邀行業首席，談市場現狀，見趨勢未來！第 23 期《對話首席》線上直播，於 10 月 12**日（週六）下午 3 點**舉辦。
本次《對話首席》特邀*Bybit CEO-Ben、BHEX 創始人兼 CEO-巨建華、BitUniverse 創始人兼 CEO-陳勇、Kronos COO-Ran* 以及 LinkVC 創始人林嘉鵬作爲主嘉賓。
同時我們另邀金色財經、鏈聞、鏈得得、火星財經、陀螺財經作爲媒體觀察團。**
《對話首席》也歡迎交易所、錢包、挖礦等區塊鏈各領域首席，參與到我們的活動中來，共同爲行業的發展建言獻策。詳情可聯繫 TokenInsight 首席溝通官維維：**tokeninsight_data。**
**
**
TokenInsight 全球數字資產量化大賽開幕式將於 2019 年 10 月 20 於京舉辦，點擊閱讀原文跳轉
TokenInsight 全球數字資產量化大賽開幕式即將舉辦
誠邀您報名參會！*☟*
/ 活動介紹 /
自 2009 年比特幣誕生以來，加密通證歷經十年波折，從密碼朋克走向普羅大衆，逐漸被投資者所接受。由於加密通證的交易特性，量化基金以其依靠數學模型進行理性決策、收益率較穩定、規避風險能力強等特點，成爲投資者投資加密通證的主流方式之一。
然而，伴隨着加密通證量化基金行業井噴式發展的，是一個極度不規範的市場。由於缺乏可靠地資質審查渠道和准入門檻，市場亂象橫行，毫無經驗的個人和團隊打着量化的旗號進行募資，嚴重影響了行業聲譽。而由於市場缺乏透明度，優秀的量化基金可能很難被投資者發現。
因此，將於 10 月 20 日開始的 TokenInsight 全球數字資產量化大賽，就是旨在幫助優秀的量化團隊在市場中脫穎而出，幫助投資者發現好的投資渠道，提高行業透明度，推動創建一個健康的行業發展環境。
Bybit CEO-Ben：大家好，我是 Ben Zhou，新加坡數字貨幣衍生品交易所 Bybit 的聯合創始人 &CEO;。很榮幸參加本期的《對話首席》，也感謝各位在百忙之中關注本期話題《2020，量化將如何進化？》。在進入幣圈之前從事零售外匯行業，特別關注衍生品領域，也對零售用戶的交易需求和交易體驗極爲關注，這也是當初創建 Bybit 的一大初衷，希望打造一個針對零售用戶體驗最佳的數字貨幣衍生品交易所。
BHEX 創始人兼 CEO-巨建華 ：大家好，我是 BHEX CEO，2014 年進入幣圈擔任火幣網 CTO 到 2017 年，之前做證券系統和 SaaS 軟件系統開發，2018 年創立 BHEX，專注於向加密資產行業提供底層軟件基礎設施，包括去中心化託管，SaaS 雲交易所繫統，同時有一個自營交易所 BHEX.COM
BitUniverse 創始人兼 CEO-陳勇 ：大家下午好，我是 BitUniverse 創始人 &CEO; 陳勇。很高興今天與各位一起交流。BitUniverse 是由高榕資本、順爲資本、真格基金投資 1000 萬美金打造的高端量化工具+高淨值社區。創始團隊出自獵豹移動、金山、騰訊、今日頭條，是目前數字貨幣市場上支持交易所最多（200 多家）、幣種信息最全（6000 多個幣種）、更新速度最快（毫秒級）的聚合式 app，同時還支持了 20 家主流交易所網格交易。
團隊獨立研發並率先應用於數字貨幣市場的網格交易工具，在上線 6 個月內，便累計幫用戶賺取了 1000 萬美元。
Kronos COO-Ran：大家好，我是 Ran，Kronos 的 COO，我們是一家數字貨幣量化團隊，專注於高低頻的量化策略，並且開發了流動性暗池 WOOTrade。非常榮幸參加本期訪談。
LinkVC 創始人-林嘉鵬 ：大家好，我是 Linkvc 創始人林嘉鵬。在 2013 年進入區塊鏈行業，聯合創立了區塊鏈行情軟件 Aicoin 並長期擔任全球頂級交易所 Okcoin 的顧問。也是全球領先的區塊鏈技術服務商老虎雲交易系統的創始人。感謝邀請
/ 第一環節：金色財經提問 Bybit /
