今天我非常興奮地公佈，Multicoin Capital 領投，完成了對 dForce 的 150 萬美元融資，其他參投者包括我們的合作伙伴招銀國際（CMBI）和火幣資本。dForce 是全球首個開放金融協議超級網絡。

在用戶端 “超級應用”（“Superapps”，例如微信和 Kakao）非常流行的亞洲，dForce 正在開發 DeFi 協議的第一個“超級網絡”。超級應用的概念最初由黑莓創始人邁克•拉扎裏迪斯（Mike Lazaridis）於 2010 年提出，它被定義爲一個許多人們每天都使用的應用組成的生態系統，這些 app 提供了無縫、集成、情境化和高效的體驗。相對應的在加密領域，超級網絡可以定義爲一個由許多協議組成的開放生態系統，這些協議通過原生代幣提供了無縫集成的體驗。

dForce 生態系統圍繞着它的原生平臺代幣 DF 而展開。通過該代幣，dForce 用戶無需切換平臺或代幣就可以無縫使用多個金融協議，進行出借、借入或者賺取利息操作。DF 代幣還強化了整個網絡交叉銷售、驅動病毒式增長和鼓勵邀請新用戶的能力，同時還爲用戶提供包括質押、交叉保證金及費用折扣在內的多種新功能。作爲一個集成、可互操作的平臺，DF 代幣捕獲了網絡中每個協議的價值，因此整個 dForce 生態系統的效益呈倍數增長。

超級應用在中國很受歡迎，是人們日常生活中不可或缺的一部分。同樣，dForce 的戰略並非來自偶然，而是經過精心設計。去年夏天，在一個本地 DeFi 會議的討論小組上，我結識了 dForce 的創始人楊民道，當時他強調了 dForce 高度重視中國本土化的計劃，首先擴展到以太坊社區外部，而以太坊是今天 DeFi 社區的重要組成部分。此後，dForce 團隊完美地執行那個策略，並與頭部交易所、錢包和挖礦運營商達成合作。在短短的五個月時間裏，dForce 的貨幣市場協議 Lendf.me 已經成爲中國最大的 DeFi 市場，還是 defipulse 上的頭部協議之一。

開放金融採用的關鍵：可組合性、集成化和本土化

在《價值百萬億美元的三大投資主題》一文中，我們強調了開放金融的關鍵助推器是金融要素的模塊化。正因爲每個開放金融協議都是模塊化的，app 可以對它們進行不同的配置，提供最佳的用戶體驗。

dForce 起步於錨定一籃子穩定幣的合成穩定幣 USDx，接着創建了一個爲 USDx （以及其他穩定幣）提供流動性的貨幣類協議 Lendf.me，並將很快推出提高收益率和促進交易的協議，來進一步提高網絡效用。這些協議彼此依存，提升各自的價值。

在 DeFi 協議能無縫結合的豐富生態系統中，DF 代幣連接多個參與方，錢包、交易所和其他合作伙伴可以利用這些協議中的一個或多個來開發和配置定製化體驗，從而最大化各自用戶羣的價值。

實際上，像幣安、火幣和 OKEx 這樣的中心化交易所已經在嘗試將他們各自的平臺幣接入到 DeFi 協議，而且他們也在使用外部的 DeFi 協議。例如，Coinbase 爲 Compound 提供 USDC 流動性；火幣則在以太坊網絡發行託管化的 BTC （HBTC），用於 dForce 的 Lendf.me 產品。隨着這些試驗的成熟，DeFi 協議和中心化交易所會持續交融，加速開放金融的發展進程。

回顧互聯網金融科技的歷史，我們可以看到金融基礎設施明顯的區域分裂趨勢：美國的 PayPal、Square 和 Stripe；俄羅斯的 QIWI；中國的支付寶和微信支付；日本的 LinePay 等等。DeFi 協議有史以來首次讓世界上所有人克服本土化流動池的限制，接觸到真正的全球流動池。然而，儘管 DeFi 協議有可能打破地理隔絕，但文化壁壘並非一朝一夕就能消失。相對於技術層面，文化背後的行爲和規範更加根深蒂固——因此，企業家需要爲用戶對他們的產品進行本土化。到目前爲止，dForce 在本土化方面做得非常好，它定位爲中國和亞洲加密市場用戶廣泛使用的超級網絡。

不可複製的護城河

在一個 DeFi 協議開源的世界打造絕對優勢非常獨特，很多來自傳統互聯網的方法並不適用。正如我們之前寫到的，某個協議捕獲不可複製價值的方法有兩種：1）某個協議嵌入一個有顯著吸引力的產品（如 Brave 瀏覽器、Telegram）；2）某個協議中鎖定着資產（例如 Maker 具備不可複製的狀態）。而在實踐中，建立不可複製狀態最好的方法是儘可能快地增長網絡效應。

採用致勝。就 dForce 而言，通過專注於中國優先的本土化，它帶來了流動性，同時建立了大規模不可複製的狀態。

騰訊是一個很好的類比。它們最初通過複製 ICQ （現在幾乎沒人使用的一個產品）發佈了 QQ，如今這個長達 20 年曆史的在線聊天軟件月活超過 6.5 億。接着在 2011 年，騰訊受到 Kik 的啓發，創立了微信，它現在是絕大多數中國公民的支付和通訊工具。

認識這羣去中心化金融創業者

在創立 dForce 之前，民道在渣打直投部門和弘毅投資（中國最大的私募之一）從事高收益債券、不良資產、重組和扭虧爲盈方面的經驗超過十年。另一位聯合創始人許昕是全球最大的以太坊礦池『星火礦池』的 CEO。他們強強聯手，是中國最具實力的團隊之一。

2008-2009 年的全球金融危機促使他們對開放協議和區塊鏈所提供的透明性和保證產生興趣。後來他們都成爲以太坊的中國早期社區成員（當時許昕聯創了星火礦池），當以太坊上的開放金融市場開始興起時，他們意識到自己能夠利用公有區塊鏈提供的實時透明性和全球化監督，開發防止另一場像 2008 年那樣的金融危機再次發生的產品。同時他們也認識到目前 DeFi 協議面臨的缺點，例如缺乏激勵和對閒置資金的利用。此外，他們看到了注重本土化的需求和機遇。在前進道路中的每一步，民道和許昕都能提早發現趨勢，迅速行動抓住市場機會，他們的執行也很出色。

我們非常激動能夠支持 dForce 團隊並幫助他們開發首個 DeFi 超級網絡。