「講真的，我希望我知道你那價值 10 億美元問題的答案。」紐約投資管理公司 VanEck 的數字資產策略主管 Gabor Gurbacs 說道。該公司最近一直因爲一項擬議中的比特幣交易所交易基金 (ETF) 而佔據新聞頭條。不過，VanEck 的提案並非無足輕重，一些人認爲，該提案最有可能獲得美國證券交易委員會 (SEC) 的批准。

事實上，所有人都在關注 SEC 在評論期後的表現，預計週五將公佈是否批准或進一步推遲。即便如此，Gurbacs 對未來幾個月 SEC 的表現仍持謹慎態度。當被問及他的預期結果時，他表示：

不幸的是，我不知道答案。我只知道我們已經解決了市場結構問題，這是監管機構將比特幣納入現有框架並保護投資者的機會。

不過，如果失敗，也不是因爲未盡全力。

舉例來說，VanEck 的具體提議大約是三年前提出的，當時總部也在紐約的金融科技公司 SolidX 開始着手將比特幣 ETF 推向市場。自 VanEck 和 SolidX 在 6 月初宣佈合作以來，大家對此事的討論明顯更加熱烈，並大多持支持態度。推動這一概念的不僅是加密貨幣投資者，還有經濟學家、首席執行官、金融分析師，甚至還有一名 SEC 委員 (儘管後者是爲了支持另一項比特幣 ETF 提議而做出的支持)。

區別之處

那麼，是什麼讓 VanEck-SolidX 比特幣 ETF 與衆不同呢 ?

簡單來說，就是它不同於如最近被拒絕的 Winklevoss ETF 等過去的項目。

Gurbacs 解釋道：「這是一種有保險的產品。」支持 ETF 份額的實物比特幣將被納入「盜竊、黑客攻擊和各種損失」情況的範圍。

不過，這並不是紐約證交所前董事總經理、Exponential ETFs 現任首席執行官 Phil Bak 的產品賣點所在。

按照 Bak 的看法，VanEck/SolidX 提案在保險方面可能有用，但「也可能引發一大堆更多的問題」，他解釋說，「(美國證交會) 總會在任何情況下對任何事情都具備擔保或保險的說法有所猶豫。」

可是，在 Bak 看來，這樣非常「優雅」的解決方案在 VanEck 和 SolidX 身上是獨一無二的，也是非常巧妙的，它的設計就是爲了淘汰非認證投資者。

Bak 解釋說：「當你推出一支新基金時，你可以設定任意初始 N.A.V. 和初始交易價格，價格大約是 20 到 25 美元……而他們所做的是，宣佈把價格定在 20 萬美元，這意味着不能僅購買一小份股，這意味着投資者可以投入比特幣基金的最低名目本金是 20 萬美元，這意味着任何交易比特幣基金的人都是合格投資者。」

Gurbacs 完全同意。

上週接受採訪時，Gurbacs 確認 ETF 是「機構導向」的。

他表示 :

如今，比特幣市場仍是 90-95% 的零售市場，機構正尋找進入市場的途徑，因此我們針對機構進行了實物 ETF 的量身定製。

另一些人則認爲，該 ETF 可能成爲圍繞加密貨幣開發未來產品的一條途徑，彭博資訊 (Bloomberg Intelligence) 資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 就是其中一員。

Balchunas 認爲，「相比契合制度的 VanEck-SolidX ETF，批准一個實際已充分準備好的常規 ETF 看起來更正常」，並補充說這是其中一個主要原因，也是爲什麼美國證交會可能會考慮批准其作爲「向成爲真正的 ETF 緩慢邁進的一小步。」

前路漫漫

撇開分歧不談，美國證交會是否會批准擬議中的 ETF 還有待觀察。

Balchunas 預計，今年美國證交會批准 VanEck/SolidX 提案的可能性爲 5% 至 10%。

需要明確的是，這項提議目前正處於所有新 ETF，包括加密貨幣或其他項目，經常出現的階段，在此階段，合作交易所（在本案例中，是 Cboe BZX exchange）已向美國證交會提出“規則變更”申請，以便納入交易所上市。

根據 Bak 的觀點，即使在這方面得到了證交會的批准，合作公司「仍然需要得到證交會公司金融部門的批准」，他補充道：「還有一整套其他的審批程序需要提交。」

在他看來，從一開始就不太可能獲得「全面批准」，因此美國證交會肯定有「在更長的時間內延長決定期限」，最近幾天其他五家比特幣 ETF 提案就是如此。

事實上，儘管 VanEck-SolidX 比特幣 ETF 引發了廣泛討論，「登記」提案仍處於早期階段，雖然 Gurbacs 堅稱所有相關問題的解決與「客戶保護和遵從性、價格和驗證、流動性和其他一些主要的突出問題」相關，但並不表明監管比特幣 ETF 即將在美國開展。

「我認爲，大多數人不明白的是，爲什麼會有一個正式的程序，與監管機構來回溝通……」

Gurbacs 表示：「他們可能會說，‘嘿，讓我們來研究定價這一特定話題吧。’他們會打電話給我們，我們會看一下我們的指數。我們認爲已經完成了工作，而且完成得很好，可以繼續開展下去，但再說一次……除了美國證交會，沒有人知道具體日期。」

鏈聞 ChainNews：提供每日不可或缺的區塊鏈新聞。

原文作者：Christine Kim
文章來源：區塊鏈鉛筆
中文編譯：Miracle Zhang
版權聲明：文章爲作者獨立觀點，不代表 鏈聞 ChainNews 立場。

來源鏈接：www.coindesk.com