金色財經-陳穎：Ben 老闆有過 8 年海外外匯交易市場的經驗，您以傳統金融的視角來看，當前數字貨幣交易市場處於什麼階段？
Bybit CEO-Ben：整個數字貨幣市場有點大，我就站在交易所的角度分享下對數字貨幣交易市場的看法。數字貨幣交易市場還處於一個野蠻生長的階段，有點像 01、02 年外匯市場的感覺。各家交易所要從產品，流動性，獲客和運營等各維度全面競爭，現在考驗交易所的絕對是綜合實力。
現階段的數字貨幣跟傳統金融又從本質上來說有很大區別。特別是針對交易所來說，由於行業還在很早期產業鏈也並不健全，交易所都需要親力親爲的做好所有事。很多在傳統領域裏面交易所不需要做和不該做的事情，在幣圈都要自己做。在幣圈做好一個交易所需要有嚴謹專業的撮合和風控，然後打造出即專業又簡潔的產品讓用戶接受。前面獲客要犀利的互聯網式運營，後面服務需要接地氣的商務拓展走到基層和社羣和海底撈式的客服來解決任何客戶的問題。現在做好一個交易所需要全面綜合實力，絕不是一個產品或者單一運營能力就能做好的。
不過隨着行業成熟和監管成熟，這個形態也會發生變化，很多模塊會形成自己的產業，運營和獲客券商來做，產品會有 1-2 個像 metaquote, Ctrade 這種大家都接受的交易系統，流動性也會有更專業的機構來提供。
金色財經-陳穎：Bybit 有一個口號，“你的每一筆交易，都應被公平對待“。交易所經常出現的“服務器宕機“、“Over Load“等問題一直困擾量化團隊，你們有哪些應對手段呢？
Bybit CEO-Ben：用戶來到交易所的第一需求就是交易，交易所的最重要本職工作就是撮合訂單及確保成交。任何會影響用戶交易的宕機和 Overload 都是不可接受的。爲了避免這些等問題，Bybit 的撮合服務採用 epoll 網絡接入，能實現單線程每秒 10 萬+的撮合，通俗來說，就是處理快速、撮合高效，確保大行情時不會遇到 overload。同時幣圈由於是 24 小時 7 天不停歇的，爲了不影響用戶交易體驗，Bybit 上線至今，從未一次停機維護過，因爲我們全程採用熱更新和灰度發佈。
回到前面的口號“你的每一筆交易，都應被公平對待”。這個更是 Bybit 的運營理念，任何交易所無法保證永遠 100% 不出現任何問題。即使我們提供的永續合約已經是現在市面上最公平和最不可操控的合約產品。但是經常也會有不控因素導致部分用戶的訂單受到了不公平的待遇，例如在 9 月 24 日凌晨，我們因受到三大現貨交易所之一的 Kraken 提供的錯誤 ETH/USD 現貨報價，導致 Bybit 場內價格失真，給部分用戶帶了不必要的利益損失。在事件發生後的第一時間，我們就立即對標記價格的計算系統進行了升級，杜絕未來可能發生的價格異常，並對所有受影響用戶進行全額補償。既然用戶選擇信賴 Bybit，我們就有職責給予用戶最基本的公平保障，而且那句口號也不是擺設。
金色財經-陳穎：2020 年前 Bybit 將在支持量化團隊交易上提供哪些便利？
Bybit CEO-Ben：量化團隊最關注的是平臺的 API 完善度，限頻和延遲。我們會持續完善 Bybit 的現有 websocket 和 rest API, 同時後期準備上線 fix api 接口讓更多高頻策略的團隊可以接進來。目前市面上大部分量化團隊已經接入到 Bybit, 我們仍然會加強針對量化團隊的服務體驗和性能支撐。
/ 第二環節：鏈聞提問 BHEX /
鏈聞-龔博：在目前的數字資產交易市場中，爲了提高用戶的交易體驗，大都在交易邏輯和資產管理邏輯上選擇中心化。
BHEX 致力於爲加密資產交易行業提供基礎軟件設施，通過 SaaS 雲交易所繫統和去中心化的跨鏈託管技術打造全新交易業務生態，這將會給交易者帶來哪些優勢？
BHEX 創始人兼 CEO-巨建華 ：目前加密資產行業處於競爭的紅海階段，大小的交易所林立，技術標準和服務標準不統一，流動性和深度的割裂，使得新用戶進入行業做加密資產交易的時候，最初接觸的交易所不一定是主流交所。 這些通過簡陋技術構建的交易所，在體驗、安全、性能和深度方面都非常的缺少競爭力，跑路和不規範的營運也會導致用戶體驗很差對行業失去信心。
