原文標題：《區塊鏈經濟之追述歷史 – 第一章》

股票市場成就百年的日不落帝國，區塊鏈與數字貨幣呢？

歷史在重複上演，只是主角變了！

Part 1

金融發明與創新的背後是錯綜複雜的經濟，社會，與政治因素。當我們在金融探索中遇到阻礙與瓶頸，我們應當回顧歷史，感悟歷史。數字貨幣與 ICO 是金融歷史上的一座里程碑，它包含對傳統金融市場的敬畏，也發起了對傳統金融的挑戰。過去兩年的風雨沖刷沒有讓這座里程碑變得顯著清晰，而是又爲其蒙上了一層模糊的面紗。有些人喝下「金錢勾魂湯」，不爲風險勇往直前用新的發明（IEO）代替並躲避 ICO 的弱點，而有些人選擇面對 ICO，盤問歷史，試圖解釋這一切的發生。本篇文章我們將停下腳步，停止追逐與幻想，回顧 16 世紀的英國股票證券市場的形成，發掘股票市場產生的因素，然後思考數字貨幣與 ICO 的源頭。

Part 2

Bruce G. Carruthers 在他的著作《City of Capital》 中比喻股票市場爲一個國家的發動機：從 1672 到 1712 的短短四十年間，英國從一個經濟平凡軍力一般的國家發展到世界的佼佼者。這四十年也見證了世界上第一個股票交易所倫敦交易所從無到有，從低落到繁盛。這一切的發生不是巧合，而是股票市場顯示其推動繁盛的原動力。

16 世紀的英國是由皇室統治，黨派主要有輝格黨與保守黨組成。對於正在被所英法大戰籠罩的英國，皇室花費國家資源爲戰爭補給。在國庫緊張的情況下，英國國王提高稅收，同時向黨派借錢保證資金鍊的穩定。由於借貸政策的不完善以及皇室信賴指數低下，英國民間向國王借錢的情緒低落，國王爲借錢也付出高昂的利息。由於皇室發行的債券是長期的，人們在戰火中對長期的投資表示擔憂。初期銀行的 banker 扮演着借貸中間商的角色，在 16 世紀，國王的大部分借貸都是由 banker 個人借出的，這些 banker 通過與大衆面對面交流提高信任，獲得資金。在如此不完善的借貸系統下，資金鍊嚴重削減英國軍隊的實力。如何順利借錢成爲皇室的難題。

面對困難，英國的黨派與經濟學家做出偉大的嘗試。首先，國會通過立法對借貸進行了保障，充分提高了國王的信賴指數。其實經濟學家發明了股票市場，巧妙的將長期債券轉換爲短期可投資套利產品：在經濟和政治影響下，倫敦股票交易所成立，英國的三大公司：Bank of England, East Indian Company 與 South Sea Company 發行股票融資。由於這三家公司在英國地位顯赫，平民大衆投資情緒高漲。利用融資獲得的資金，三家公司向英國皇室發行無期限的長期貸款。股票發行的上市公司成爲了「隱形借貸中間商」。人們可以短期買賣股票套利，而不知不覺的無形放貸給皇室。股票市場發明的源頭是把長期的國債通過股票的形式爲短期可盈利金融產品。大衆的參與激活了這個借錢機器，使得英國在戰爭中有了充足的資金保障，並且在短時間內成爲風光百年的日不落帝國。

Part 3

利用同樣的邏輯，我們尋找區塊鏈數字貨幣的源頭。比特幣開啓規模化的區塊鏈應用，我們在這裏不去討論比特幣的交易性，作爲保值數字黃金的可能性。我們把重點放在中本聰說的這句話「The Time 03 / Jan / 2009 Chancellor onbrink of second bailout for banks」，中文翻譯大致爲「2009 年 1 月 3 日，財政大臣正處於實施第二輪銀行緊急援助的邊緣」，這句話充分反映了中本聰對整個政府領導的金融體系失去信心。比特幣被髮明時正處於全球金融危機，美國的房貸危機充分暴露了政府在金融系統運作面前的缺陷。面對危機，政府選擇創造新的金錢來維持系統，人們對政府作爲法幣管控者的信心也在被消磨。

比特幣的去中心化，去政府的精神在這種社會環境下被越來越多人所吸收。這種精神被延續，爲後來的 ICO 發明與應用提供了可能。

Part 4

對比這兩種金融創新，我們明顯發現金融的發明與創造背後更多是由社會與政治因素主導的。如果沒有英法大戰我們也許就沒有股票市場，如果沒有 2008 年的金融危機，我們也許就沒有比特幣和後來的 ICO。

很多人說有了區塊鏈纔有了數字貨幣，但是我想說是去中心化的數字貨幣與融資的苗頭隱約藏在一些人心中，是區塊鏈給了這個苗頭髮芽生長的時機。

那麼當下我們數字貨幣 ICO 正面臨前所未有的危機，從民間到政府無數的質疑無限的猜想，那麼數字貨幣與 ICO 會繼續陪伴人類嗎？

我沒有答案，但是歷史也許給了我們答案。

股票市場經歷了風風雨雨，陷入危機又重獲新生，從一開始的借貸中間商演化成爲如今的穩定的金融系統，影響每個人。數字貨幣與 ICO 的靈活性，廣泛性賦予其金融獨特的意義與地位。歷史也賦予了金融創新的成功法則：共贏！英國第一個股票市場形成的最原始原因是爲了打勝仗，利用金錢爲國民提供保障。英國人既可以享受國家大公司企業發展的獲利，又向皇室提供戰爭資金。那麼如果區塊鏈數字貨幣與 ICO 嚮往成功，這個社區的人們就要達成共贏，用這個金融發明造福更多人。但是現在我們目前正經歷着割韭菜，危害他人利益爲自我賺取錢財，用金錢衡量地位與價值的危機期。希望在被慢慢的吞噬。

中國人俗話說「成事講究天時，地利，人和」。前兩者有了，後者呢？不要去評判這個金融創新的合法性，問問自己有沒有在使用創新時越過自己道德的底線？