Perpetual Protocol V2 發佈，速覽功能特點與代幣經濟模型更新

Perpetual Protocol Curie 版將會在以太坊二層網絡 Arbitrum 運行，具備可擴展性增強、流動性聚集、自由的市場創造等特點。

撰文：Perpetual Protocol

在永續協議主網平穩運行超過半年後，永續協議正式公佈新版本「Curie」（居里），Curie 正式版將會在以太坊二層網絡 Arbitrum 運行，開啓永續協議的新篇章，具備可擴展性增強、流動性聚集、自由的市場創造等特點，爲用戶提供媲美中心化交易所的新一代 DeFi 衍生品體驗。

命名說明：居里夫婦在科學領域諸多創造是現代科學與物理學的基礎，我們希望以「居里」命名永續協議 V2，以期永續協議能夠成爲未來 DeFi 世界的基礎協議之一。

上一篇章：進擊的 V1

從 2020 年 12 月 15 月永續協議 V1 主網上線以來，交易量逐步攀升，在 197 天中取得了 190 億美元的總交易額。

在鏈上永續合約衍生品當中，佔據 80% 以上的交易額（數據來自 Token Terminal）

在過去幾個月中，永續協議先後迭代了多個重要更新，以保證協議的健壯成長。

• 部分清算機制
• 每週交易市場上新
• Staking 系統上線
• …….

新篇章：「Curie」——DeFi 衍生品的終局拼圖

隨着人們鏈上活動頻繁度的提升，對鏈上衍生品的可組合性、擴展性、易用性等提出了更高要求，永續協議 V2，將會滿足這些需求。與此同時，作爲 vAMM 的原創協議，永續協議 V2 保留了可以交易包括數字貨幣 / 股票 / 大宗商品在內的任何資產的特點。

「Curie」概覽

來自未來的 DeFi 用戶體驗

「Curie」將會完全部署在 Layer2 Arbitrum 上，將提供比一層網絡更快、更便宜和更可靠的交易體驗。

此外，「Curie」將會使用聯合保證金的模式，並在後續更新版本中增加多種保證金資產。

更加聚集的流動性解決方案

「Curie」將是一個更輕便的協議，我們將交易執行耦合在 Uniswap V3 中，以此提供更具有集中性的流動性。更新後的 vAMM 將爲掛單（maker）和交易者（trader）鑄造 vToken，分別用以放置區間流動性與執行買入和賣出交易。🩱

每個人都擁有創造市場的權限

所以的新創市場，將會使用 Uniswap 作爲交易層，適用 Chainlink 作爲預言機，PERP 的質押者將能夠在這一功能中擁有更多的選擇，獲得更高的權益。

「Curie」路線圖

• v2.0 測試網
• v2.1 主網上線 & 默認做市策略
• v2.2 限價單 & 流動性挖礦
• v2.3 多保證金資產
• v2.4 無需可創造新市場

更加聚集的流動性

流動性困境是所有 DeFi 協議的難題，流動性不足帶來的後果是用戶不得不在交易中接受更高的滑點，由於永續協議 v1 的流動性均勻的分散在定積曲線上，也面臨着類似的問題。

「Curie」的顛覆性創新正是擺脫流動性依賴的關鍵，能夠更大的提升資金的使用效率：將永續協議的 vAMM 模型與 Uniswap V3 耦合，經濟模型與機制邏輯放在永續協議上，通過 Uniswap V3 進行交易的執行層。藉助 Uniswap V3 的資金高效使用特點，這一創新將使永續協議的掛單者（即 maker，以下簡稱 maker），能夠將流動性放置在某一更集中的區間，從而獲得更高的手續費分潤。同時，正因爲 Uniswap V3 所帶來的可組合性提升，永續協議也將有機會與更多策略性做市協議等進行組合。

此外，在「Curie」中，「Leveraged LPs」（槓桿 LP）是另一大創新，maker 可以依照喜好去分段放置槓桿放大過後的流動性，對於那些對流動性策略有較高要求的用戶而言，無疑是極好的工具。

