CryptoYC 投資者週報 | 2020 年第 5 周

由 熱鏈中的人 於 2 月 2, 2020

CryptoYC 專注於區塊鏈領域的投資孵化，重點關注 DeFi，Web3，金融基礎設施，匿名隱私等。我們開發了 CryptoYC Benchmark，區塊鏈項目技術盡職調查系統，爲機構等專業投資者提供區塊鏈項目盡調等諮詢服務。
這是 CryptoYC 致投資者週報的第 10 篇，它是 CryptoYC 與投資者溝通的途徑之一。每週一篇幫助投資者瞭解行業各方向的變化以及 CryptoYC 的每週實踐。

定期脫離於媒體的討論，對每週的熱門話題進行思考是很有幫助的。2020 年 2 月第 1 周，本週談談以太坊期貨。

本週週四，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Heath Tarbert 重申，ETH 是一種商品，屬於 CFTC 的管轄範圍。並表示不久將推出以太坊期貨。
越來越多的投資者關注另類資產是一個趨勢。2019 年，芝商所（CME）與加密貨幣衍生品交易所 Bakkt 的比特幣期貨數據證明這一點。
越來越多聰明的投資者將比特幣考慮到資產組合裏。毫無疑問，比特幣與以太坊這一類的加密資產相較於債券，黃金等傳統資產，更加的不穩定。但是，我們看到的現狀是傳統資產資產回報率走低，現金與債券等資產內置風險累積。
以太坊擁有不亞於比特幣的潛力。2019 年整整一年，區塊鏈的新應用新趨勢都聚集到以太坊上。我們看到以太坊在支付，結算，借貸等傳統貨幣領域實例應用的突破。

越來越多的加密資產期貨加入，傳統資本與加密資產的橋樑形成。我們很高興的的見證，加密資產從小衆到大衆的擴散過程。

正文

一、鏈上生態
本週區塊鏈鏈上生態活躍度顯著上升。截止 2020 年 1 月 31 日，據 DAppTotal 數據表示，ETH DApp 日活躍地址數達 3.87 萬，周交易金額達 3720 萬美元，交易數達 86 萬筆。
閃電網絡的節點數量達 11264 個，較上週上漲 1.6%。鎖定比特幣規模達 882 個，較上週上漲 1.8%。閃電網絡規模保持穩定增長。
以太坊生態上的 DeFi 鎖倉金額達 320 萬 ETH，相較上週 312 萬 ETH 上漲 2.56%。DeFi 生態中以太坊 ETH 鎖倉量穩定快速增長。CryptoYC 對基於區塊鏈金融產品保持持續關注，歡迎 DeFi 的新產品，新團隊聯繫溝通。**
1、Github 活躍度**

Github 是世界上最大的代碼存放網站和開發者社區。通過 Github，我們可以瞭解區塊鏈各個項目進展，以及行業主要的開發趨勢。

圖 1.1：Github 活躍度排名

數據來源：CryptoYC

2、DApp

DApp 即分佈式應用，是相對於傳統的 APP 的一個稱呼。作爲基於智能合約的應用，它不受單一實體控制。第三方不具備控制修改用戶的數據的權力。目前主要應用在 DeFi，遊戲，博彩等領域。

2.1 DApp 用戶活躍數

表現 DApp 的用戶活躍程度，側面反應 DApp 的生態規模。

圖 1.2：30 天 DApp 用戶活躍度

數據來源：DappReview

2.2 交易金額

表現 DApp 上的加密資產流通總金額，側面反應 DApp 的生態規模。

圖 1.3：30 天 DApp 交易金額

數據來源：DappReview

3、DeFi

DeFi，即去中心化金融。旨在基於區塊鏈技術，消除金融的中間成本，從而改善當下的金融體系。

3.1 以太坊 DeFi 抵押資產規模

DeFi 抵押資產規模用於反應 DeFi 儲備金額度，是衡量 DeFi 生態發展的一個核心指標。

圖 1.4：以太坊 DeFi 鎖倉金額

數據來源：DEFI PULSE

3.2 MakerDAO 抵押資產總規模

MakerDAO 是 DeFi 領域的核心項目，支持抵押資產發行穩定加密貨幣 DAI，其鎖倉金額佔 DeFi 總金額的 50.30%。

圖 1.5：MakerDAO 鎖倉金額

數據來源：DEFI PULSE

3.3 抵押借貸利率

用於反應 DeFi 上加密資產抵押的實際利率。

圖 1.6：DeFi 主流產品抵押借貸利率

數據來源：Staked

4、閃電網絡

閃電網絡是比特幣上的第二層支付協議，其目的在於保證比特幣網絡的即時交易。

4.1 閃電網絡全球節點分佈

閃電網絡是一個分佈式的基礎設施，用戶可搭建節點參與。閃電網絡全球節點分佈旨在可視化的表現當下閃電網絡節點的全球分佈狀況。

圖 1.7：閃電網絡全球節點分佈

數據來源：lnd.info

4.2 閃電網絡數據看板

閃電網絡數據看板提供閃電網絡的節點，抵押比特幣額度等全面的數據。

圖 1.8：閃電網絡數據看板

數據來源：1ML

二、鏈上交易
本週區塊鏈網絡活躍程度穩中有漲。有趣的是，兩週的數據表明，自 1 月 20 日後鏈上交易活躍度明顯降低，可能是加密世界的中國力量。**
1、鏈上交易量**

