近日以太坊的波動性首次低於比特幣 但期權看跌

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以太坊的隱含波動率首次低於比特幣，這是看漲還是看跌？

以太期權隱含波動率是根據期權市場溢價衡量預期價格波動的指標，該指數近日首次低於比特幣。這可能意味着投資者已經放棄了價格脫鉤的預期，或者他們只是希望以太幣的價格走勢與比特幣相似。

在價格大幅波動的潛在催化劑的情況下，隱含波動率往往會上升，而缺乏觸發因素則會導致波動性消退，同時期權市場的溢價也在下降。

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加密市場仍然相對動盪

雖然隨着 BTC 減半結束，BTC 和 ETH 的波動性都在持續下降。但加密貨幣市場的波動性仍遠高於標準普爾 500 指數所見的水平，這不足爲奇。

造成這種差異的原因有很多，其中一些更爲顯着的原因是：數字資產的巨大未開發潛力以及與各種協議的必要發展相關的現有不確定性。

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ETH 期權市場指向看跌情緒

投資者近期一直在交易等量的看跌期權和看漲 ETH 期權，此前一直偏向看漲期權（看漲）。

但比特幣的看跌 / 看漲期權比率則不同，看跌（看跌）期權總計佔當前未平倉頭寸的 40％，低於減半前峯值的 80％。

不過，不應將其本身解釋爲牛市 / 熊市指標，因爲這都是取決於開倉所設定的行使價水平。

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長期以太期權看漲

另外應該注意的是，永續 ETH 期權比 7 月份的期權更活躍，這與 BTC 市場截然不同。

儘管不可能查明確切的原因，但可以推斷出正在進行的以太坊 2.0 的開發是背後的原因。

儘管看起來看跌 / 看漲期權比率是均衡的，但在分析較爲樂觀的看漲期權（240 美元至 280 美元）和略微看跌的看跌期權（180 美元至 220 美元）的執行價格時，顯然存在 2：1 的不平衡，有利於看漲看漲期權。

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短期以太期權看跌

不過，對於 2020 年 7 月的 ETH 合約來說，市場上 4:1 比率支持看跌期權，跟當前市場水平接近。這表明，投資者正利用近期波動性下降趨勢，制定防範短期下行的策略，同時也瞄準年底看漲期權（看漲）。

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與比特幣的相關性接近歷史新高

爲了更好地瞭解 ETH 投資者對未來一個月的看跌程度，我們需要分析未來合約。下個月期貨合約的溢價越高，交易者就越樂觀。

來自 Skew 的數據顯示，儘管保費保持在 2% 的健康水平，但本月早些時候出現的過度樂觀情緒已經消失。

比特幣和以太幣之間 20 天的相關性最近攀升至 0.90 水平，表明這兩種資產的價格走勢非常相似。這在一定程度上解釋了隨着投資者適應高相關性市場，ETH 期權隱含波動性的下降。

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