CryptoYC 專注於區塊鏈領域的投資孵化，重點關注 DeFi，Web3，金融基礎設施，匿名隱私等。我們開發了 CryptoYC Benchmark，區塊鏈項目技術盡職調查系統，爲機構等專業投資者提供區塊鏈項目盡調等諮詢服務。
這是 CryptoYC 致投資者週報的第 14 篇，它是 CryptoYC 與投資者溝通的途徑之一。每週一篇幫助投資者瞭解行業各方向的變化以及 CryptoYC 的每週實踐。
定期脫離於媒體的討論，對每週的熱門話題進行思考是很有幫助的。2020 年 3 月第 1 周，本週談談範式轉移。
本週，新冠病毒全球蔓延，歐美股市全面淪陷，道瓊斯指數創歷史最大跌幅。市場極度恐慌，美債收益率曲線創歷史新低，再度陷入倒掛，衰退的陰雲籠罩全球上。
總是有巨大的不可持續的力量驅動着這種範式。它們持續了足夠長的時間，讓人們相信它們永遠不會結束，即使這些範式顯然會結束。 比如當前股權投資和地產的飆漲得益於央行的放水和槓桿的增加。
但是槓桿的力量就是不可持續的，債務到達一個邊際就無法再繼續增加，如果你找到了槓桿增長極限的點，那麼拋售這些資產就是逃頂成功。
——Ray Dailo
伴隨着危機，範式轉移一詞開始被重新思考。當前世界經濟處於長期債務週期頂部，全球經濟見頂回落，“積極財政政策”被考慮，新一輪全球貨幣寬鬆開啓，歐美債券股票的預期收益率陷入底點。
舊資產配置方案從被質疑到開始考慮放棄。世界最大財富管理機構美國銀行（Bank of America）呼籲放棄傳統的 60/40 多元化投資組合（60% 的股票與 40% 的債券）。新加密資產作爲另類資產被傳統機構考慮到投資組合中。
而在加密經濟體飛速發展的背景下，投資者需要開始考慮加密資產的投資。
正文
一、鏈上生態
本週區塊鏈鏈上生態活躍度增長穩定，處於歷史高度活躍水平；轉賬金額大幅度上升。截止 2020 年 2 月 21 日，據 DAppTotal 數據表示，ETH DApp 周活躍地址數達 40.2 萬；周交易金額達 10350 萬美元；交易數達 125.2 萬筆。
閃電網絡的節點數量達 11624 個，較上週上漲 0.28%。鎖定比特幣規模達 896 個，本週穩定不變。閃電網絡規模保持穩定增長。
以太坊生態上的 DeFi 鎖倉金額達 286 萬 ETH，相較上週 278 萬 ETH 漲幅達 2.87%。CryptoYC 對基於區塊鏈金融產品保持持續關注，歡迎 DeFi 的新產品，新團隊聯繫溝通。**
1、Github 活躍度**
Github 是世界上最大的代碼存放網站和開發者社區。通過 Github，我們可以瞭解區塊鏈各個項目進展，以及行業主要的開發趨勢。
圖 1.1：Github 活躍度排名
數據來源：CryptoYC
2、DApp
DApp 即分佈式應用，是相對於傳統的 APP 的一個稱呼。作爲基於智能合約的應用，它不受單一實體控制。第三方不具備控制修改用戶的數據的權力。目前主要應用在 DeFi，遊戲，博彩等領域。
2.1 DApp 用戶活躍數
表現 DApp 的用戶活躍程度，側面反應 DApp 的生態規模。
圖 1.2：30 天 DApp 用戶活躍度
數據來源：DappReview
2.2 交易金額
表現 DApp 上的加密資產流通總金額，側面反應 DApp 的生態規模。
圖 1.3：30 天 DApp 交易金額
數據來源：DappReview
3、DeFi
DeFi，即去中心化金融。旨在基於區塊鏈技術，消除金融的中間成本，從而改善當下的金融體系。
3.1 以太坊 DeFi 抵押資產規模
DeFi 抵押資產規模用於反應 DeFi 儲備金額度，是衡量 DeFi 生態發展的一個核心指標。
圖 1.4：以太坊 DeFi 鎖倉金額
數據來源：DEFI PULSE
3.2 MakerDAO 抵押資產總規模
MakerDAO 是 DeFi 領域的核心項目，支持抵押資產發行穩定加密貨幣 DAI，其鎖倉金額佔 DeFi 總金額的 50.30%。
圖 1.5：MakerDAO 鎖倉金額
數據來源：DEFI PULSE
3.3 抵押借貸利率
用於反應 DeFi 上加密資產抵押的實際利率。
圖 1.6：DeFi 主流產品抵押借貸利率
數據來源：Staked
4、閃電網絡
閃電網絡是比特幣上的第二層支付協議，其目的在於保證比特幣網絡的即時交易。
4.1 閃電網絡全球節點分佈
閃電網絡是一個分佈式的基礎設施，用戶可搭建節點參與。閃電網絡全球節點分佈旨在可視化的表現當下閃電網絡節點的全球分佈狀況。
圖 1.7：閃電網絡全球節點分佈
