化危爲機，Libra 遇史上最大挑戰？

導讀

隨着項目的不斷推進，Libra 的發展路線也逐步清晰，2019 年 10 月 4 日，Libra 協會發布首個項目路線圖，然而同日，PayPal 宣佈退出 Libra 協會，中國臺灣則在籌劃推出“中國臺灣版”Libra。

摘要

專題：Libra 儘管含着金鑰匙出生，但也面臨前所未有的質疑和壓力。巨頭考慮退出對 Libra 的推進當然不是好消息，但是這樣也無法澆滅人們對於 Libra 的熱情。作爲一次具有顛覆意義的變革，Libra 所面臨的困境和各種版本 Libra 相繼亮相形成了鮮明對比，這恰好表明了人們對於 Libra 前途所持的兩種截然不同的態度。儘管 Libra 的命運充滿坎坷，但是正如我們之前所提到的，傳統主權貨幣逐漸無法跟上全球經濟、社會的新變化，而 Libra 等數字通證則是適應更高生產力需求的產物。Libra 的發展遇到了重重阻撓，但其未來同樣充滿了希望，其他國家和機構在此過程中則感受到了明顯的威脅，爲了避免被時代拋棄紛紛加速佈局，衆多的事實表明，區塊鏈和數字通證已經成爲一股不可阻擋的潮流，鏈接傳統，走向大衆，成就榮耀。

行情：反彈乏力，震盪行情或將持續。本週數字通證總市值爲 2230.6 億美元，上升 0.5%；日均成交量爲 501.9 億美元，下降 21.5%；日均換手率爲 22.5%，下降 4.5%。BTC 現價 8206 美元，跌幅爲 1.7%；本週 BTC 日均成交量爲 142 億美元，日均換手率爲 9.2%。ETH 現價 177.0 美元，漲幅爲 1.3%；本週 ETH 日均成交量爲 68 億美元，日均換手率爲 37.3%。本週交易所 BTC 餘額爲 88.25 萬個，減少 0.02 萬個；交易所 ETH 餘額爲 935 萬個，增加 11 萬個。BICS 二級行業中，醫療保健市值及通信服務通證數量增長明顯。產出與熱度：BTC 挖礦難度和算力上升，搜索熱度有所回落。BTC 本週挖礦難度爲 12.8T，較上週上升 0.0002T，本週日均算力爲 91.52EH/s，較上週上升 0.03EH/s；ETH 本週挖礦難度 2386，較上週下降 98，日均算力 190.9TH/S，較上週降低 5.0TH/S。行業：Libra 發展遇重大挑戰。PayPal 宣佈退出 Libra 協會；郭臺銘表示正在籌劃推出中國臺灣版 Libra；Libra 詳細路線圖首次公佈；歐洲第四大證券交易所上線新的交易所交易產品；香港證監會發布針對持牌虛擬資產管理公司的監管條款。風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

正文

1*專題*：**化危爲機，Libra 遇史上最大挑戰？****

隨着項目的不斷推進，Libra 的發展路線也逐步清晰，2019 年 10 月 4 日，Libra 協會發布首個項目路線圖，詳細介紹了團隊在 Libra 主網啓動前的開發路線。然而同日，PayPal 宣佈退出 Libra 協會，中國臺灣則在籌劃推出“中國臺灣版”Libra。