高額的技術和運維成本也使多數交易所生存週期變低，持續影響着行業健康， 這是目前中心化交易所面臨的問題。
在傳統金融市場，這些可以通過統一的託管和標準的交易清算來解決，整個市場比較規範，交易者不需要擔心各類意外。但是作爲全球性資產的加密貨幣，因爲技術特徵，實際上無法走傳統金融系統的老路。
因此，我們通過全新的技術平臺，使用可信的去中心化技術來實現加密資產的託管，可以解決行業合作的信任問題，建立交易所之間打通流動性和深度的橋樑。
同時我們開放我們的交易所技術，幫助一些技術競爭力不足或技術成本過高的交易所改善他們的業務結構和交易深度，幫助他們取得和一線交易平臺相同的競爭力。
這樣可以幫助交易者和從業人員，解決對於資產安全的信任問題，同時減少深度價差帶來的交易損失，同時不擔心 API 的穩定性和交易訂單的專業性，可以專注於交易業務本身。我們高性能的系統，甚至支持向專業量化交易者提供不限速的 API 訪問能力。
鏈聞-龔博：去中心化跨鏈託管爲基礎的交易平臺是否會面臨性能無法滿足量化交易要求的問題？如果有，BHEX 有哪些解決方案？
BHEX 創始人兼 CEO-巨建華 ：去中心化託管和交易是兩個不同的業務， 這裏有三個概念：
1. 如果中心化交易所接入了去中心化託管，本質上依然是中心化交易所，只是資產更加安全和可信，交易速度和體驗與中心化交易所是完全相同的。**
2. 完全不接觸用戶私鑰的交易所，只做撮合和行情服務，不做結算清算，這種情況下，下單和撤單和中心化交易所體驗差不多，但是成交結算會變慢。
3. 去中心化交易所接入去中心化的託管以後，本質上就是完全去中心化的交易所，體驗相對較差，適合極客和關注安全的用戶。
這 3 種交易場景，都是 BHEX Chain 上線後可以支持的，使用哪種交易模式，取決於合規和用戶對資產安全的需求。
鏈聞-龔博：您認爲 2020 年 BHEX 在支持更好的交易體驗上將有哪些動作？
BHEX 創始人兼 CEO-巨建華 ：2020 年，隨着 BHEX 雲交易所繫統用戶的高速增長， BHEX 將在主流幣交易深度上有全新的提升，主流幣合約和期貨的深度也會持續提升，系統性能和風控安全也也會有本質的提升；同時會跟隨主鏈的上線推出完全去中心化的交易所，爲用戶提高更好的交易層面的體驗，成爲專業用戶和真正的投資用戶喜歡的平臺。
/ 第三環節：鏈得得提問 BitUniverse /
鏈得得-齊靈鴿：BitUniverse 被稱爲小白都能用的量化工具，目前支持了 20 家主流交易所的網格交易，累計幫助用戶賺取了 1000 萬美元。BitUniverse 爲什麼會想到做一款量化工具呢？
BitUniverse 創始人兼 CEO-陳勇 ：我們知道數字資產是 724 交易，現在數字資產還缺乏成熟的價值估值模型，並且由於現有市場缺乏有效監管，這也導致幣價的波動性相比傳統金融市場更大，隨機性更高。*這樣使得即使是普通小白僅依賴手動交易，是很難有效的執行自己的交易策略，他們需要好的自動化交易工具來輔助交易。
現有市面上，提供量化交易的方式主要有兩類。第一類是通過量化交易平臺，提供程序化的編程接口，這種方式需要用戶編寫程序，對於普通用戶來說門檻過高。
第二類是購買基金服務，由於數字資產投資還處於早期狀態，優秀的量化基金團隊，還沒有被市場挖掘出來。現在市場上很多打着收益率虛高，利用用戶賺快錢的心態，去做資金盤的事情。普通用戶很難避免碰到這些騙子，因爲整個基金運行機制，決定了它的交易策略模型是黑盒子，即使告知用戶，但由於策略複雜度高，普通用戶也很難理解，只好通過基金收益率單一維度去量化它，導致劣幣驅逐良幣。
針對如上問題，我們在想，有沒有一個好的平臺，能夠滿足普通投資者如下需求。
1. 投資者可以將自身的策略，通過程序化自動執行。
2. 投資者無需掌握深奧的編程機會，平臺能夠提供豐富的自動化工具 .
