作者：袁曄，*盜火資本合夥人，水木清華 TBC 執行董事*

前段時間 USDT 的突然暴跌超過百分之七，帶來了“空倉被套”的尷尬，不僅廣大散戶，就連很多機構投資者也一臉蒙圈，不清楚：
自己手上的 BTC、ETH 持續貶值也就算了，爲啥“穩定幣”USDT 也會這樣不穩定，與美元的“1:1”兌價能在短時間砸穿？

這次 USDT 的暴跌恐怕只是未來穩定幣持續出現暴跌的序幕而已，市面上的主流美元穩定幣已經有十幾種，其他法幣的穩定幣總數恐怕已經有百個，
未來都面臨着被“空倉被套”，甚至頻繁發生的尷尬情形。

歸其緣由，就是因爲所有穩定幣的盤子太小了，數字貨幣市場規模太小了，對數穩定幣的設計漏洞被人抓住了，市場情緒太容易被煽動了。

先看看歷史上各個國家和地區的法幣有多少次被“兇猛”地做空：1992 年英鎊，1997 年東南亞金融危機，2009 年的歐債危機，這是最近三十年主要的幾次很多國家和地區的法定貨幣被同時做空的經典記錄。

其實除了這些大事件，還曾發生的墨西哥，巴西，阿根廷等的法幣歷史上都有記載被做空。爲何美元從來沒有被做空呢？

回到穩定幣市場，不到兩千億美元的數字貨幣總市值，
USDT 最高不過三十億美元的體量，10% 左右的交易所存量（三個億美元），對於很多大基金而言，特別是對沖基金，把 USDT 短時間內炒個天翻地覆，簡直就是舉手之勞。

再看看哪些新的穩定幣，頓時覺得都如“牆頭草”般輕浮。大家還敢持有嗎？

這些做空穩定幣的機構其實不需要太多資金就可以玩轉。但是調好成色是關鍵，千萬別把做空對象真的搞死了，那麼也賺不到太多錢。

提醒這些做空機構，雖然這個錢掙的很輕鬆，最要小心的是別碰上別的“大莊”，都是坐莊的，一旦碰上了，鹿死誰手還未可知，最主要是恐怕“雞飛蛋打”！