9 月 10 日，在紐約金融服務局（NYDFS）的批准下，Paxos 和 Gemini 正式宣佈推出兩種穩定幣——Gemini Dollar （GUSD）和 Paxos Standard （PAX）。這兩種穩定幣都以 1:1 的比例錨定美元，每單位的 GUST 和 PAX 都代表 1 美元的價值。
專家們認爲，完全經過審計的、合法和有執照的穩定幣的出現，將對加密貨幣市場產生深遠影響，尤其是在長期內，因爲它爲投資者提供了一種保值手段，從而避免受到市場波動的影響。
GUSD 和 PAX 在以太坊上部署的意義
美國加密貨幣交易所 Gemini 的聯合創始人兼總裁 Cameron Winklevoss 在官方聲明中宣佈在以太坊區塊鏈網絡上利用 ERC-20 標準推出 GUSD。
在 GUSD 和 PAX 之前，市場上僅有兩種規模可觀的穩定幣——Tether （USDT）和 TrueUSD （TUSD），大型加密貨幣交易所，如幣安、Bitfinex、OKEx、火幣和 HitBTC 都整合了這兩種穩定幣。
Tether 和 TrueUSD 分別在 Omni 和 TrustToken 區塊鏈網絡上部署了 USDT 和 TUSD，而不是依賴於以太坊著名的 ERC-20 代幣合約。
GUSD 核心開發者 Brandon Arvanaghi 表示 Gemini Dollar 與 PAX 是第一種部署在以太坊上的 ERC-20 穩定幣，整個系統都將整合到以太坊智能合約中。
GUSD 和 PAX 與以太坊區塊鏈的兼容性使這兩種穩定幣的轉賬可以通過以太坊網絡爲代幣設計的現有基礎設施來完成。例如，Gemini dollar 可以在以太坊網絡上通過 MetaMask 等錢包以及 MyCrypto 和 MyEtherWallet 等系統進行轉移，無需依賴第三方服務提供商和交易所。
Tether 和 TrueUSD 擁有對應自己區塊鏈網絡的錢包。但是對於可用性和可訪問性，使用絕大多數加密貨幣用戶已經熟悉的基礎設施可以無縫地發送和接收穩定幣，這是很有好處的。GUSD 白皮書寫到：
Gemini dollar 會在從 Gemini 平臺上提款時產生。Gemini 客戶可以從他們的 Gemini 賬戶向指定的任意以太坊地址發起 Gemini dollar 提現，按照 1:1 的匯率使用美元兌換 Gemini dollar。兌換 Gemini dollar 所需要的美元數額將在客戶提現時從其 Gemini 賬戶中扣除。
Paxos 聯合創始人兼 CEO Charles Cascarilla 強調說，這種穩定性的結構中的不可更改性和透明性對於去中心化審計是至關重要的。當 PAX 作爲一種代幣在以太坊網絡上運行時，以太坊區塊鏈上的任何人都可以對 GUSD 和 PAX 的智能合約進行驗證和評估。
在當前的市場中，數字資產採用的最大障礙是信任和波動性。作爲一種受監管的以 1:1 的美元作爲抵押擔保的穩定幣，我們相信我們正在提供的是一種可以改善貨幣效用的資產。
全球金融與加密貨幣金融的整合
在比特幣的早期，加密貨幣市場的許多投資者呼籲建立一個獨立於更廣泛的金融市場和政府控制的市場的自主經濟。
隨着市場開始增長，金融機構開始對加密貨幣市場產生興趣，這個市場已經與全球金融領域的聯繫變得更加緊密。
就價值而言，由於缺乏與更廣泛金融市場的相關性，加密貨幣通常構成一種實用的價值儲存手段，正如 Bitwise 資產管理副總裁馬特·霍根（Matt Hougan）所解釋的那樣：
非相關性與反向相關不一樣，所以不能保證當金融市場下行時，加密貨幣將會上行。從長期來看，我們認爲加密貨幣的根本驅動因素不同於股票和其他資產的基本面驅動因素，我們預計這種低相關性將持續下去。
加密貨幣與全球市場之間缺乏相關性已經被認爲是這種資產類別最強點之一，可能會使主要的加密貨幣在離岸銀行市場中找到競爭力，尤其是考慮到中國政府對海外儲蓄賬戶的打擊力度加大，以及加密貨幣具有以一種安全有效的方式保值的能力。
