2019 年 10 月 20 日，首屆 TokenInsight 全球數字資產量化大賽在北京望京舉辦開幕儀式，大賽以“洞察可信數據，甄選可投量化”爲主題，旨在提高行業透明度，爲投資者挖掘優質的投資標的，推動行業健康發展。
開幕式邀請到 FICC 清華固收協會常務理事昌明，Matrixport CEO 葛越晟，Bybit CEO 周毅，BHEX 創始人兼 CEO 巨建華，BitUniverse 創始人兼 CEO 陳勇，Binance Trading 負責人 Leslie，Deribit 亞洲商務負責人 Lin Chen，CoinBene CEO 張漾斌，DigiFinex 聯合創始人 Kiana 等行業專家共同探討數字資產管理領域的機遇和挑戰。
大賽由 TokenInsight 主辦，由 Bybit，Deribit，CoinBene，DigiFinex，Binance，Binance Jex，Huobi，OKEx，BitMEX 交易所協辦。本屆大賽以“洞察可信數據，甄選可投量化”爲主題，賽程週期爲 2019 年 10 月 20 日至 12 月 30 日，更多詳情請參見 TokenInsight 官網。
開幕式上，TokenInsight 創始人兼 CEO 呼濤表示：“TokenInsight 的使命是發現、創造與傳播區塊鏈價值（Find, Create and Spread Value in Blockchain）；TokenInsight 是一家數據和技術驅動的區塊鏈金融公司（Data & Tech Driven Blockchain Financial Institution）。
目前行業內量化團隊的資管與做市能力非常不透明，缺乏公開、可信、合理的評價體系，給投資人、交易所造成了極大的困擾。TokenInsight 正在與多方合作，通過可靠的量化基金數據跟蹤及風控系統 DTRM （Data Tracking & Risk Management），幫助投資者考察量化基金實時淨值、各項風控指標等。以公開、可信、合理的評價體系，增大行業透明度，篩選優質團隊，推動市場迴歸理性。”
FICC 清華固收協會常務理事昌明針對“美元和人民幣近期宏觀流動性的變化”表示：“9 月份美元的流動性意外坍塌，是因爲美國的財政赤字不再由海外投資者、接盤俠持有，而是美國本土投資者持有。對於數字貨幣的影響，從理想主義角度來講，如果談數字貨幣，就不應該考慮流動性。”
Matrixport CEO 葛越晟就“加密金融的生態進化”發表演講表示：“區塊鏈鏈上的資產決定了整個行業的天花板，一級市場的本質問題是無法創造出非常多的優質資產，沒有真正讓大家覺得有價值的東西。Matrixport 爲行業託管提出三種方案，分別是企業網銀、冷存儲和熱存儲。”
Bybit CEO 周毅*在題爲“數字貨幣交易所的發展趨勢”主題演講時表示：*“期貨交易所上半場呈現白熱化競爭，現在進入中場調整期，技術沉澱和產品體驗愈發重要。隨着數字貨幣行情進入平穩期，下半場勢必出現存量用戶的激烈爭奪，技術和產品是佔領用戶心智的核心競爭力。
技術主要分爲五個方面：撮合系統、高可用性、容災能力、風控體系、安全防護。從上線到現在，我們沒有一次停機，所有更新都是熱更新。爲了達到今年 4 個 9 的目標（99.99%），即全年不可交易時間小於 52 分鐘，我們的技術團隊就要付出 5 倍到 10 倍的時間來滿足高可用性。
產品方面現在大部分的衍生品交易所都是聚焦在永續合約，因爲這是流動性最多的產品。Bybit 也選擇了這個領域。最近出現了一些實物交割和現金交割類產品，對於用戶來說區別不是很大，用戶最在乎的還是體驗。
Bybit 將在近期推出全倉模式及正向合約，APP 也會正式上線，並在 11 月份組織一個 300 多個團隊，1.5 萬人參加的全球交易大賽。”
