摘要：北京時間 9 月 10 日 6 點，BTC 突然出現跳水行情，5 分鐘跌了 1.52%。翻看了一下國內媒體，並沒有異常消息，但一個豆腐塊引起我的注意，大意是 SEC 叫停 BTC、ETH 追蹤交易，叫停的是什麼？爲什麼會被叫停？ 查看路透社網站，一個詞一下子映入眼簾——XBT-ETN，這不是上個月剛剛開始在美國推出的追蹤 BT …

北京時間 9 月 10 日 6 點，BTC 突然出現跳水行情，5 分鐘跌了 1.52%。翻看了一下國內媒體，並沒有異常消息，但一個豆腐塊引起我的注意，大意是 SEC 叫停 BTC、ETH 追蹤交易，叫停的是什麼？爲什麼會被叫停？

查看路透社網站，一個詞一下子映入眼簾——XBT-ETN，這不是上個月剛剛開始在美國推出的追蹤 BTC 的交易產品嗎？怎麼不到一個月就被叫停了？

帶着一頭霧水，查閱相關資料，發現 SEC 聲明如下：ETN 在美國市場的存在導致引起“市場參與者之間的混淆”的可能，現暫時停止交易，該暫停於美國東部時間 9 月 9 日星期日 17:30 開始，將持續到 9 月 20 日美國東部時間晚上 11:59。

隨後翻閱了國外主流媒體發現，對於這次叫停衆說紛紜，但焦點集中在 ETN 的屬性到底是不是踩了 SEC 的紅線。

首先看一下 ETN 的由來，2015 年，Bitcoin Tracker One 在斯德哥爾摩的納斯達克 / OMX 上市，成爲第一個基於 比特幣 的證券產品，2016 年 6 月 15 日，總部位於澤西島的 Global Advisors 收購了這家瑞典公司，並在兩年時間裏，先後推出了兩款基於 BTC、ETH 的 ETN 產品，值得注意的是，這兩個追蹤數字資產的產品，自身並不持有數字資產。

所謂 ETN，即 Exchange-Traded Notes，是交易所交易債券或交易所交易票據，一般爲投資銀行發行的債券類產品。最早由巴克萊銀行（Barclays Bank PLC）於 2006 年發行。這種債券之所以不同於其它形式的債券，主要是來自於它的報酬，ETN 的報酬是基於特定市場指數的報酬，減去必要費用，並不支付固定利息，且不保障本金。因此 ETN 可以理解爲債券與 ETF 部分特徵的結合，是一種結構化產品，在交易所交易，利息通常只有在賣出時纔會支付。ETN 與債券一樣有到期日，通常爲 30 年。

ETN 和 ETF 的區別還是挺大的，一個債券一個基金，但是在 SEC 拒絕了 15 次 ETF 申請後，ETN 也就被推到了風口浪尖，雖然上個月 16 日這家公司在美國推出的是美元場外交易，但還是引起了 SEC 的警覺，所以在尚未滿月時即被扼殺。

現在脈絡基本清晰了，這個消息對市場形成的短期利空也基本消化了，不過問題又來了，SEC 在玩數字遊戲嗎？他們爲什麼沒有直接禁止交易？爲什麼暫停是到本月 20 日？

對近期 BTC 的相關消息進行梳理可以發現，除去 15 次被拒的 ETF 申請，接下來芝加哥交易所的 ETF 申請還在 SEC 手裏壓着，而著名的數字交易所 COINBASE 日前爆出計劃與 BlackRock （著名的投資管理集團）合作推出 ETF。

緊接着是花旗銀行推出了一款類似存託管憑證的產品——DAR，進軍數字貨幣市場。

而早前媒體曾爆出納斯達克正在籌備數字貨幣交易所和 COINBASE 在美國多州獲得交易 監管。

彙總上述新聞，不難發現，對數字資產投資合法化的腳步在加快。或許普通人無法得知更多的內幕，但對於華爾街大佬來說，這一切都不是問題，所以我們有理由懷疑，貝萊德、花旗、芝加哥期交所、納斯達克的佈局不會是輕舉妄動，這麼多頂級的機構在同一時期圍繞着數字市場展開佈局，背後的意圖值得推敲。

回到事件本身，我們發現這次僅僅是暫停 10 天，如果說 SEC 認定這是違法的，是否應該直接叫停？如果是要調查取證，10 天是否足夠？如果在 10 天后認定這是合法的，是否可以爲 ETF 推出掃清障礙？即便認定非法，SEC 是否會意識到不及時推出 ETF，一味的堵截是無法徹底消除投資者對數字資產交易的渴望？

這一系列的問題，估計在 9 月 20 日就會揭曉答案，我們有理由相信，這個日子可能會給 BTC 交易者帶來重大的影響。

本文來源：金色財經

更新日期 : 2018-09-11 20:08:43
文章標籤 : ETF,加密貨幣,比特幣,監管
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