2019 年已經過去四分之一，以太坊共識機制逐步從 PoW 轉向 PoS、公鏈 Cosmos 的主網上線，這些事件的發生正使得 Staking 悄然成爲行業新熱點。作爲公鏈權益獎勵，Staking 的高收益已經引得諸多玩家入場，這門生意正變得越來越吸引人，但 Staking 的藍圖可以怎麼畫，目前還有很多值得探討的地方。本文專訪了香港 HashKey 集團旗下的 PoS 礦池 HashQuark CEO 李晨，從行業內部的視角洞察 Staking 的商業機會。
原文標題：《站上 Staking 這個風口，誰是新的比特大陸？》
作者：Carol
編輯：Tong
李晨，PoS 礦池 HashQuark CEO
2019 年已經過去四分之一，要說這期間有什麼大事足以影響整個行業發展的話，以太坊共識機制逐步從 PoW 轉向 PoS 或能入選。加密貨幣市值第二的以太坊一「轉身」，直接擴大了 PoS 的市場，隨後公鏈 Cosmos 的主網上線也吸引了不少目光。與 PoS 相伴而生的 Staking 悄然成爲行業新熱點。
作爲公鏈權益獎勵，Staking 的高收益已經引得諸多玩家入場，這門生意正變得越來越吸引人，但 Staking 的藍圖可以怎麼畫，目前還有很多值得探討的地方。爲此，我們專訪了香港 HashKey 集團旗下的 PoS 礦池 HashQuark CEO 李晨，從行業內部的視角洞察 Staking 的商業機會。
一、Staking 尚是一片藍海
在 PoS （Proof of Stake）的共識機制下，節點需要負責打包交易信息、維護網絡運行、參與社區治理，這個過程就是 Stake。作爲獎勵，節點可以獲得系統增發的代幣，這種收益的方式就是 Staking，其本質是因行使權力而獲得權益獎勵。因節點的職責與 PoW 中的礦工相似，所以節點 Stake 的過程也被類比稱爲「挖礦」，Staking 就相當於是挖礦獎勵。
目前，主流的 Staking 有兩種方式，一種是持幣即挖礦，比如在典型的 PoS 公鏈 Cosmos 或者 IOST 上，持幣用戶將代幣抵押給節點就可以直接獲得相應的分紅。另一種則是「委託」挖礦，通常發生在 PoS 的衍生機制 DPoS 鏈上，此時持幣用戶需要投票給節點（將幣抵押給節點），票選出來的節點獲得收益後再私下返還給用戶。
PoS 礦池目前除了上述的持幣即挖礦和委託挖礦以外，還有一些新興的模式，比如 Filecoin 的 LPFS 存儲即挖礦。但李晨坦言，「這種新的模式不像前兩者已經有了很多實踐的檢驗，所以我們只是去探索一下，去了解一下，如果好的話，我們可能會有涉及。」
相比 PoS 挖礦，PoW 挖礦其實早就已經形成了一個完整的商業閉環。在這個閉環中，上游有芯片製造商和礦機廠商，中游有礦場和礦池，下游有礦工。礦機廠商把礦機賣給礦工，礦工挖出來的幣在市場上獲益，這種商業模式甚至可能是目前區塊鏈行業唯一成熟的模式。隨着 2017 年幣價屢創新高，早期 PoW 挖礦的參與者都獲得了超額利潤，賺的盆滿鉢滿。但是在去年下半年的熊市中，幣價齊跌、算力增加、成本高企，PoW 挖礦應聲沒落。
熊市暴露了 PoW 挖礦的弊端，即聚集算力的同時會增加能耗，這意味着固定成本的上漲和收益的減少，更重要的是，這會引發一個連鎖反應，當收益不足以支持成本時，礦機關機，礦工的減少會增加 PoW 公鏈的安全風險，51% 攻擊變得容易了。正是看到這些弊端，李晨判斷，「未來 PoW 的公鏈可能以比特幣爲首，不會超過十條，而剩下的公鏈都會是 PoS 或者 DPoS，甚至將來還會出現其它的共識，未來 Staking 的市場會相當廣泛。」
而且，PoS 挖礦是輕資產型生意，沒有場地、機器、能耗造成的高成本，因爲 PoS 挖礦只需要一臺服務器就可以了，「一臺服務器就可以挖很多幣種，其實就相當於裝了一個錢包」，李晨進一步解釋道。