在TokenInsight 的合夥人趙偉所主持的圓桌“ 做市商與交易所的發展”中，針對趙偉提出的問題“怎麼看待量化團隊在交易所生態中的作用，順便介紹一下對於量化團隊的費率政策。”
Binance Trading 負責人 Leslie 表示：“最近幣安較爲關注量化團隊和做市，推出了很多產品，有時候每週都出一個新東西。我們剛開了一個做市商計劃，也發了一個新的 VIP 優惠。主流的交易所費率相差不多，我們大客戶團隊想給的是好服務，讓大家更快上線在幣安交易，一起成長。具體可以以後再聊。”
Huobi 機構部負責人 王磊表示：“量化團隊在市場中起到的作用，和傳統的做市商一樣，讓市場更有效。希望創造一個公平的市場，絕對不能任何人因爲有信息的優勢，獲取比別人更多的利潤。主流的幾家費率都差不多，價格還算比較便宜，現在都在降價。”
OK 集團 策略負責人田邦德表示：“量化團隊對交易所生態的作用，首先肯定是流動性了，尤其是在熊市和極端行情下的流動性很重要。OK 的費率大家很清楚，我們設置政策的考量有兩方面。第一，持有平臺幣。第二，資產沉澱達到某個級別。”
Bybit 亞洲區商務負責人 Martin 表示：*“說到 Bybit 的優惠政策，我們的手續費結構是 taker0.075%，maker-0.025%，就是說做市有萬 25 的返傭，另外，我們也有一套大客戶的手續費減免機制，月 taker 量達到 5 億，10 億，30 億美金等等都有對應折扣，最高是 taker 費萬 25 的減免，即月交易量 30 億美金，taker 降到萬 5。應用的角度來說，交易所的幾個關鍵指標 / 性能，不外乎就是撮合，可用性，容災，安全，撮合方面，bybit 下單 TPS 是 10 萬。”***
Deribit 亞洲商務負責人 Lin 表示：*“二八定律*在交易所行業同樣適用，交易所 80% 的用戶是散戶，特別是數字貨幣行業，剩下的 80% 的交易量是 20% 的機構用戶提供的，所以機構客戶的量是所有交易所的核心。關於費率，Deribit 以技術和產品爲核心，市場和運營成本較低，費率上可以做到比競爭對手更有優勢。我們是沒有任何戰略性的合作做市商概念的，所有的用戶都是一視同仁的。”
CoinBene CEO 張漾斌表示：*“談一下交易所，我對交易所的發展階段是短期看運營、中期看產品、長期看技術。所以產品和技術這塊，從長遠來看是一個交易所的核心。CoinBene 相比友商更具競爭力的是，始終堅持以用戶爲中心，技術爲基石，持續快速的迭代，推出越來越好的產品和服務。每個交易所都是一座孤島，做市商能幫助有效提升交易深度和流動性，優化用戶體驗。他承諾將對選擇 CoinBene 的參賽量化團隊給予最優手續費率政策。”***
DigiFinex 聯合創始人 Kiana 表示：*“我們沒有其他的衍生品，D 網一直都是靠着現貨走到了今天，度過了兩個寒冬。D 網非常歡迎做市商的加入，同時給予選擇與 D 網作爲參賽交易所的量化交易團隊最高的優惠費率，maker-0.015%，taker 可低至 0.105%；並且提供更高的 API 限頻，以及更寬限的交易規則。DigiFinex API 現已接入 CCXT，ExchangeSharp 等聚合交易所接口包，也有完善的 openAPI 文檔。”***
BHEX 創始人兼 CEO 巨建華在題爲“雲交易所技術發展的未來”主題演講時表示：**“我們有三個業務，一個是幣核雲交易所繫統，目前已經服務了接近 120 多個客戶。依託幣核雲交易所繫統。我們也開了自營交易所 BHEX，這是用來獲得用戶反饋和流動性深度聚合的交易平臺，目前也接近二三十萬用戶。最後是現在做的公鏈，它的未來是一個去中心化的跨鏈託管清算公鏈，可以非常方便做去中心化的交易和去中心化金融相關的業務。
