鏈上也能做資產管理？這位創始人告訴你這纔是大勢所趨

目前數字資產真正實現自由、安全流通還存在很多問題，系統性風險和非系統性風險，造成數字資產並不能如傳統資產一樣進行交易和盈利。甚至，連最基本的存儲安全都不盡如人意。
現實生活中有支付寶、微信、京東金融等應用管理個人資產，實現個人資產的存儲、轉賬、交易及盈利等功能。數字資產市場的發展，token 經濟的到來，對於數字資產的管理需求也越來越大。
在這樣的背景下，我們應該如何管理自己的數字資產？目前資管市場的現狀是什麼？有哪些玩家參與？存在什麼樣的風險？又會怎麼發展下去？

原文標題：《管理 400 萬 EOS 的他，認爲鏈上數字資產管理是大勢所趨》
文章來源：公衆號 HashBang

今晚爲大家邀請到了 DappPub 的創始人湯洪波 ，DappPub 是一個鏈上資管的平臺，團隊聚焦於 Dapp 開發及運營目前上線多款理財類 Dapp，幫助用戶管理近 400 萬 EOS 的鏈上資產 。

可能普通的投資者來說，數字貨幣的管理還是一個比較神祕的領域，大部分也沒有去管理自己數字資產的認知，可以先跟大家普及一下什麼是數字貨幣的管理以及爲什麼我們的數字貨幣需要管理？主要包含哪些業務？目前市場上有哪些玩家？現狀是怎麼樣的？

湯洪波：你這裏面已經包含了 4 個問題了，我一個一個來吧。第一個問題我看下來應該是“什麼是數字資產管理？”通常意義上來講的資產管理指的是我們按照一定的約定，將自己的資產託管給管理人，並幫助我們不斷產生收益的過程。當然實際上對很多人來說購買數字貨幣本身就已經是在做法幣本位的資產管理了，但今天要討論的數字貨幣的管理實際上就是指的以數字貨幣爲本位進行的資產管理。包括接下來要跟大家聊的也都是建立在幣本位的基礎上的。所以如果一定要下個定義的話，我覺得應該是以數字貨幣爲本位的資產管理。

至於大家爲什麼需要去做數字資產管理，我是這樣子想的，大部分的數字貨幣跟法幣一樣，實際上他的流通量也是在不斷的增長的，不論是比特幣、以太坊的挖礦收益還是諸如 EOS、TRON 的超級節點激勵，都會導致你手上的數字資產因爲流通量的增加而價值縮水。注意我這裏說的是流通量，不是總量。所以不論這個幣對法幣是漲還是跌，對於具有幣本位思維的人來講，實際上你手上的幣就是一直在貶值的。在這種情況下，有效的數字資產管理就可以幫助你平抑掉這部分價值流失，甚至是賺取更多的數字貨幣。

然後是「數字資產管理目前主要的業務類型？」這問題其實有點兒大。我們先從最早的開始說起吧，大家都知道王炸是搞量化基金的，這個的前身其實就是最早的交易所間的搬磚套利，那時候交易所內的流動性相對較差，在各個交易所間進行搬磚套利實際上就是一種非常好的幣本位理財途徑，後面逐漸進化成一個個量化基金，利用一系列的量化算法進一步提高收益能力和市場容量，一直到現在都在數字資產管理領域佔據大頭。

然後就是從 13 年 Bitcointalk 論壇上開始流行起來的項目衆籌了。有個大家更耳熟能詳的名字叫 ICO，實際上也可以認爲是一種幣本位理財的途徑。核心就是大家在早期投資一個項目，然後在二級市場上完成退出賺取收益。但是這個一直到 17 年才徹底引爆，於此同時也衍生出一系列的 TokenFund，幫助你進行項目投資。這些 tokenfund 其實做的事情也就是收了你的數字貨幣，然後幫你進行管理，當然他們很多也都是瞎投，跟你自己去買沒太大區別。但隨着 17 年底以來幣價一路的走熊，18 年衆籌資金在 3 月份達到頂點後，也開始越來越少。我這裏有張圖：

白線是項目數，黃色的是融資額。到 18 年底基本上項目衆籌已經非常涼了，直到最近各交易所開始推出 IEO 這種新的衆籌形式，才又開始出現一些新的焦點項目。但目前來講市場對項目衆籌已經逐漸迴歸理性，單個項目籌集的資金量也開始趨於合理。