1.1 Libra 發佈首個路線圖 L ibra 協會於 10 月 4 日發佈首個項目路線圖，詳細介紹了 Libra 主網啓動前的開發路線。

路線圖共包括四個階段，在第一階段，Libra 協會預計將邀請五個合作伙伴在網絡上部署全節點，Calibra （Libra 錢包開發團隊）將在節點運營中起到重要作用。在接下來的三個階段，Libra 主節點數將逐步增加至 25、75 和 100 個，Calibra 也將逐步退出主導地位，作爲一個普通節點存在，第四階段之後，Libra 主網將會啓動。1.2 Paypal 退出 Libra**10 月 2 日，據華爾街日報消息，Visa、萬事達卡（MasterCard）和 Facebook 其他主要金融夥伴可能會重新考慮參與 Libra 的行爲。 10 月 4 日，據 CNBC 報道，PayPal 公司宣佈正在退出 Facebook 的 Libra 協會。Paypal 在一份聲明中表示，不再進一步加入 Libra 協會，並繼續致力於推進該公司現有的使命和業務優先事項，PayPal 仍然“支持 Libra 的願望”，並且未來會繼續與 Facebook 合作。Libra 白皮書發佈以來，一方面引發了全球的廣泛關注，風頭無兩；另一方面，儘管含着金鑰匙出生，但也面臨前所未有的質疑和壓力。面對區塊鏈帶來的挑戰和機遇，傳統巨頭絲毫不敢懈怠，因此紛紛積極或獨立或聯合佈局區塊鏈，前者如摩根大通，後者如 Facebook 等。但以 Libra 爲例，巨頭之間的聯合顯然沒有那麼牢固，隨着四面八方的監管壓力加重，出於各種各樣的考慮，巨頭紛紛考慮退出。Libra 協會的目標是吸收 100 個成員，現成員數已由最初的 28 個減至 27 個，如今除了需要應對來自技術和監管層面的挑戰，又增加如何能夠使其他合作伙伴不像 PayPal 一樣中途退出。

1.3 命途多舛，挑戰希望並存**巨頭考慮退出對 Libra 的推進當然不是好消息，但是這樣也無法澆滅人們對於 Libra 的熱情。 2019 年 10 月 3 日，以“全球科技戰：中國臺灣的挑戰與佈局”爲主題的中國臺灣玉山科技協會會員大會在臺大醫院國際會議中心舉行。郭臺銘在大會上表示已經着手研究 Facebook 的 Libra，半導體技術、挖礦技術在過去的中國臺灣社會往往被視作投機，現在開始走上真正的舞臺，這些技術纔剛剛開始。新成立的郭臺銘學院也在籌劃，親尋專家做中國臺灣版的 Libra。作爲一次具有顛覆意義的變革，Libra 所面臨的困境和各種版本 Libra 相繼亮相形成了鮮明對比，這恰好表明了人們對於 Libra 前途所持的兩種截然不同的態度。儘管 Libra 的命運充滿坎坷，但是正如我們之前所提到的，傳統主權貨幣逐漸無法跟上全球經濟、社會的新變化，而 Libra 等數字通證則是適應更高生產力需求的產物，即便沒有 Facebook 的 Libra 出現，也會有其他 Libra 出現。Libra 的發展遇到了重重阻撓，但其未來同樣充滿了希望，其他國家和機構在此過程中則感受到了明顯的威脅，爲了避免被時代拋棄紛紛加速佈局，衆多的事實表明，區塊鏈和數字通證已經成爲一股不可阻擋的潮流，鏈接傳統，走向大衆，成就榮耀。

2行情：反彈乏力，震盪行情或將持續**

2.1 整體行情：反彈乏力本週數字通證總市值爲 2230.6 億美元，相比上週增加 10 億美元，漲幅約 0.5%。數字通證市場日均成交量爲 501.9 億美元，較上週下降 21.5%，日均換手率爲 22.5%，較上週下降 4.5%。

本週交易所 BTC 餘額爲 88.25 萬個，較上週減少 0.02 萬個。交易所 ETH 餘額爲 935 萬個，較上週增加 11 萬個。交易所 ETH 餘額有所上升，場內拋壓加重。

USDT 市值爲 41.4 億美元，較上週減少 617 萬美元。資金進場熱情同上周相比無明顯變化，USDT 溢價程度較低。

2.2 核心通證：*波動率上行，漲跌各異*
BTC 現價 8206 美元，周跌幅爲 1.7%，月跌幅 0.6%。本週 BTC 日均成交量爲 142 億美元，日均換手率爲 9.2%。BTC 本週表現弱於主流通證。

ETH 現價 177.0 美元，周漲幅爲 1.3%，月漲幅爲 0.6%。本週 ETH 日均成交量爲 68 億美元，日均換手率 37.3%。ETH 本週表現弱於主流通證。

EOS 現價 3.20 美元，周漲幅 5.7%，月跌幅 8.8%。本週 EOS 日均成交量爲 21 億美元，日均換手率 54.5%。EOS 本週迎來較大漲幅。

XRP 現價 0.25 美元，周漲幅爲 4.1%，月跌幅 2.3%。本週 XRP 日均成交量爲 11.6 億美元，日均換手率 11.3%。

本週多數主要通證的月波動率上行，BTC 月波動率爲 14.3%，較上週下降 1.7%；ETH 月波動率爲 24.2%，較上週上漲 0.4%；EOS 月波動率爲 32.9%，較上週上漲 0.5%；XRP 月波動率爲 22.7%，較上週上漲 1.2%。本週市場 BTC 波動率有所下降，其他主流通證波動率上漲。