BHEX 研發雲交易所繫統幫助中心化交易所或二線交易所從虧損變成盈利，獲得和一線交易所完全相同的深度。同時也在打造全新一代的去中心化交易所繫統。我們相信技術會去中心化，但服務沒有辦去中心化，即使去中心化的交易所也需要有服務節點幫助用戶。這樣的服務支撐下，我們未來還會有更多的想象空間。”
在*幣信投資總監 呼彥杉所主*持的圓桌“量化投資的危與機”中提出的問題，“分享一下挑選團隊的時候，對團隊有什麼判斷標準，以及期待的利潤是多少？”五位嘉賓提出了自己的觀點：
Fundamental Labs 管理合夥人 袁皓表示：“在挑選量化機構的時候，還是比較保守和謹慎的。在選擇量化機構的時候，會關注到這個量化機構之前的業績。包括報酬，同時也關注是否能穩健地維持。還有一塊是對如何選擇策略，去年很多團隊量化機構做 CTA，今年轉向做套利策略。根據機構的風險偏好，選擇合適的量化機構，纔可以有所幫助。”
NGC 創始合夥人 谷濤 表示：“第一，看數據，這個 GP 和另外一個 GP 用的數據是不是一樣，如果是同樣的數據，那憑什麼你有優勢呢？第二，看人。挑的很牛的人，但是挑人的決策過程是什麼，爲什麼選 A 不是 B，這樣可以反映出團隊思路。第三，看過程。他特別喜歡看公司的報告前後是否一致、是否嚴謹，反映了團隊的細節。這對於幣圈基金是有借鑑作用的，對於小團隊是有作用的。”
Chain Capital CEO 李翔敏 表示：我們看的原則也是團隊背景、歷史數據、風控手段。談及預期收益，只談收益，不談風險就是耍流氓。除了看年化，還會看最大回撤。去年很多團隊對外說年化 100%，在行情好的時候不稀奇。今年流動性不足，競爭激烈，回報也在降低。20% 到 40% 都可以接受，隨着行業進一步成熟，收益預期還會進一步降低。
BlockVC 量化總監及 BVC Gaia 量化母基金管理人吳瑋坪 表示：這個問題是一個數字資產管理的投錢風控問題。我們作爲專業的投資機構，有四個進程，每個進程十幾個維度的盡調考覈。作爲一個投資人，必須要非常清楚這個策略在哪個市場是賺錢的，哪個市場的表現是虧錢的。要知道每個賬戶數據的表現，就能知道是不是正常。
Bgain COO王恆 表示：我們對策略非常關注，即使傳統團隊是多策略的方式，但是不太理解它是怎麼操作的。但是在數字貨幣大家策略的多樣性還沒那麼豐富，對每一類策略具體的交易品種、槓桿控制、開倉時機，有一個相對清晰的判斷。因爲我們是母基金，所以選擇交易團隊不是最優秀的那幾支，我們會選擇有特點、對組合有邊際貢獻的交易團隊。
BitUniverse 創始人兼 CEO 陳勇在題爲“量化交易將是數字資產投資趨勢”主題演講時表示：“數字貨幣市場有三大特性：第一數字貨幣市場 7*24 小時，365 天不閉市連續交易，市場波動性極大。其次數字貨幣市場缺乏應有的監管與合規，存在大量黑盒。第三，數字貨幣市場紛繁複雜，需要運用程序化工具克服人性弱點，避免追漲殺跌。
基於以上觀點，以歷史回測數據爲依據，建立程序化、自動化交易模型的量化交易工具與手段，大有英雄用武之地。
同時，他補充到，數字貨幣 70% 的時間爲震盪行情，面對此類行情，最佳的交易策略是網格交易，即在小區間內低買高賣；對於價值幣，低價屯幣，高位套利，除此以外，還可以做穩定幣套利；對於單邊行情，可採用無限網格策略。”
在*TokenInsight 的首席分析師 Jack 所主*持的圓桌：“量化交易的風險及減半臨近的機會”，針對其提出的問題“現在數字貨幣量化市場最大的風險是什麼，如何應對？”五位嘉賓提出了自己的觀點：
紅鏈資本創始人 李勇敏表示：數字貨幣交易最大的風險在於交易所。從投資人角度來講，一個是監管，一個是法幣的風險。
Bquant 創始人 餘曉峯表示：主要是交易的黑天鵝事件或者 API 宕機。幣的安全性是最大的黑天鵝風險，比如辛辛苦苦做交易，存了一兩年的幣一朝沒了，這也是最大的悲哀。