說完這兩個，接下來說一些比較少見的。基於 POS 的幣其實有一種特殊的資管服務，就是 POS 挖礦。POS 鏈的挖礦機制大部分都與持有或抵押的代幣數量成正比，所以更多的代幣意味着更多的出塊機會，也就構成了一個幣本位理財產品的雛形。直到 POS 礦池的出現則將這類 POS 挖礦理財的服務推廣了開來，也是目前基於 POS 的幣一種主要的資管形式。

最後給大家介紹一下我們主要在做的鏈上資管。

鏈上資管則要從 EOS 上線說起了，大家都知道 EOS 是一條公鏈，但是估計很少有人認真的研究過 EOS 公鏈上的資源分配模型。我這裏簡單點兒講就是說 EOS 公鏈上的 CPU 以及網絡等資源都是需要用戶的賬戶裏有一定的 EOS 抵押量才能使用的。這是 EOS 非常重要的一個創新，使得 EOS 上進行轉賬或者玩 Dapp 遊戲不要消耗你自己的 EOS，而只需要往賬戶裏抵押一定量的 EOS 就可以了。同時也意味着 EOS 是真正意義上的實用型通證，你可以靠抵押 EOS 來使用鏈上資源，而不只是去交易所裏買入賣出，又或者只是放錢包裏等着給你挖礦分紅。

然後 EOS 從去年 6 月份上線以來，又非常多的 Dapp 在鏈上發行。對一些 Dapp 項目方而言，他有巨量的 CPU 使用需求，但是他不願意冒風險持有大量的 EOS，與此同時又有大量對 EOS 有信仰的持幣用戶願意持有 EOS，並將抵押 EOS 得來的 CPU 使用權在收取一定租金後讓渡給 Dapp 項目方。

在租賃市場的撮合下，兩撥人的需求進行匹配，這樣在 EOS 上就衍生出了 CPU 租賃市場。而這一切都完全在 EOS 鏈上發生，非常的安全透明，也就是我們團隊主要在做的鏈上資管服務。核心就是用用戶的幣去給有 CPU 需求的人抵押，賺到收益回饋給用戶。基本上我知道的資管主要就這些了，大概的情況也介紹了。

普通的數字貨幣投資者應該怎麼選擇數字資產管理服務？目前對數字資產管理的監管是怎麼樣的？

湯洪波：這問題其實裏的普通其實挺難定義清楚的，到底怎麼纔算普通？姑且用平均投資額來進行區分吧，18 年中的統計數據是說人均投資額在 1.4 萬左右。按這個標準以來定義普通的話，量化基金其實是很難參與的。大部分優質的量化基金產品是不對這部分普通投資人開放的，基本都是幾十 BTC 起步，這方面剛剛亂入的王炸應該比我專業。小的量化基金產品我個人是不太建議參與的，熊市裏面的量化基金其實出問題的比例相對來講是比較高的。

然後，就說我們在做的鏈上資管把，因爲需要保管私鑰等操作本身對於這類普通用戶門檻較高，容易丟失、被盜，所以說實話我們也不是特別推薦普通投資者參與。我們覺得對於普通投資人來講，把幣放在一些頭部交易所裏還是比較簡單和安全的，同時這些交易所裏面也提供一些主流幣種的出租服務，我覺得大家其實是可以考慮的。

如果你手裏有 POS 幣種，那麼轉到 POS 礦池挖礦也是一個不錯的選擇。插個小廣告，我們自己最近在做一個理財錢包，降低普通用戶門檻的同時也希望讓大家儘可能享受到鏈上 Dapp 發展的紅利，但這個產品還需要些時間。

然後是「目前對數字資產管理的監管是怎麼樣的？」說實話，這個目前雖然國家已經開始對區塊鏈行業做備案管理，但實際上數字資產管理的監管方面主要還是靠行業自律爲主。當然也可能是我孤陋寡聞了，如果有這方面更專業的同學，歡迎拍磚指出。

目前數字資產的管理存在什麼風險嗎？可以從投資者和管理人的角度分別說一下嗎？

湯洪波： 資管風險一定是存在的，但這個問題要怎麼來看，收益永遠與風險並存。作爲投資者，我個人的選擇是把自己主要的資產存在官方的開源錢包裏。這對我自己而言是風險係數最小的方式。但這個對普通用戶其實沒太大的借鑑意義，自己保管私鑰本身也是一件有一定風險的事情。不管是遺失還是被盜，講道理還不如放在交易所，當然得是頭部的大交易所。一些量化基金的情況上面也提到了，熊市裏肯定是要死一片的，以我接觸的一些普通用戶而言，我覺得其實真的不如放交易所出借一些最穩妥。

