍賣第一輪有共計 14 個項目宣佈會參與，以下我們列舉了當前平行鏈第一輪拍賣最有可能勝出的項目，結合每個項目大致設置的獎勵機制以及對項目整體估值的預估，我們估計最終 crowdloan 項目的平均年化收益會在 30%-50% 以上，這個收益率相比 DOT 質押收益率（約 15%）還是相當不錯的。

上述估計有以下的兩個重要假設（僅供參考）：

• 競拍成功最少需要的 DOT 數量：結合 Kusama 前兩輪的拍賣情況——獲勝的 11 個卡槽共籌集佔全網約 25% 的 KSM。可以預見 Polkadot 前兩輪的拍賣情況會更加火爆（結合 DOT 投資者更加分散、大部分項目 token 未上所、前兩輪拍賣成功有較強的上所預期等市場因素），我們估計第一輪的競拍成功平均至少需要籌集約 3000 萬個 DOT （約 15 億美金）

• 項目 token 的估值：由於第一輪大量項目的 token 都沒有二級市場流動性，因此我們對於項目成功拍賣平行鏈的估值也做了保守估計。以 Acala 舉例，假設最終 Acala 籌集到 5000 萬個 DOT 贏得拍賣 , 忽略項目 token 二級市場解鎖拋壓等因素，其未來一年市值保守估計如下：

其他兩個投資者需要注意關注的點：

• 參與 DOT 平行鏈拍賣的項目結合實際情況、市場策略等因素設置的吸引投資者參與的獎勵都各有不同，甚至有不少項目還有除了基礎獎勵之外的額外獎勵，建議參與者多關注社區官網的動態並多比對多個參與渠道（比如有一些項目通過 Polkadot.js 在官網參與的獎勵和其他一些合作平臺如 Parallel、Binance 的額外獎勵都有區別。

• DOT 的 liquid token 問題：爲了解決參與 crowdloan staking 的 DOT 失去流動性問題，各項目方如 Acala、Bifrost、Parallel 甚至中心化交易所如 Binance 都推出了 DOT 的 liquid token，但是實際這些 liquid token 的二級流動性表現也需要投資人謹慎考慮。

基於 Polkadot 平行鏈 / 中間件組件的生態價值

Polkadot 作爲「元協議 (Meta Protocol)」，將會在平行鏈拍賣開始後逐步連接大量區塊鏈，我們可以預見大量基於平行鏈基礎設施之上的生態項目會大量出現。當前參與平行鏈卡槽拍賣中有相當數量屬於中間件 (Middleware Stack) 的項目，包括：智能合約開發平臺、數據存儲、隱私計算、預言機、數據 API 索引、DID、跨梁橋等一系列組件。它們將會在成功獲得卡槽後縱向發展應用產品、橫向和其他中間件進行大量業務協作。

IOSG 在 2019 年-2020 年就深入研究區塊鏈技術堆棧中 關於中間件的價值，並在 Polkadot 還未開啓平行鏈拍賣之前的兩年內大量部署了 Substrate 上的優質中間件項目，而這些項目中已經有 6 個成功在前 12 個 Kusama 卡槽拍賣中獲勝。

IOSG DOT 生態基金正式啓動

IOSG Ventures 是 Polkadot 早期的投資者和積極的生態參與者。我們相信無論是在 Polkadot 的基礎設施 / 中間件級別的底層產業研究，還是在後期項目的發展幫助上都有着長達 2 年以上的深入研究和實踐經驗。在剛剛結束的前兩輪 Kusama 卡槽拍賣中，IOSG 的 portoflio 不僅市場表現優異，並且在 IOSG 投後小夥伴們和一衆社區朋友們的幫助下，我們的領投項目 Interlay/InterBTC 成爲前兩輪卡槽中的最大黑馬成功贏得卡槽。

感謝 Marvin Tong (CEO at Phala Network), Yaoqi Jia (Asia Lead at Parity Technologies), ,John Wu (Core Developer at Litentry) 對本文的支持。