鏈上交易量是反應每週的交易額，用於觀察鏈上加密資產的流動性。

圖 2.1：三十天比特幣鏈上日交易量

數據來源：bitcoinity

圖 2.2：十五天以太坊鏈上日交易量

數據來源：TokenView

2、活躍地址數

活躍地址數用於反應區塊鏈網絡上用戶的活躍程度。

圖 2.3：比特幣活躍地址數與新增地址數

數據來源：Tokenview

圖 2.4：以太坊活躍地址數與新增地址數

數據來源：Tokenview

3、區塊平均大小

區塊平均大小用於觀察區塊鏈網絡的數據產生速度，側面反應網絡活躍程度。

圖 2.5：三十天比特幣平均區塊大小

數據來源：bitcoinity

圖 :2.6：三十天以太坊平均區塊大小

數據來源：tokenview

4、比特幣單位區塊均交易費用

交易費用是加密資產轉移所需支付的手續費，側面反應網絡活躍程度。

圖 2.7：三十天比特幣平均字節交易費用

數據來源：bitcoinity

圖 2.8：三十天以太坊交易手續費平均值

數據來源：bitcoinity

5、地址集中度

地址集中度是追蹤區塊鏈網絡上用戶持有的加密資產額度，用於反映出加密資產財富佔比，網絡資產的集中程度。

比特幣：前兩百持有比特幣佔總 19.98%，前五十持有比特幣佔總 12.19%，前十持有比特幣佔總量 5.84%。
以太坊：前兩百持有以太坊佔總量 44.23%，前五十持有以太坊佔總量 25.57%，前十持有以太坊佔總量 13.47%。
圖 2.9 ：比特幣持有集中度

數據來源：TokenView

圖 2.10：以太坊持有集中度

數據來源：TokenView

三、二級市場
本週二級市場劇烈波動。值得注意的是 Bakkt （洲際交易所 ICE 推出的加密資產實物交割期貨平臺）的數據穩定增長，這意味着越來越多的專業投資者將比特幣視作一種資產組合的方式。
1、TOP20 市值變化

CryptoYC 每週對 TOP20 的加密資產市值做出統計，排名。用於觀察加密資產市場的變化狀況。

圖 3.1：TOP20 加密資產市值表

數據來源：CoinMarketCap

2、交易所流入流出

交易所流入流出是觀測加密資產的流動狀況，用於觀測用戶的加密資產轉移持有需求。交易所是加密資產交易的平臺。用戶通過向平臺轉入比特幣，以太坊等加密資產，用於交易爲其他加密資產。

圖 3.2 ：比特幣、以太坊的交易所轉入轉出周變化

數據來源：tokenanalyst

3、交易所交易量

交易所交易量用於反應加密資產現貨交易的活躍程度。

圖 3.3：30 天比特幣交易所月交易量

數據來源：bitcoinity

4、BTC 期貨每日總交易量

比特幣期貨每日總交易量，是比特幣的期貨交易總額觀察，用於反應加密資產衍生品交易市場的活躍程度。

圖 3.4：30 天比特幣期貨日交易量

數據來源：bitcoinity

5、Bakkt 期貨

Bakkt 是紐約證券交易所開設的合規加密資產交易平臺，他們的主要用戶是機構投資者，用於反應加密資產市場的發展趨勢。

圖 3.5：Bakkt 期貨走勢

數據來源：skew

6、頭部資產走勢相關性

頭部資產走勢相關性，用於觀察加密資產價格波動之間的關係，便於衡量主流加密貨幣的資產配置方案。

圖 3.6：頭部資產走勢相關性

數據來源：skew

7、比特幣與黃金價格圖

比特幣與黃金價格圖，彙總比特幣與黃金的價格圖，更直觀的反應比特幣與黃金的價格走勢，關係。

圖 3.7：比特幣與黃金價格相關圖

數據來源：skew

8、市場情緒指數

市場情緒指數是 alternative 編制，側面反應市場交易者的恐懼 / 貪婪傾向。

圖 3.8：30 天市場情緒指數

數據來源：alternative

四、BTC 礦業
根據幣行的數據，全網算力上漲至 111.05EH/s，本週算力又一次突破歷史最高水平。這意味着礦業的資本對比特幣的長期看好。TokenAnalyst 的分析發現，中國的五家礦池掌握比特幣算力達 49.9%，比特幣算力網絡的集中化趨勢難以阻擋。
1、比特幣算力