與永續協議 V1 相似，「Curie」中最重要的協議組件仍然是 Clearing House，用戶將可以依照風險偏好對抵押物資產加槓桿鑄造 vToken 的虛擬資產用以提供流動性或進行交易。以存入 100USDC 爲例，放大 10 倍槓桿可以鑄造出 1000vUSDC，若用戶希望以 maker 角色提供流動性，則可以將 v1000USDC 分成 500vUSDC 和 0.25vETH （假設 ETH 現在價值 2000USDC）放置在希望放置的 vUSDC-vETH 流動性池內對應定積曲線上的區間。

同理，若用戶希望以 trader 角色進行交易，則可以用 1000vUSDC 中的任意金額進行買入開多或賣出開空的操作。

這意味着，「Curie」的用戶角色不再單一的只能依據當前市場價格進行操作，去賺取方向性盈利，更可以根據自己的策略與風險偏好成爲 maker，在做市中賺取交易手續費與部分方向性盈利。

聯合保證金模式與多保證金資產（Cross-margin&multi-assets collateral）
聯合保證金模式意味着用戶可以在「Curie」上用錢包地址餘額同時開設多個市場的多個倉位。而多保證金資產功能將會在 v2.3 中添加，舉例而言，用戶可以用 ETH 作爲保證金去開設看空或看多的 BTC （或任意資產）-USDC 市場的倉位。以下是一個簡單的舉例說明*：
Alice 以 ETH 爲抵押物在 BTC-USDC 市場買入開多，當 BTC 上漲時，此時平倉的 Alice 將會收穫更多的 USDC，當 BTC 下跌時，此時平倉的 Alice 將不會獲得比開倉時更多的 ETH。

無需許可的創造新的交易市場

在「Curie」更新到 v2.4 版本時，在滿足一定的 PERP Staking 數量的前提下，將允許任何人蔘與到市場的創造中來，除了 maker 和 trader 之外，平臺增加了無准入市場擁有者這一全新角色。這意味着，只要任何的標的能夠被 Uniswap V3 的 TWAP 或者 Chainlink 二者之一喂價，則它在「Curie」系統內即被認定爲可開設新市場的標的。

當然，正如開篇所言，作爲 vAMM 機制的創造協議，虛擬 AMM 意味着系統不受真實資產流動性牽制，在未來「Curie」將支持包括但不僅限於股票 / 大宗商品 / 貴金屬等標的的合約交易。

除此之外，市場的創造者甚至可以決定每個市場的結算貨幣單位，在以非穩定幣作爲結算貨幣時，將爲用戶提供更好的便捷性。

代幣經濟模型更新

由於機制的迭代與更新，在永續協議 V1 中，協議收入增長的變量過大導致了手續費分潤進度遲滯，但是在「Curie」當中，手續費分潤的方式與比例將會由治理決定，言外之意，在新的機制下，我們很有信心一旦「Curie」上線我們就可以儘快開啓手續費分潤。

除了能夠獲取公開市場的手續費外，由 Perpetual DAO 部署的市場都會與 PERP Staker 進行手續費分潤，總體由三部分構成

• 公開市場的交易手續費
• 由用戶創造的新市場
• 在 Clearing House Vault 和 Insurance Fund 中存留的資金通過主流借貸協議借出的收益

伴隨着 Uniswap V3 流動性與交易量的日益增加，圍繞着它產生的第三方單幣做市策略也呈現湧現狀態，對於「Curie」來說，我們也會積極與相關頭部協議進行戰略合作，爲希望在「Curie」中進行做市的 maker 提供最優策略從而保障收益。

以下流程圖講述了在「Curie」中我們將如何進行手續費分潤。

Makers 在系統中扮演關鍵作用，因此在進行平臺手續費分潤時我們會一定程度的考慮向 maker 傾斜，正式的比例和數字我們將會在「Curie」正式上線前後確定並同步給社區。

此外，鑑於「Curie」的本身特點，永續協議本身的健壯性將不再過多依賴於 Insurance Fund 的健壯性，除非在遇到極端黑天鵝事件時 Insurance Fund 內資金數量會降低，否則理論上將保持持續增長。因此在「Curie」啓動時，Insurace Fund 的粉紅目標比例（當前開倉金額與 Insurance Fund 的比率）將設置在 0%，這樣一來，一旦協議啓動 V2，用戶將清楚的知道在何時可以開始拿到分紅。

以上爲 Perpetual Protocol 永續協議的 V2 的主要內容，詳細的運行原理 / 機制 / 功能特點 / 經濟模型 / 代幣模型等將逐步在永續協議官方文檔中更新。