2 月 24 日，CoinDesk 前 CEO Ryan Selkis 在「三點鐘無眠區塊鏈」
發表觀點，闡述了他認爲近期區塊鏈會有怎樣的發展趨勢，隨後與丹華資本董事總經理 Dovey Wan 展開了一場對話，經區塊鏈捕手翻譯如下。

_ 分享人 /Ryan sel__kis、Dovey Wan_

__ 翻譯 / 王彥植 __

嘉賓介紹：

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Ryan selkis：美國著名數字貨幣投資機構 DCG(Digital Currency Group)
創始成員，CoinDesk 前 CEO。美國區塊鏈行業知名人脈王，對美國監管、數字貨幣趨勢有深刻理解。

Dovey Wan ：丹華資本董事總經理。丹華資本由張首晟教授創辦，現爲 Dfinity, Brave/BAT, Kyber Network, Orchid
Lab, Basecoin, Chia Network, Theta Network, Keep Network, Nucypher, Content
Neutrality Network/CNN 等項目的首輪投資人。

討論的話題：2018 年區塊鏈的三個最大變化、趨勢或挑戰

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Ryanselkis：1、去中心化交易：能夠在沒有中心化管理的市場中交易是件讓人興奮的事。確實，速度會降低，流通會更廣，用戶體驗會比較繁瑣，但假以時日這些都會改變。同時去中心化的交易向所有人開啓了加密交易。現在，只需要考慮如何獲得或購買到你的第一個加密數字貨幣。爲了達到真正的財務自足你需要有穩定的價值存儲介質（穩定幣），自主保管的方案和去中心的交易。

2、自主監管：對加密數字貨幣的監管，最大的難度來自於管轄權。因爲沒有一個可以覆蓋全球範圍的管理者，我們需要從不同的角度思考管理的挑戰。同時缺乏全球的管理者來幫助自主監管組織制定規則，以及達成對 Token 跨國交易最優方案的共識。

3、泡沫破裂：我不確定是今年、明年或許是 2020+年，但是大部分 Utility Token 的價值會歸零，即使它們背後有很棒的團隊，但通常人們沒有理由通過他們去使用一個去中心化的應用。或許也存在例外，比如這幾種情況：

*用 Token 去「證券化」信息資源，就像算力（Golem），存儲（File Coin），注意力（Basic Attention Token）**；

*Token 可以讓擁有者在工作中獲得網絡上費用（Augur’s REP, Numeraire, Zeppelin）**；

*我們正在做的 Token 管理註冊**；

*不可替代的 Token，就像區塊鏈貓**。其他的或許變成加密貨幣（價值存儲），或變成加密證券（Token 背後的基本資產，也可以說成現金流動）。

泡沫破裂背後的理論支持是大部分 Token 不需要被作爲價值存儲而持有。大部分 Utility
Token 會失去價格，甚至有的會跌去 90% 的價格，比特幣和以太幣沒太大問題，但這對大部分 ICO 也是不利的消息。以太幣雖然是一種 Utility，但是他扮演了其他 Token 交易存儲貨幣角色，是真的價值存儲貨幣。

Dovey wan：幾乎所有的 Token 持有者都對價格上漲抱有預期，現在這種心理是 Token 安全的一個基礎。

*Ryanselkis：*對利潤的期望只是安全性的組成部分之一，另一個重要的組成部分是這個期望是否建立在爲別人工作的基礎上。

Utility Tokens 應是來源於你貢獻了像帶寬或存儲空間的資源，爲增加資源和網絡的價值做了工作。但大部分快速、瘋狂的 Token 交易 100% 是爲了投機。投機者越多，監管機構就越有可能把它看成一種證券，證券在美國受到監管。這就是爲什麼投資者能得到折扣力度非常大的預先銷售，然後他們拋售 Token 讓項目又迅速處於很大的風險。因爲他們沒有爲項目增加任何東西，只是想簡單地把價值再賣給不熟悉市場的投資者。

減輕風險的一種方式是投資者和項目創始人有相同的鎖定期，File Coin 和其他頭部的項目已經在美國這樣做了。

Dovey wan：特別對於高折扣投資人，如果你不願意有鎖定期，動機就肯定有問題。另外，正如你所說，如果投機者和騙子蜂擁進入，監管將會收緊 。在你看來，對「自主監管」和「揭發騙子」的最佳建議是什麼 ?

*Ryanselkis：*對加密數字貨幣監管的挑戰之一是司法管轄權的問題，如果沒有一個可以跨國界執法能力的全球執法機構，很難進行自主監管**。

*Dovey wan：*這個關於國家合作，我的觀點是 1）世界上不可能的事情是讓政客們達成共識；2）不要說跨國共識，一個州內一個小事兒都能吵 3 年。政客的存在就是「拒絕共識」；3）要讓跨國主權國家的政治首腦快速達成共識，除非關乎生死存亡的時候，譬如第三次世界大戰。但是 Crypto 到現在的影響力還遠沒有到 A Matter Of Death Or Alive。或許自主監管最好的方法就是提高透明度標準，迫使項目方披露交易內幕，定期報告他們的財務管理情況，確保他們不只拿錢跑路。

能否跟我們說更多一些關於項目方爲什麼願意披露信息，以及行業如何在披露信息上保持一致的內容嗎？

*Ryanselkis：*一個原因是我們從披露最基本的信息開始，大部分可以找到，但是被分散了，我們要把它們聚集到一個地方。另一個原因是監管要求提高透明度以保護投資者。所以如果一個項目偷偷地，或者故意不披露重要的信息，他們將面臨嚴重的法律風險。最後一個原因是關於消除令人頭痛的行政管理問題，所有我們談到的項目都不得不像無數的第三方（如銀行、交易所、法律顧問等）進行類似的披露，會希望人們結合一些基本常識和標準來進行自主監管。

美國 SEC 希望一定程度上的監管，尤其是不靠譜的一些 ICO， 但是沒有那麼多資源去執行。所以希望我們自主監管，在美國證券市場 SEC 把自主監管的權利和責任交給所謂的 SRO，SRO 包括交易所等，所以需要有影響裏的機構和個人出來鼓勵並且推進「自主監管」。

Dovey wan：談到自主監管，如何讓這些團隊對自己在 ICO 時說的話負責？怎麼使用資金，按照白皮書的路線圖發展，現在看只能全靠良心了？

*Ryanselkis：*自主監管的一個方法是通過 Token 的註冊，這是一個新的概念，產生於創造廣告鏈的一個團隊**。如果想了解更多我們通過經濟刺激來實現自我管理的內容，可以閱讀這裏：

https://www.coindesk.com/token-regulate-tokens-messari-raise-ico-2018/

https://medium.com/@twobitidiot/a-token-to-self-regulate-tokens-but-really-
a61da77e6a7b

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這是「區塊鏈捕手」的第 16 期文章，

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