但吸引 HashQuark 這樣的玩家入場 PoS 挖礦還有一個更重要的原因 —— Staking 的市場目前還是一片藍海。在這片藍海中，尚未有諸如比特大陸這樣的礦霸，「PoW 挖礦的核心是芯片，芯片絕非一日之功，需要投入大量的人力物力，而且巨頭已經做得這麼成熟了，要趕超他們真的很難。」相反，Staking 這個細分領域還在早期，雖然有火幣礦池、神魚孵化的 Cobo 錢包和 Bit.Fish，巴比特旗下的 MATPool 礦池，但目前還沒有出現一個通喫天下的巨頭，所以在李晨們的眼裏，Staking 這個市場充滿了機會，大家都在同一起跑線上。
熊市對 Staking 而言是「天時」，它讓市場看到了 Staking 的優勢。而且「天時」還帶來了「人和」，在李晨看來，「行情穩定在一個比較低的位置時，大家交易意願降低，但又希望有收益，所以就會來參與 PoS 挖礦。」
二、Staking 的巨大想象空間
想要站上 Staking 這個風口，首先要了解清楚 Staking 的本質。
在李晨看來，「Staking 就是一個儲蓄業務。」但這種儲蓄跟銀行儲蓄不一樣，不是存的錢越多，得到的收益就越多。區塊鏈行業有着自己的遊戲規則。「Staking 有個機制，原理並不是幣越多，一定挖到的就越多。這不是線性相關。Staking 核心是你質押的幣越多，獲得挖礦的概率越高。所以主網每天有多少代幣被 Stake 在上面是 PoS 挖礦中很重要的一個變量。」
根據 stakingrewards 的數據來看，各條公鏈的 Stake 比例相差很大，最高超過 81%，最低約爲 10%，但統計範圍內的 PoS 公鏈有一半的 Stake 比例超過 46%。而且 Stake 比例和年化收益之間沒有相關性，統計範圍內的 PoS 公鏈的年化收益中位數在 10.5% 左右，令人驚訝的是 Staking 的起源地 EOS 的年化收益只有 1.72%，在業內人士看來，收益太高或太低可能都存在問題。
從 HashQuark 的官網可以看出，HashQuark 礦池挖礦的收益要高於主網挖礦的收益，李晨介紹到，這主要得益於 HashQuark 開發的算法模型。「這個是我們的核心競爭力，因爲 Staking 是概率事件，通過計算 Stake 率可以找到一個模型，即在某個比例下，可以獲得收益是最高的。」這也是 PoS 礦池相較於個人直接挖礦的最大優勢。
儲蓄模式不僅對個人持幣者有好處，對 Token Fund 也是一個機會。尤其在現在這種低迷行情下，Token Fund 交易頻率極低，但同時希望能增值。由於 Token Fund 的資金量比較大，Staking 對他們來說就像是「免費午餐」。
除了這種最原始的，最基礎的，不涉及交易的保本儲蓄模式外，李晨認爲，Staking 的商業模式還有很大的想象空間，這些想象空間需要與特定場景相聯繫。比如，Staking 可以賦能錢包。現在市場上的錢包其實大多數都比較單調，只有存儲功能而已，沒有很多的附加價值。但在李晨的看來，如果錢包跟 Staking 結合起來能爲錢包業務賦能，「錢包中存儲的代幣，如果用來挖礦，每天就會有固定的比較好的收益。」
Staking 更深遠的影響可能在於增加用戶的收益，從而激活甚至是吸引更多人持幣。本來，用戶將幣存在錢包裏其實是一個託管的過程。用戶需要向託管方支付費用，但在 Staking 模式下，託管的買賣雙方被反過來。因爲 Staking 的託管能不斷地產生價值，託管方爲了爭取更多的託管金額自然會讓利給用戶。李晨表示十分看好在這種情況可能衍生的新的商業模式。
同樣能通過 Staking 賦能的還有空投業務。「現在的空投服務就是找到一個地址就投，其實是非常低效和盲目的，因爲無法判斷地址的真實情況」，但 Staking 能解決這個問題，因爲抵押、投票的過程天然地能確定地址的真實性，如此一來，空投就能做到有的放矢了，這對項目方而言是一個提高資源利用率的途徑。
其實，就 Staking 與應用場景的結合而言，EOS 上 DAPP 的租賃業務是目前發展的比較好的一種商業模式。已經有一些 EOS 超級節點做起了 EOS 租賃的生意，目前租賃 1 個 EOS 的 7 天年化收益大概在 0.03%。因爲 EOS 背後還代表着 CPU 和 RAM 資源，DAPP 的風生水起和超級節點的競選機制讓租賃行業也日益繁榮。
三、Staking 是團隊綜合能力的變現