數據來源：lnd.info
4.2 閃電網絡數據看板
閃電網絡數據看板提供閃電網絡的節點，抵押比特幣額度等全面的數據。
圖 1.8：閃電網絡數據看板
數據來源：1ML
二、鏈上交易
本週區塊鏈網絡活躍程度保持穩定，處於高度活躍水平。區塊鏈網絡的金融屬性佔主導，其他類別實例應用還有待發展。**
1、鏈上交易量**
鏈上交易量是反應每週的交易額，用於觀察鏈上加密資產的流動性。
圖 2.1：三十天比特幣鏈上日交易量
數據來源：bitcoinity
圖 2.2：十五天以太坊鏈上日交易量
數據來源：TokenView
2、活躍地址數
活躍地址數用於反應區塊鏈網絡上用戶的活躍程度。
圖 2.3：比特幣活躍地址數與新增地址數
數據來源：Tokenview
圖 2.4：以太坊活躍地址數與新增地址數
數據來源：Tokenview
3、區塊平均大小
區塊平均大小用於觀察區塊鏈網絡的數據產生速度，側面反應網絡活躍程度。
圖 2.5：三十天比特幣平均區塊大小
數據來源：bitcoinity
圖 :2.6：三十天以太坊平均區塊大小
數據來源：tokenview
4、比特幣單位區塊均交易費用
交易費用是加密資產轉移所需支付的手續費，側面反應網絡活躍程度。
圖 2.7：三十天比特幣平均字節交易費用
數據來源：bitcoinity
圖 2.8：三十天以太坊交易手續費平均值
數據來源：bitcoinity
5、地址集中度
地址集中度是追蹤區塊鏈網絡上用戶持有的加密資產額度，用於反映出加密資產財富佔比，網絡資產的集中程度。
比特幣：前兩百持有比特幣佔總 20.13%，前五十持有比特幣佔總 12.29%，前十持有比特幣佔總量 5.93%。
以太坊：前兩百持有以太坊佔總量 44.56%，前五十持有以太坊佔總量 25.59%，前十持有以太坊佔總量 13.15%。
圖 2.9 ：比特幣持有集中度
數據來源：TokenView
圖 2.10：以太坊持有集中度
數據來源：TokenView
三、二級市場
本週二級市場劇烈波動。本週二級市場波動率大幅上揚，區間內持續震盪，BTC 與 ETH 周內最高點與最低點相對回撤 3.75% 與 19.12%。
1、TOP20 市值變化
CryptoYC 每週對 TOP20 的加密資產市值做出統計，排名。用於觀察加密資產市場的變化狀況。
圖 3.1：TOP20 加密資產市值表
數據來源：CoinMarketCap
2、交易所交易量
交易所交易量用於反應加密資產現貨交易的活躍程度。
圖 3.2：30 天比特幣交易所月交易量
數據來源：bitcoinity
3、BTC 期貨每日總交易量
比特幣期貨每日總交易量，是比特幣的期貨交易總額觀察，用於反應加密資產衍生品交易市場的活躍程度。
圖 3.3：30 天比特幣期貨日交易量
數據來源：skew
4、Bakkt 期貨
Bakkt 是紐約證券交易所開設的合規加密資產交易平臺，他們的主要用戶是機構投資者，用於反應加密資產市場的發展趨勢。
圖 3.4：Bakkt 期貨走勢
數據來源：skew
5、頭部資產走勢相關性
頭部資產走勢相關性，用於觀察加密資產價格波動之間的關係，便於衡量主流加密貨幣的資產配置方案。
圖 3.5：頭部資產走勢相關性
數據來源：skew
6、比特幣與黃金價格圖
比特幣與黃金價格圖，彙總比特幣與黃金的價格圖，更直觀的反應比特幣與黃金的價格走勢，關係。
圖 3.6：比特幣與黃金價格相關圖
數據來源：skew
7、市場情緒指數
市場情緒指數是 alternative 編制，側面反應市場交易者的恐懼 / 貪婪傾向。
圖 3.7：30 天市場情緒指數
數據來源：alternative
四、BTC 礦業
根據幣行的數據，全網算力降至 113.86EH/s，本週算力逐漸回升。
1、比特幣算力
比特幣全網算力是用於反應比特幣網絡總成本。
圖 4.1：月比特幣算力圖
數據來源：bitcoinity
2、比特幣挖礦難度
比特幣挖礦難度用於反應礦工的獲取收益難度。
圖 4.2：月比特幣挖礦難度
數據來源：bitcoinity
3、比特幣算力份額
比特幣算力份額用於反應比特幣礦池算力佔比的變化，側面表現出比特幣算力的集中程度。
圖 4.3：七天比特幣算力份額
數據來源：BiHang
圖 4.4：三月比特幣算力份額
數據來源：BiHang
4、加密資產減半清單
主流可挖礦的加密資產的減半時間，獎勵，產量清單。
圖 4.5：加密資產減半清單
數據來源：CryptoYC
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