APCoin 創始人 張亮表示：基礎設施的問題，這確實是目前幣圈最缺乏的東西。基金經理的投資和現代投資者意識之間的差別。在接觸很多 LP 的時候，反而在傳統資金圈的意識是成熟的，有一些不成熟或者目前狀態下的投資追求，在某種層面上會讓量化團隊被動地做出一些不專業的選擇，這是最大的問題。所以 LP 和 GP 合作的時候，大家的投資意識是否匹配，投資風格和 GP、LP 是否匹配，是很重要的事。
Trade Terminal 聯合創始人兼 COO 楊凌虓表示：拋開自身策略風險不講，主要還是基礎設施的問題。大家在講行業透明性，可是安全性和透明性產生衝突的時候，大家要選擇安全性。
傳統量化基金創始人 何天鷹表示：我從傳統機構視角來看，有兩大塊。第一，作爲量化管理機構的管理人和交易對手的風險，包括交易所。量化交易的對手是交易所，這種情況又有。另外是管理人和投資人的關係，大家提到資金託管和淨值統計。因爲傳統領域有中心化權威機構來專業地做這件事情。而在數字貨幣領域，如果不是在投資人這邊，在管理人這邊，不容易做到這個平衡。
大會圓滿落幕，接下來是由 Binance 獨家冠名的 TokenInsight 全球數字資產量化之夜，Binance 大客戶部門負責人 Leslie在分享時表示：“幣安是以行業最高的標準打造，有着很強的專業金融背景。我們提供從服務到技術的支持，比如幣安 API 在交易方面的延遲極低，另外大客戶團隊也具有多元化的頂級背景，24 小時待命，中英日韓俄等多語種支持全球市場。幣安在國內有越來越多的夥伴，希望大家可以給我們更多的反饋，我們也可以提供更專業的諮詢和服務。”
Binance 合約高級經理 Justin 在分享時表示：“幣安合約團隊秉承了幣安一貫的技術優勢，採用新一代交易所技術，核心撮合引擎處理能力達到每秒 10 萬單，在產品設計上，幣安合約採用了簡潔易懂的正向合約設計，普通用戶更容易理解，其智能平倉系統避免了用戶一次性爆倉，更加合理公平，風險保障基金持倉爲業內首創，上線以來在出現極端行情的情況下實現了零自動減倉。”
關於 TokenInsight：TokenInsight 是一家數據和技術驅動的區塊鏈金融公司。TokenInsight 通過獨有的市場情報、金融產品與服務以及區塊鏈諮詢和技術服務，發現、創造以及傳播區塊鏈中的價值。
TokenInsight 首創完整的區塊鏈行業分類系統，涵蓋 1,600 多個項目信息，出品 300 多個完整的多語言版本評級報告。TokenInsight 建立了完備的行業研究體系，覆蓋包括交易所、礦業等在內的 8 個主要行業並已發佈 50 多份行業研究報告。在海外、國內知名的傳統、行業內媒體均擁有廣泛的影響力。
TokenInsight 的數據、評級與研究系統已經接入全球 70 多個平臺，包括 Messari，Delta，Binance Info，AICoin，Huobi Info 等，月 PV 超過 3000 萬。 TokenInsight 已正式加入全球最大加密貨幣行情網站 CoinMarketCap 的數據透明聯盟 Data Accountability and Transparency Alliance （DATA）。
TokenInsight 通過其法定基金和加密 FOF 連接傳統資管及加密世界。TokenInsight 目前已與全球 150 多個量化團隊建立了聯繫，並致力於推動海外機構合規配置 Bitcoin – “讓天下沒有難買的比特幣”。
全球多個 500 強公司已選擇了 TokenInsight 的諮詢服務，其中包括 Swiss Re，BP Oil，P＆G，Taihe Music，Kuaishou，King＆Wood Mallesons 等。
TokenInsight 的投資者包括經緯中國，SIG，分佈式資本和 Draper 等。
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