3. 提供平臺背書的理財產品，讓用戶的資金與好的交易策略進行對接。
當我帶着這樣的想法跟我們的朋友，投資人溝通時，他們紛紛搖頭，跟我們坦誠，這個想法要去實現是非常難的一件事情，總結起來有三個原因。
第一，縱觀整個金融行業多年的發展史，可以發現金融是個很複雜的領域。金融行業的專業交易者，也就是做對沖基金的人，他們一般是通過數學，物理，等多學科結合，創建一些預測模型，去跟蹤和預測市場走勢。對於普通投資者，這些模型理解門檻很高。
第二，即使一些簡單的交易策略，也有較高學習門檻，說到賺錢大家都很喜歡。說到交易大家會理解成簡單的買賣，如何讓用戶通過學習使用交易工具，提升自身交易技能，用戶是否會因爲學習意願和門檻過高，而選擇放棄我們不得而知。
第三，我們可以通過回首過去來展望未來。在金融交易興起的 200 多年曆史，早期的歐美市場，90% 是散戶交易者。但隨着時間的推進，大部分的散戶交易者最終發現無法賺錢。於是很多人轉變了投資理念，把錢交給專業基金，現在歐美交易市場中，散戶所佔比重非常少。我們從中可以發現，讓用戶學習交易也是非常困難的。
做這件事情，因爲上述困難我曾想過放棄。但也因爲如下三個理由最終選擇堅持。
1. 區塊鏈讓價值的交換建立在數學基礎而非人類社會結構之上。
2. 比特幣是人類第一次從底層顛覆價值中介，將會讓金融服務更普惠於大衆。
3. 我們團隊最大的優勢是曾做過全球活躍度超 6 億的產品，對於怎樣把複雜的產品設計得讓普通用戶都能理解並能使用，我們有非常強烈的自信。如果這個事情我們不去做，我相信這個行業裏沒人更有能力去做。
帶着這樣的初心和對未來的信心，我們也把做一款讓普通投資者都能使用的量化交易工具，做爲我們的使命。
鏈得得-齊靈鴿：未來除了網格策略，是否還會新增其他種類的策略？
BitUniverse 創始人兼 CEO-陳勇 ：我們之所以在 2018 年年底推出網格交易，是因爲我們判斷當時的行情，是處於底部震盪。交易用戶急需網格交易的工具，因此我們首先推出了網格交易工具，從今年年初以來，BitUniverse 網格交易工具，獲得用戶一致好評，上線六個月，用戶日交易量就突破 4000 萬美金，累計幫助用戶賺取 1000 萬美金的收益。
在用戶做網格交易時，用戶也產生許多新的需求，譬如由於交易頻次很高，用戶對手續費的敏感度更高，或者某些小幣種，在單一交易所的深度不夠，導致網格交易成交量偏少，用戶希望我們能否把任意交易對的深度都做更好的聚合。
針對此我們自身還孵化了 Pionex 量化交易所，Pionex 是爲“小白”用戶量化而生的。
針對單邊上漲行情，我們還推出無限網格工具，如果幣價處於震盪上漲時行情時。他既能滿足震盪，也能滿足上漲期間的套利，避免用戶使用網格交易跑出上區間的風險；針對定投用戶，我們還推出極速定投功能。
鏈得得-齊靈鴿：未來一年 BitUniverse 在交易賽道上還將爲用戶提供哪些服務和產品？
BitUniverse 創始人兼 CEO-陳勇 ：我們知道交易是個專業技能需求特別高的行業，針對理財用戶，我們也希望不斷提供了優質的理財服務，兩年前開始，我們就陸續投資了一些基金，並且取得了不錯的收益。接下來我們會將其中表現最優質的基金開放給所有理財用戶。
我們推出的派幣寶一期，是一支高頻期現套利基金，運行 80 周以來，以周圍單位是零回測，支持 btc，usdt 本位，年化收益 10+%，遠高於其它廠商提供的理財產品的收益。接下來，我們還會跟傳統金融行業的對沖量化基金機構合作，推出更多類型的金融產品。
火星財經-王雨田：Kronos 作爲一家業內知名的量化機構，您認爲數字貨幣量化市場當前處於什麼階段？
Kronos COO-Ran：我們覺着數字貨幣量化仍然處於早期階段，缺乏成熟成熟量化市場（傳統量化市場）的部分架構，首先我們沒有成熟的交易所，現在不管是交易所的技術、API 的標準都跟傳統的交易所不太一樣。
傳統的量化交易市場，就是傳統的二級市場投資，它有明確的託管、結算、還有監管。交易的每一個環節，都比較成熟，在數字貨幣市場，我們現在比較缺乏這一點。還有一點是，目前數字貨幣市場交易所雖然很多，但是整體市場還是沒有足夠的場內流動性。因爲這個問題，機構投資者其實很難進入這個市場。在任何一個二級市場，比如說股票、債券、外匯商品等，如果讓機構投資者入場，就需要完善的基礎設施。同時也需要很充足的流動性才能使得這些機構入場交易。