但是，全球金融市場與加密貨幣金融之間通過採用以法定貨幣作爲支持的加密貨幣而進行的整合、以及銀行提供的託管解決方案和嚴格的金融監管，將不會導致加密貨幣與傳統資產之間的相關性上升。
相反，它將簡化機構投資者對加密貨幣市場和個人用戶，如商家和普通用戶的進入流程，從而避免市場的極端波動，以利用去中心化的金融網絡。
ShapeShift CEO Erik Voorhees 指出，將全球金融整合到加密貨幣金融領域是具有紀念意義的，這需要繼續讓這種資產類別存活下來，並最終與儲備貨幣和傳統價值儲藏手段展開競爭。
這是一件大事，也是重要的一步。全球金融正與加密貨幣金融進一步整合。爲了獲勝，所有的加密貨幣都需要繼續下去。
Gemini 在加密貨幣機構化中發揮的作用
在 2018 年，Gemini 和文克萊沃斯（Winklevoss）兄弟都致力於將加密貨幣行業機構化，使數字資產更有利於機構和大型投資者。
Winklevoss 兄弟向美國證券交易委員會（SEC）提出了比特幣交易所交易基金（ETF）申請。爲了增加獲得批准的可能性，Gemini 與包括納斯達克在內的受監管金融機構建立了各種合作關係，以更好地監控加密貨幣市場。
今年 7 月，美國證交會（SEC）最終否決了由 Bats BZX 交易所（BZX）提交的 Winklevoss 兄弟公司的比特幣 ETF 提案，理由是其定價模型存在問題。SEC 表示它將不允許基於一個加密貨幣交易所的比特幣價格的 ETF，因爲這很容易受到操縱：
相反，委員會不贊成這個提議的規則變更，因爲……BZX 沒有履行其在《交易所法案》（Exchange Act ）和《委員會實踐規則》（Commission’s Rules of Practice）中所承擔的責任，以證明其提議符合 Exchange Act 的要求。特別是其旨在防止欺詐和操縱行爲和做法的規則。
不過，儘管這隻 ETF 遭到了拒絕，但 Gemini 和納斯達克之間的合作關係依然存在，而 ETF 遭到否決也將允許其他向 SEC 提交比特幣 ETF 的公司相應地修改提交的文件，這進一步增加了獲得批准的機會。
自今年 4 月以來，Gemini 一直在與納斯達克密切合作，整合市場合規和監控計劃，以吸引監管機構，並使加密貨幣交易市場合法化。
市場機構化的第一步是創建可信的託管解決方案，並適當地規範資產類別的現貨市場，以確保市場穩定和透明。
Gemini 和其他金融機構，如 ICE——紐約證券交易所（NYSE）的母公司——和納斯達克，努力將加密貨幣發展成一種監管良好、結構合理、透明的資產類別，這預計將對該行業的長期發展產生重大影響。Gemini CEO Tyler Winklevoss 說：
自成立以來，Gemini 一直在積極尋求全面的合規和監控計劃，我們認爲這將使我們的交易所和整體加密貨幣行業變得更好。我們部署了納斯達克的智能市場監控系統，這將有助於確保 Gemini 是一個按規則運行的市場。
Tether 爭議纏身，投資者很高興看到替代選擇
自 2014 年推出以來，近四年來，Tether 一直是加密貨幣交易所市場的主導力量，成爲最廣泛使用的“穩定幣”。
然而，加密貨幣領域的許多分析師和投資者一直都批評 Tether，原因是其來源、審計報告和結構缺乏透明度和清晰度。
圍繞 Tether 的爭議始於 2017 年，當時德國記者 Frederik Obermaier 和 Bastian Obermayer 公開了 1340 萬份涉及離岸投資的名爲“Paradise Papers”的機密電子文件。
這份文件披露了 Tether 與加密貨幣交易所 Bitfinex 官員 Philip Potter 和 Giancarlo Devasini 之間的聯繫，他們在 2014 年建立了 Tether 控股有限公司。
隨着 Bitfinex 對 Tether 的整合，Tether 正式進入市場。隨着 Tether 量不斷增加以及越來越多投資者開始依賴於 USDT 對沖自己持有的加密貨幣，大型加密貨幣交易所如 Okex、火幣和幣安也開始採用 USDT 作爲主要穩定幣。