2.3 BICS 行業：醫療保健市值及通信服務通證數量增長明顯**

在市值排名前五位的 BICS （BlockchainIndustry Classification Standard，區塊鏈行業分類標準）二級行業中，支付結算行業市值有所降低，從 73.2% 降至 72.6%。從市值佔比變化率看，醫療保健行業市值佔比增速較高，相比上週增長了 666.6%；實物資產類市值佔比下降較爲明顯，較上週下降了 66.3%。

本週通證數量增長較爲明顯的 BICS 二級行業爲通信服務、專業服務和醫療保健，相比上週分別增長了 21.4%、16.7% 和 12.5%；本週通證數量下降較爲明顯的 BICS 二級行業分別爲項目服務、非銀金融和性能優化，相比上週分別下降了 15.0%、14.3% 和 12.5%。

2.4 市場觀點：*震盪行情或將持續*
本週 BTC 衝高回落，表現弱於主流通證，成交量不斷萎縮，目前來看，主流通證反彈力度較弱，震盪行情或將持續一段時間。 從長期看，BTC 減產將近，市場近期的利空消息也已消化完畢，我們關於 BTC 處於牛市初期的判斷仍未改變，投資者可以結合自身情況做好資產配置。

3產出與熱度：BTC 挖礦難度和算力上升，搜索熱度有所回落

BTC 挖礦難度和算力上升。BTC 本週挖礦難度爲 12.8T，較上週上升 0.0002T，本週日均算力爲 91.52EH/s，較上週上升 0.03EH/s；ETH 本週挖礦難度 2386，較上週下降 98，日均算力 190.9TH/S，較上週降低 5.0TH/S。

本週，GoogleTrends 統計的 Bitcoin 詞條搜索熱度爲 11，較上週有所降低，Ethereum 詞條搜索熱度爲 6，較上週有所降低。

4行業要聞：Libra 發展遇重大挑戰

4*.1*PayPal 宣佈退出 Libra 協會*PayPal 宣佈正在退出 Facebook 的 Libra 協會。 該公司在一份聲明中表示，已決定此時不再進一步加入 Libra 協會，並繼續致力於推進該公司現有的使命和業務優先事項。4.2 郭臺銘表示正在籌劃推出中國臺灣版 Libra*2019 年 10 月 3 日，中國臺灣玉山科技協會會員大會在臺大醫院國際會議中心舉行。 大會上，鴻海精密（下屬富士康科技集團）創辦人郭臺銘表示自己最近在閱讀《Libra：一種金融創新實驗》（數字資產研究院編）一書，並着手研究 Libra。新成立的郭臺銘學院也在籌劃，親尋專家做中國臺灣版的 Libra。4.3 Libra 詳細路線圖首次公佈*Libra 協會發布首個項目路線圖，詳細介紹了 Libra 主網啓動前的開發路線。 在第一階段，Libra 協會預計將邀請五個合作伙伴在網絡上部署全節點，Libra 主網將在路線圖的第四階段末期啓動，屆時預計將有 100 個合作伙伴運行全節點，而 Calibra 將退出主導地位。4.4 歐洲第四大證券交易所上線新的交易所交易產品*金融科技公司 Amun AG 和加密通證託管商 Bitcoin Suisse AG 合作推出一款交易所交易產品（ETP），該產品由 90% 的 BTC 和 10% 的 ETH 構成。 該產品預計將在歐洲第四大證券交易所瑞士 SIX 交易所推出，並得到一家總部位於瑞士的託管機構的支持。考慮到瑞士的散戶投資者，該產品可以直接使用瑞士法郎購買。4.5 香港證監會發布針對持牌虛擬資產管理公司的監管條款**香港證監會正式發佈關於監管投資於虛擬資產的持牌企業的備考條款及條件，這是繼香港證監會於去年 11 月發表《有關針對虛擬資產投資組合的管理公司、基金分銷商及交易平臺營運者的監管框架的聲明》之後，正式發佈的更加具體的針對持牌虛擬資產管理人的監管條款。