數字貨幣交易目前還是缺乏更多的金融產品及衍生品，目前數字貨幣主要的交易量來自於現貨、期貨以及更復雜一點的衍生品，比如說期權，或者是結構化產品，ETF 等等。但纔剛剛開始，也缺乏流動性。很多的金融產品沒有獲得監管的批准，所以阻礙了很多的機構資金進場交易。在傳統市場，大部分的交易量是來自於機構的；現在數字貨幣也是，大部分的交易量來自於一些量化機構、高頻交易的機構，我們需要更多機構入場。
火星財經-王雨田：相比於傳統金融資產，數字貨幣量化市場是否仍處於紅利期？經過多次牛熊的洗禮，有些量化團隊轉型做市值管理，有的轉型做流動性做市，有的還是堅守在資管賽道。您認爲數字貨幣量化基金未來發展有哪些方向？
Kronos COO-Ran：我們覺得還是屬於紅利期，但是整體的市場還是太小，不管是從散戶或者是機構，都需要更多的增量資金入場。 目前的問題，其實隨着更多專業的機構入場，比如說歐美的一些量化對沖基金的高頻交易、做市等等。所以，這個市場的紅利期也越來越短，最後還是需要更多的增量資金入場。
目前一些量化團隊開始做市值管理和流動性，但我們覺得這不是一個可持續發展的趨勢。市值管理其實在很多的國家是違規的，因其所牽扯到的一些價格的波動和交易團隊的舉動，我們不覺得這是一個可持續發展的趨勢。假設隨着時間一些基礎設施的問題被解決，包括流動性管理的問題也被解決，小幣市值管理的需求也會逐步下降。
我覺得量化基金未來的趨勢有很多，我們非常看好這個行業。我們覺得在三年或者三到五年，所有全球的機構投資者，都會有一部分的組合會配置數字貨幣在裏面。比如說現在全球對沖基金最大的投資方（美國養老金），還有美國的這些慈善基金等等。他們都會配置股票、商品、債券，以及一級二級市場的投資，包括對沖基金，他們有可能直接通過一個經紀人去購買數字貨幣，把資產分配給數字貨幣的對沖基金。
所以我們覺得從一個投資人的角度來說，這是一個很好的市場，未來的交易成本會下降而深度會提高。所以不管是散戶還是機構投資人，都會有更好的一個交易體驗。我們覺得未來的數字貨幣產品會逐步增加，隨着機構投資者的入場，他們的個性化需求也會增加。其實現在已經有一些結構化的產品，比如說另類的一些期權產品，或者是波動率的衍生品等等，這個在場外已經逐步出現。
傳統二級市場交易與數字貨幣二級市場的區別會越來越模糊，隨着更多的機構投資者入場，他們會配置數字貨幣或者是數字貨幣的基金產品。數字貨幣跟股票、商品外匯的性質會越來越模糊，它們的相關性也會越來越高。數字貨幣的主導權會從現在幣圈，變成全球的一些專業的機構、投資人和交易者。所以它的屬性會更像一個傳統的資產，而不是目前一個跟傳統資產相關性偏低的這樣一個產品。
我們也覺得會衍生出更多的金融產品，就是讓更多的傳統金融產品代幣化，比如說股票、外匯的衍生品，其實也有些平臺在這樣做。所以我們覺得數字貨幣交易整體的趨勢是：機構化、產品多元化，然後面臨着就是很大的增量資金入場。
火星財經-王雨田：未來一年 Kronos 有哪些業務佈局？
Kronos COO-Ran：Kronos 是一個量化團隊，我們主要是做自營，還有一部分的資管，我們會繼續做這些交易，我們覺得未來的增量資金對於我們來說是一個是一個很好的事情，所以這些業務會繼續。我們最新推出的一個產品叫 WOOTRADE，是一個暗池產品，暗池可以簡單理解成一個流動性產品，就是當任何機構或者散戶做一筆交易的時候，他到交易所之前可以經過暗池這個產品。在傳統股票市場暗池是一個很成熟的產品，從 1980 年開始就有暗池存在。
我們也覺得會衍生出更多的金融產品，就是讓更多的傳統金融產品代幣化，比如說股票、外匯的衍生品，其實也有些平臺在這樣做。所以我們覺得數字貨幣交易整體的趨勢是：機構化、產品多元化，然後面臨着就是很大的增量資金入場。