作爲管理人的角度而言的話，我肯定是更願意在鏈上做資管。 你讓我去搞量化基金，萬一被交易所坑了，我就不知道怎麼面對自己的用戶了，膽子小，比較慫。但是你讓我在鏈上幫別人做資管，我是覺得完全沒問題的。因爲鏈上的資管對於具備一定區塊鏈知識的管理人來說一定是比其他非鏈上的能做到更加的安全的。

鏈已經託管了，那管理人是什麼角色呢？

湯洪波：管理人核心就是幫你獲取收益啊，否則你只放在去中心化錢包裏，就只能等着被增發稀釋，這也是爲什麼我們團隊會專注在鏈上資管這個領域了，我們相信隨着區塊鏈行業的發展，越來越多有實際用途的通證和資產出現，鏈上資管天然的安全性和透明的特性一定是更具優勢的。

那是不是可以等同於直接在去中心化交易所裏面交易？

湯洪波：類似於這個意思，只是應用不同。把資產管理搬到鏈下的話，無論是安全性上還是可信度上都會大打折扣，我想這也是爲什麼越來越多的頭部交易所也都開始做他們的去中心化版本。幣安的 DEX 和 Bitfinex 的 Eosfinex 我都是非常期待的。

知道您也在做自己的項目 DappPub，那鏈上的資產管理是解決了中心化資管的什麼問題？它有什麼優勢？有沒有一些弊端存在？

湯洪波：核心解決的問題就是安全和透明。一方面通過鏈上賬本的防篡改能力保障用戶資產賬本的正確性，這問題在很多中心化的資管平臺中都會存在，黑客只需要簡單的改一下自己的資產餘額就可以輕鬆提走資產。同時因爲私鑰本身是用戶自己在管理，所以不會出現像交易所或者一些基金那樣的因爲管理人的私鑰被盜而導致所有用戶的資產丟失。另一方面就是通過更加透明的鏈上資管解決之前中心化資管挪用資金等一系列管理人可能存在的道德問題。

弊端一定也是存在的，對用戶來說門檻是較高的，無論是前期對於錢包安裝、私鑰生成等內容的學習成本，還是後面鏈上操作期間私鑰和密碼的安全保障，都對用戶提出了非常高的要求。所以我們也在想一個平衡的方案。

這個可以在產品上實現更加便捷的操作嗎？

湯洪波：便捷還是有一定代價的，但我們會盡可能把代價坐到最小。

對於普通的投資者，您有什麼配資的建議嗎？

湯洪波：如果能搞定複雜的私鑰管理這些麻煩事兒，我一定是推薦大家把資產放到鏈上去管理的。普通用戶的話就建議直接在交易所中出借就可以了。

至於說機構用戶，如果非常看重安全性和保本的話，我們鏈上資管是當仁不讓的第一選擇。但是目前要說容量的話，應該還是量化基金會更大一些。

從長期趨勢看，全球加密資產市值總體肯定會呈現震盪上行的勢頭，隨着市場規模的不斷擴大，相信將會出現更多的專業投資者，他們對專業的資產管理軟件的需求將會更強烈，您怎麼看待數字資產管理的未來發展？可以從技術的角度、產品的角度、未來監管的角度分別來分析一下嗎？**

湯洪波：這問題好大，我簡單點兒回答吧。我們也相信這一定是一個越來越細分的市場，而且數字資產的管理本身一定是一個創新驅動的市場，會有越來越多的意想不到的產品出現。而這個市場能夠不斷創新的基礎一定是他相比於傳統的資管能夠更加的安全和透明，基於這兩點之上的創新才能夠保障這個市場走向理性的繁榮。而不是像 17 年那樣，大家懂得。

在技術視角上，我相信鏈上資管一定是大勢所趨，區塊鏈天然就是金融產品最佳的基礎設施和試驗場，在區塊鏈公鏈、存儲這類基礎設施成熟後，幾乎沒有任何理由再回到傳統的中心化資管方式。

而在產品的視角上，一時間還很難把大量的普通用戶帶入到鏈上世界，畢竟這麼多門檻擺在那裏。所以一定時間內依然是有一個平衡的過程的，在體驗和安全透明間不斷的摸索。

至於監管的視角，我當然希望能夠早日把一些細則明確下來，我相信有規則一定要比沒規則要好

當然我們也已經看到了備案，之後我相信只會會越來越好的。