對於 PoS 或者 DPoS 挖礦而言，成爲節點是很重要的，只有節點纔有資格挖礦。雖然 PoS 挖礦不需要投入很多固定成本，但成爲節點也是需要投入一定量的資金，譬如去年紅極一時的 EOS 超級節點競選儼然就是一場「資本戰」。
由此，市場對 PoS 或者 DPoS 共識一直存在「資本決定論」的質疑，但李晨卻持不同意見，他認爲，「要當選節點，自己並不一定需要有很多的幣，更重要的是你要吸引別人給你投票，從這個角度而言，節點競選的成本壓力由節點團隊和社區共同分擔了，而且像 EOS 這樣的情況，即使不能成爲 21 個超級節點，進入前 100 個候選節點也依然有收益。」
根據區塊鏈瀏覽器 EOSX 的統計，成爲 21 個超級節點之一需要近 1 億個 EOS，進入前 100 個節點享受收益最少也要超過 1000 萬個 EOS，這些成本如果完全由節點團隊來承擔幾乎是不可能的。而且雖然超級節點的日收益相當於其它候選節點的 1 倍，但前 100 個節點中超過 50% 的節點能獲得 245 個 EOS 以上的日收益，最低也有 101 個 EOS 的日收益，這意味着按照 4 月 4 日的幣價（5 美元左右）來估算，即使是最低收入的節點團隊也能日賺約 3400 元，這一數據支持了李晨的判斷。
如果資本不是 Staking 的核心，那麼 Staking 的核心究竟是什麼呢？
李晨的答案是，Staking 是節點團隊綜合能力的變現。
這種綜合能力包含很多方面，李晨解釋到，第一個是節點團隊本身的信譽。因爲大家需要投票給他，有些不支持投票的還需要轉幣，所以信譽很重要。
第二個能力是安全能力，PoS 挖礦的安全性應該從兩個方面來考察，從內部來說，需要保證節點能夠持續出塊，從外部來說，如果需要存幣的話，節點還要防止黑客盜幣。
再者，變現還要考量節點團隊的社區影響力。節點競選和政治選舉是非常相似的，選民考察的是節點團隊在社區裏做了多少事情，以及有多少貢獻。李晨舉例說到，「我看到過有一些節點，他們自己沒什麼幣，只靠社區治理，不斷的發聲，不斷的做活動，也能夠成爲一個節點。」這也是 HashQuark 深耕社區的一個重要原因，他們希望通過免費翻譯技術文章和傳播研究成果來促進社區治理來提高自己的社區影響力。
上述安全能力的重要源於安全性是 PoS 挖礦在當下備受質疑的因素之一，這可能跟 Staking 的本質有關，李晨解釋道，「Staking 的本質是在線挖礦，其實直白點說就是熱錢包挖礦。所以 Staking 面臨的安全風險可能和 DAPP 遭受的花樣百出的黑客攻擊相似。」
對此，據李晨介紹 HashQuark 有一些獨到的應對方法。「我們挖礦的礦機不會直接連到主網上，而是在當中繞了很多彎，同時還設了很多障礙和陷阱。另一方面，我們也和一些比較好的安全團隊合作，第一時間拿到所有的安全情報。」
四、PoS 礦池可能成爲行業融合劑
「我們希望形成一個多贏的局面」，李晨所說的多贏包括 PoS 礦池、用戶和項目方。對 PoS 礦池，上線的挖礦幣種越多，就有可能吸引不同公鏈的用戶，自然礦池的用戶羣體就擴大了。對用戶而言，通過礦池，用戶可能發現和持有其他代幣。同理，對項目方而言，可以通過礦池接觸到別的公鏈的用戶，擴大市場。所以李晨多次提到，HashQuark 要做的其實是整個行業的鏈接點，目標是打通整個行業的流動性。
當然這種有效的連接是建立在優質項目的基礎上，只有此才能建立一個良性循環。李晨提供了兩條判斷項目質量的標準，這對普通用戶選擇持幣種類時也有着同樣的借鑑意義。
第一條標準就是技術過關。但普通用戶畢竟不是人人精通區塊鏈技術，這時候可以從私募時間和主網上線與否來輔助判斷。「一般來說，私募超過一年可以大概率避免很多空氣幣，再加上如果公鏈主網已經上線，那很可能就是好的項目。」第二條判斷標準是社區活躍程度，社區活躍程度越高，項目越可能持續發展。
如果 PoS 礦池能夠成爲行業的融合劑，那麼對整個行業的影響無疑是巨大的。現在掣肘行業發展的重要因素除了技術瓶頸以外，參與人數不夠多也是一個重要方面。也許 Staking 能通過實實在在的收益吸引更多人進入區塊鏈行業。
繁體中文
简体中文
English
日本語
Español