暗池對於整個數字貨幣行業來說是一個基礎設施，我們要解決的問題是未來的機構投資者或散戶進入這個市場的時候，擁有足夠的流動性去滿足他的需求。他如果需要買或者賣 1000 個 BTC 的話，能有很多最優報價，最低成本的 BTC 來進行成交，同時他們的交易不會泄露在市場上，不會導致一些恐慌性的拋售，這個就是暗池最基本的作用。暗池可以提高整個行業的流動性，然後降低整體行業的交易成本，這是我們最近在做的事情。
/ 第四環節：陀螺財經提問 LinkVC /
陀螺財經-李大狗：這個問題關於 LinkVC 的投資策略。量化在投資者的評價中兩級分化嚴重，很多人被不良量化團隊坑過的投資者談量化色變，一些在量化領域獲得穩定收益的投資者則將量化作爲重要的投資領域。LinkVC 在量化領域的投資表現如何？如何從魚龍混雜的量化團隊中找到好的量化團隊，有哪些篩選標準？
LinkVC 創始人 林嘉鵬 ：我們在目前還是主要以套利策略爲準。根據行情基本還是有穩定的收益。畢竟安全保護本金纔是第一重要的。如何找到好的量化團隊。其實我們主要是看這個團隊是否有好的劣後措施。保護好本金以外，我們不是很在意對方用什麼策略。
/ 第五環節：圓桌提問——陀螺財經 /
陀螺財經-李大狗：對於量化市場的參與者來說，他們可能更關心目前行業發展到了哪些，再來決定採取怎樣的策略，請問各位老師，您認爲影響當前數字貨幣量化市場發展的最大瓶頸是什麼？您的團隊可以解決這個市場中的哪些問題？
Bybit CEO-Ben：從交易所的角度來看量化團隊，我認爲對於量化團隊來說最大的瓶頸是流動性和基礎設施不完善。基礎設施這塊大部分市面上交易所提供 websocket 和 rest API 都需要通過公網。這樣導致下單延遲和訂單回饋延遲會嚴重影響量化的策略，甚至很多傳統的策略現在在幣圈是根本無法跑起來的。
這需要整個行業逐漸完善，甚至後面可能會產生專業的橋接產業服務於量化團隊把延遲做到最低。還有一個瓶頸就是下單和請求限頻，大部分交易所會對這塊有很嚴格的把控保證撮合效率。原因是因爲幣圈交易所機構和零售用戶全部都接，所有訂單全部一起撮合。後面隨着產業成熟，券商多起來後，可能會把一部分零售的量從交易所解脫出來。那麼交易所對於 api 的限頻也會放寬。
BHEX 創始人兼 CEO-巨建華 ：第一量化市場的參與者，首先關注的是他們的本金安全，如果投入的本金本身會出現丟失和跑路風險，他們也就不敢去做這類業務，第二個就是市場深度是否能容納相應規模的資金，特別是一些做對沖套利的量化團隊基本上在參與人數多也以後，回報就很低了。第三個就是資金來源，很多量化團隊的大的資金都來自傳統市場，如果合規不能很好解決，他們的資金來源也就存在障礙。最後一點就是剛纔上一位提到的技術穩定性和交易系統的專業性。
這對於量化團隊來說，就是賺錢和賠錢的差別，如果極端行情到來時不能及時做止盈止損，不能抓住交易機會，可能一次把很久的利潤賠出去。我們團隊能做的，有這幾點 ：
1. 解決通過區塊鏈技術實現的去中心化託管，能解決對資金安全的信任問題，幫助更多的資金放心進場。
2. 我們獨立託管支撐的 SaaS 雲交易所支撐的交易所技術，可以幫助解決交易所之間的流動性共享的問題，同時幫助每一個使用我們系統的交易所的 API 效率和穩定性都能達到一流交易所的水平。
BitUniverse 創始人兼 CEO-陳勇 ：在我看來，目前量化市場發展有兩大瓶頸，第一對於想參與數字貨幣交易的專業量化團隊來說，整個加密貨幣交易市場的交易規模還太小，品種不夠豐富，交易深度不夠，且交易規則，資金安全，合規性相比傳統金融市場還有差距。
第二對於投資量化團隊的個人來說，識別成本高，由於量化市場策略的不透明，加之這行業的監管不夠，導致普通用戶很難識別出優秀的量化團隊，這還需要較長時間的培育。
那麼，我們團隊首先服務好存量用戶羣體，也爲整個加密增量市場貢獻正向力量，首先提供一些簡單的量化交易工具，讓普通投資者對量化先有個初步的認識，並且能夠正確使用一些簡單的量化交易工具，我們會在網格交易之外，繼續深耕量化工具與服務，在我們擅長的領域，繼續爲普通投資者，不斷研發除網格交易之外的量化交易工具。
第二，持續引進一些專業的量化交易團隊，幫他們解決進入這行業的門檻，爲他們提供合規的融資平臺，專業的交易服務平臺。
