通往去中心化交易所之路

文章來源 | 雷盈金融科技
作者 | 雷盈

回顧人類的歷史，不難發現其中有關中心化與去中心化的爭論經久不衰，並且始終沒有一個終極答案。如今，這樣的爭論同樣被帶到了科技領域，並隨着區塊鏈技術這一新興技術的發展壯大，重新站在了「時代」這一舞臺的聚光燈下。那麼，中心化和去中心化，究竟孰優孰劣？

中心化 VS 去中心化

人們對權力下放和去中心化的訴求由來已久。就在前陣子，社交媒體平臺 Facebook 的創始人兼 CEO 馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）公佈了其年度挑戰，對他來說，當前在技術領域最有意思的話題就是去中心化和中心化之爭，他甚至認爲，大多數人之所以從事技術行業，就是因爲堅信這種去中心化的力量能夠賦能於人。

衆所周知，區塊鏈技術除了令人讚歎的安全、不可篡改、去信任化等屬性以外，最令人癡迷的或許就是它的去中心化、分佈式屬性，這種屬性從根本上改變了人們長久以來記錄信息的方式，從而將單純的數字信息幻化爲數字資產，讓信息互聯網向價值互聯網的進化成爲可能。

目前，將區塊鏈技術應用得最爲廣泛的，當屬風靡全球的加密貨幣。近年來，其市場價值節節攀升，不斷吸引着個人、機構甚至是政府的關注。與此相輔相成的，便是如同雨後春筍般不斷湧現的交易所、錢包等服務商。擺在人們眼前的選擇越多，入場的方式越多，市場也就能夠得到更爲迅捷、廣泛的發展，這原本是一個互利共贏的局面，但其中卻出現了某種矛盾、問題和隱患，究其根本，原因在於：這些交易所多半都是中心化的。

由中心化的交易所，支持去中心化的區塊鏈資產交易，其中的矛盾性似乎顯而易見。正因如此，越來越多的人開始嘗試將去中心化交易所、分佈式交易和清算體系引入市場，想要由此尋求突破口，最終實現市場整體的去中心化。

多種模式

訂單簿託管模式

完全去中心化的交易所將訂單簿放在鏈上，而 0x Project 的訂單簿在鏈下匹配交易，這在一定程度上可以解決速度和費用問題，但也帶來了一定程度的中心化。0x 不採用自動匹配，Taker （交易接收方）必須對訂單進行簽名，之後返回智能合約，並且訂單的內容（兌換目標和匯率等）都是精確的。這些交易程序會讓交易過程變得不那麼緊湊，對流動性產生一定的影響。0x 最大的一個改進是充分利用 Relayer 的力量，讓人人都可以創建交易所、託管訂單，這樣它的觸角會伸得更廣。

而那些純鏈上的訂單簿模式，確實實現了去中心化，但會產生費用和速度問題，比如對訂單的各種操作，包括更改、取消都需要花費 gas。純去中心化交易所在基礎設施沒有得到完全解決之前，還算不上最好的解決方案。

綜合來說，0x 由 Relayer 託管鏈下訂單簿，鏈上完成結算，匹配速度取決於交易量大小。它能否有好的體驗，很關鍵的角色之一是 Relayer。

儲備池模式

與 0x 不同，Kyber 沒有訂單簿，而是擁有儲備管理人提供的儲備池，Kyber 智能合約提供最佳的儲備池價格，通過鏈上的智能合約可以快速完成結算。它最大的優點是實現了快速結算，是目前去中心化交易所裏面，從邏輯上來說，速度最快的一種模式。

但其中也會存在問題，Kyber 需要資產負債表，需要自己有足夠儲備資金來啓動，另外，它也需要藉助更多人的力量來促進交易流通性。是否有能力提供足夠的啓動儲備池，並吸引到足夠多的其他儲備池提供者，這是 Kyber 網絡運營的關鍵。只有足夠的儲備池才能提供足夠有競爭力的價格，纔能有足夠的交易量和更好的用戶體驗。

P2P 模式

P2P 模式主要是直接進行點對點的價格協商，可以做到個性化溝通，但因爲有尋找交易方、協商價格和數量等步驟，交易速度也會隨之變慢，並且存在如何確定交易價格等問題。其他模式的去中心化交易所，包括訂單簿模式和儲備池模式均依賴訂單簿價格或儲備池價格做參考。當然，前提是交易量要足夠，否則很難有一個可參考的最優交易價格。而一般來說 P2P 模式會依賴第三方，比如大型中心化交易所的價格作爲參考。

優與劣

簡單明瞭

從業務視角來看，相對於中心化交易所，去中心化交易所更爲簡單明瞭，它只需要承擔主要的資產託管、交易撮合及資產清算，而無需承擔中心化交易所需承擔的非交易功能，如賬戶體系、KYC、法幣兌換等等。去中心化交易所與中心化交易所的一個巨大區別在於，去中心化交易所的一切功能都通過開源智能合約來實現，將資產託管、撮合交易、資產清算都放在區塊鏈上。

安全可靠

用智能合約來實現去中心化、去信任的交易機制，能夠有效解決中心化交易所固有的安全問題，在去中心化交易所中，用戶在區塊鏈上的賬戶公鑰就是身份，無需向交易所註冊個人信息，因此就不存在個人信息安全問題，同時也不需要 KYC。用戶的資產託管於智能合約，因此幾乎不存在資產安全風險。用戶的託管資產可以自由轉移而無需任何人審批，因此不必承受平臺內部的各類風險。

去中心化交易所有着這樣得天獨厚的優勢，爲什麼中心化交易所依然能夠在加密貨幣領域大行其道？

體驗較差

用戶在去中心化交易所的一切資產和交易操作均以區塊鏈交易來驅動，因此不可避免地受到區塊鏈本身的確認速度的影響，目前根據網絡狀況的不同，交易確認速度也存在諸多差異，這對用戶體驗而言並不友好。

成本較高

交易成本也會受到區塊鏈本身交易費用的影響，因此對於小額交易而言交易成本會變得很高。

流動性受限

由於區塊鏈網絡的交易處理性能低下，無法快速處理高併發的實時交易，所以去中心化交易所在交易量和交易深度上往往不如中心化交易所，流動性上有所受限。

綜上所述，目前還未能得出一個完美的去中心化交易所解決方案，然而實踐出真知，通往去中心化交易所的路雖然依舊任重而道遠，但人類探索的步伐卻永不停息。事實上，人們已經摸索出了一條嶄新的道路：在中心化與去中心化之間，還隱藏着另一個答案。