近年來，投資者已經公開表達了他們對不透明的 Tether 結構的不滿，因爲它已成爲加密貨幣交易市場的核心組成部分之一。今年以來，「Tether」的日交易量一直超過 30 億美元，比全球市值排行第二的加密貨幣以太坊的交易量高出了一倍。
因此，在一種假設的情況下，Tether 申請破產資產的文件以及這種穩定幣無法不代表數十億美元時，整個全球加密貨幣市場可能會遭受巨大損失。
作爲對這些批評的迴應，Tether 在今年 6 月份通過 Freeh Sporkin & Sullivan LLP 法律公司發佈了審計結果，這表明它有足夠的資金來支付其資產負債表中的數十億美元。Tether CEO J.L. van der Velde 說：
儘管有猜測，但我們一直表示，Tether 擁有超出流通量的美元儲備作爲支持的，我們很高興能對這一問題進行獨立的驗證，以回答公衆提出的一些問題。
然而，這份審計結果並不是由一家廣泛認可的會計師事務所公佈的，而且該公司取消了來自 Friedman LLP 律師事務所的審計，這一事實導致了圍繞該公司的爭議進一步加劇。
美國會計師和審計師 Abhishek Shah 今年 3 月份表示：
Tether 給出的理由是不清楚和不準確的，也是不可接受的。儘管審計行爲需要在截止日期前完成，但這個過程需要給予所需要的足夠時間。Tether 取消律師事務所的審計的理由是不合理的，我個人在我的審計生涯中也沒有聽說過這樣的原因。
在過去的 4 年裏，Tether 一直處於爭議的中心，並一直在努力通過可信的第三方審計來證明其合法性。因此，Multicoin Capital 合夥人 Tushar Jain 等投資者表示，GUSD 和 PAX 可以被認爲是對 Tether 的改進：
GUSD 和 PAX 是一種比 Tether 更大的進步。它降低了整個加密生態系統的系統風險。Tether 是一種系統性風險，如果它發生崩盤，數十億美元可能會消失，並導致交易所破產。一種 Tether 的替代選擇將可以大大降低了這種風險。
加州大學的教授不相信
在《衛報》上發表的一篇觀點文章中，加州大學伯克利分校的經濟學和政治學教授巴里·格林森（Barry Eichengreen）堅定地表示，他認爲“穩定幣”並不能解決加密貨幣領域的穩定問題。
作爲一個例子，Eichengreen 提出了接受加密貨幣的商家所面臨的一種困境。他表示，鑑於比特幣的極度波動性，商家無法對基於比特幣的商品進行定價。但是，穩定的加密貨幣可以被商人作爲主要貨幣接受，因爲它們的價值是由法定貨幣來支持的。
穩定幣旨在解決這些問題。因爲它們的價值就美元或其等價物而言是穩定的，它們作爲記賬單位和價值儲存是有吸引力的。它們不僅僅只是金融投機的工具。不過這並不意味着它們是可行的。
儘管如此，Eichengreen 說，不管穩定幣價值的穩定性如何，由於各種原因，穩定幣仍然是不可行的，主要因素是市場對逃稅者和罪犯的脆弱性。
相對於其他人，洗錢者和逃稅者可能對穩定幣更有興趣。換句話說，這一模式是否會擴大，或者政府是否會放任不管，這一點並不清楚。
然而，紐約金融服務局對 GUSD 和 PAX 的批准直接駁回了 Eichengreen 的者兩個觀點。一個重要的政府實體——這裏是紐約州——監管並批准了這兩種穩定幣。
此外，由於它們作爲 ERC-20 代幣對以太坊的兼容性，GUSD 和 PAX 並不需要依賴於一個交易所。即使真的依賴了，加密貨幣交易所在大多數主要的加密貨幣市場都受到了嚴格監管，對於犯罪分子來說，試圖利用加密貨幣來洗錢也是非常不現實的。
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原文作者：Joseph Young
文章來源：巴比特
中文編譯：Kyle
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來源鏈接：cointelegraph.com
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