Kronos COO-Ran：從交易的角度來說，發展的瓶頸在於體量。當前市場整體的規模增速減緩，吸引不到外部新的流量；而行業內，從業個體們的規模擴張有限，原因是無論交易所、錢包還是量化團隊，彼此間都獨立不互通，流動性分散，個體層面亦無法形成相當的規模，對於外部資金、流量的吸引力就更小。
Kronos 對於規模這個瓶頸就有很切實地體會，我們從傳統的金融量化進入到區塊鏈，通過我們的算法和策略做到了頭部交易所的頂級做市商，但跟我們在傳統金融領域交易量相比，還是太少了。這讓我們很擔心市場規模和策略的容量。只有更多機構進入這個市場，市場體量流動性纔會增加，我們的策略才能交易更多的量，纔有更多的盈利空間。
結合我們自身，也是市場的痛點，Kronos 孵化了交易暗池平臺 WOOTRADE。不同於聚合交易，WOOTRADE 更像是一個流動性生產集散平臺。它不只聚合各大交易所的流動性，更通過平臺上量化團隊的做市策略產生巨量的流動性。Kronos 就是 WOOTRADE 平臺上第一家量化團隊，我們已經把自己高頻策略產生的大量流動性注入了這個平臺，未來還會開放給更多量化團隊加入。交易所及錢包可以接入 WOO，提升交易平臺的流動性，同時也爲 WOO 上面的量化團隊送來了 flow。
WOOTRADE 的目標是打破各流量平臺和做市商之間的限制，讓市場的流動性和 flow 通過這個“生產集散平臺”流動，幫助行業彙集個體的規模，達到擴張整體的規模的目的。
/ 第三環節：圓桌提問——鏈聞 /
鏈聞-龔博：展望 2020，比特幣減半臨近，市場對於減半帶來的預期有樂觀也有悲觀。您怎麼看待減半之後的行情？對於量化交易者而言需要注意哪些方面的風險？
Bybit CEO-Ben：我長期看好數字貨幣屬於樂觀派的，選擇了這個行業就是看好這個行業的未來！比特幣減半，說明未來市面上的比特幣供應量將逐漸減少，稀缺性更強了。未來，隨着數字貨幣被大衆所認知，長期看數字貨幣一定漲勢如虹。
風險方面的話，相信大家都是專業的交易員，基本可見的風險大家肯定都瞭解。最重要的要提醒一下，量化團隊一定要用好自己的交易策略，嚴格遵守交易紀律，克服人性，設好止盈止損。
BHEX 創始人兼 CEO-巨建華 ：歷史總會重現，同時隨着 BTC 逐漸成爲全球共識的主流數字資產，獲得 BTC 的成本越來越高，我認爲減半後一定會有持續一段時間的牛市。
對於量化交易者而言，主要是在策略方面要考慮到市場長期的多方力量，做好交易風控，避開在價格大幅波動中被出局。
BitUniverse 創始人兼 CEO-陳勇 ：經歷了 2018 年行業寒冬，非堅定信仰者的退出，對行業長期發展是好事，因爲少了一些“跟風者 \”，多了些更務實的創業者。
我是比特幣的堅定信仰者，對其價格長期來說我還是持樂觀態度的，我覺得比特幣價能上六位數，達到十萬美金是遲早的事情。
展望 2020 年，我上次參加某一圓桌會談，某些對 2020 年幣價預測普遍在 2 萬美金，我是覺得 btc 價格如果能突破上輪高點，那就能夠再創新高，至少達到五萬美金，否則就會在 2 萬美金以下震盪。
我本人對明年的整體是偏悲觀，因爲我覺得金融創新是件及其複雜的事情，區塊鏈行業發展近十年，比特幣的價值存儲共識雖有一些，但其他金融應用的大規模場景還遠遠沒有出現。
Kronos COO-Ran：我們量化策略的預測週期最長也只有三天，所以策略其實無法預測。但是從主觀的角度來說，我們也都是很看好 BTC，所以在這個這個行業，我們希望帶更多的增量入場，進入我們這個行業。我們覺得明年的機會還是大於風險，從各個層面上量化團隊若是有波動的話，就是應該是比較好過的。所以明年若是有足夠的波動率的話，還是機會大於風險。
LinkVC 創始人 林嘉鵬 ：減半後的行情我覺得主要看兩個方面。一是 ETF 是否通過，ETF 是否通過將會引來大資金量，更合規和更大的市場。有資金就能帶來上漲。二是看是否 btc 能拓展更多的場景，比如抵押 BTC 的穩定幣的發展。這個會和中國地產一樣。國內地產爲什麼發展這麼好，房價上漲這麼多除了和需求有關還和借貸有關係。房產幾乎是普通老百姓唯一能從銀行借出大額資金的唯一資產。如果 BTC 也能做甚至做的更好，那麼會迎來一個史無前例的槓桿牛市。這也是我們老虎雲交易系統在做的，我們有個借貸雲的產品，將撮合這個需求。能夠提供更多資金給量化交易者服務。
對於量化交易者而言需要注意哪些方面的風險：我覺得更多的來自現貨交易所的道德風險，做好資金的安全規避。其他部分我覺得其他的幾個嘉賓說的很好了。
/ 第七環節：現場提問——BCtrend /
BCtrend-Jeffrey：數字貨幣市場中但凡一個項目與融幣有關的，大部分都包裝項目自身在做量化。贊同陳總所言量化市場策略的不透明，以及監管不夠。那作爲一個優秀量化團隊是否有可能公開大資金的賬號在多個實盤展示網站公開實盤交易記錄？
Kronos COO-Ran：這個問題的確是量化團隊和投資人之間的一個痛點。從投資人角度來說，很難去信任量化團隊所展示的業績；從量化團隊來說，特別是一些對策略很敏感的量化團隊，他們不願意去把自己的交易記錄跟持倉公佈出來，且資金量越大，越是這樣的一個狀況。所以我覺得這個事取決於量化團隊。是否對交易存在私密的需求，與對資金需求間進行權衡。
其實做的非常好的量化團隊，無論在傳統市場還是在數字貨幣市場，基本是不缺資金的。然後有些最優質的策略，比如說高頻交易，自身的容量就比較小，一般是量化團隊自己就把這個容量給喫掉了。反而是一些容量大的策略的資金的需求會比較大。但是波動可能也比較大，隨着對資金需求的變大，他的業績可能也會受一定的影響。
所以我覺得最終還是一個雙方的選擇，如果量化團隊的策略是一個很稀缺的資源，那投資人自然就會投資給他，甚至會搶額度，因爲他這是一個非常優質的策略，容量大概也是小的。但是若是資金比策略更強勢的話，那量化團隊需要去做更多的事情去獲取這些資金，所以這是一個兩者的供需關係。我們之前也嘗試過做一個項目，把我們所有交易的記錄放在鏈上，這個也是我們未來想做的事情，把我們或者他人的交易記錄放在鏈上。
當然這種行爲，雖然可以證明交易的真實性，但還是一個選擇，量化團隊需要願意把記錄披露出來。當然可以一種加密的方式、選擇性的披露投資者。投資者可以實時看到鏈上的數據。從而對這個量化團隊的業績產生一定的信任，但最終還是以一個資金與策略的供需關係。
END
⊙
TokenInsight 《對話首席》直播活動已經舉辦二十三期，以下爲往期精選，詳情請點擊閱讀：
TokenInsight 對話首席——割裂何談未來，跨鏈連接你我
TokenInsight 對話首席——加密通證期貨世界，究竟是投機還是金融工具？
TokenInsight 對話首席——比特幣挖礦，你真的懂嗎 ?
TokenInsight 對話首席——Staking 生態現狀，公鏈、交易所、錢包、節點服務商、礦池如何參與其中
TokenInsight 對話首席——Staking 技術、經濟模型和治理思考
TokenInsight 對話首席——Facebook Libra 背後共識算法第一作者首次中文平臺深度訪談
幣安何一 DEX 專訪 | TokenInsight 對話首席文字稿
微信小程序Tokenin 指數 | 項目 GitHub 代碼提交次數Token 白皮書 | 項目的白皮書彙總TIindex 指數 | 基於通證生態製作的 TI 指數
往日精選
〓 交易所真實交易量報告（上） | TokenInsight〓 期貨交易所行業 2019 第二期研究報告 | TokenInsight〓 挖礦行業 2019Q2 研究報告 | TokenInsight〓 Staking 研究報告 | TokenInsight〓 交易所行業 2019Q2 報告暨評級更新 | TokenInsight〓 去中心化交易所報告 | TokenInsight
公衆平臺及聯繫方式*⊙官 ***網** https://tokenin.cn*⊙微 ***博** @TokenInsight*⊙電報中文 *https://t.me/TokenInsightChinese*⊙電報英文 *https://t.meTokenInsightOfficial*⊙推 ***特** https://twitter.com/TokenInsight*⊙商務合作* b [email protected]
繁體中文
简体中文
English
日本語
Español