原文標題：《TokenInsight 對話首席——平臺幣暴漲，暖春來臨？》

TokenInsight《對話首席》主嘉賓邀請到火幣全球站 CEO 七爺，五家媒體觀察團：鏈聞、鏈得得、CoinDesk、火星財經、小蔥，和四家行業觀察團：ARPA、BitUniverse、G-wave 引力波量化、1Token，共同暢聊平臺幣、IE0、合約交易和場外交易。

以下爲【對話首席】文字整理版：

第一環節：媒體觀察團提問

鏈聞 楊威：目前交易所呈現頭部效應，您認爲對中小交易所而言是否還有機會，目前的競爭格局是否會在未來發生大的變化？

七爺：這是一個有意思的話題。去年在大家都認爲沒有機會的時候，出現了“交易挖礦”模式的 FCoin，它一度逆轉了行業的走勢，也引起各大交易所的跟進。後來隨着時間推移，FCoin“交易挖礦”的模式也暴露出了問題。在我看來，“交易挖礦”可能主要還是一種營銷手段，FCoin 離主流交易所還是有一些距離，以致於快速崛起也快速下落了。但是 FCoin 的例子很好地可以說明，不管在什麼情況下，都不能講沒有任何機會，一切皆有可能。比如在傳統互聯網的社交領域，絕對霸主微信也一樣要面臨層出不窮的挑戰者，其他創新者也一樣有各種各樣的機會，只是這種挑戰越來越難了。

一個安全可信的交易所，很難被一些簡單的模式創新所顛覆，因爲很多東西需要靠時間來沉澱。比如說風控機制、保持系統安全穩定的技術。區塊鏈交易所和傳統的證券交易所有所不同，它是 7☓24 小時交易，那麼它對技術方面的要求就更高。比如它需要 0 停服更新，以保障客戶隨時交易的權力，避免客戶的經濟損失，減少他們的焦慮情緒。這種在好幾年中都需要 7☓24 小時 0 停服更新的需求，對於技術架構的挑戰是非常大的。我們火幣通過多輪迭代，已經擁有了這樣的能力，我們在多次 0 停服更新中已經基本做到了 0 故障，這個在全球來說都是非常領先的，而小交易所就非常難做到。

另外，安全風控是核心競爭力。最近門頭溝交易所要開始進行賠償清算了，它在技術風控不完備的情況下，擁有了大量的用戶，然後被黑客盯上攻擊盜幣。當年的門頭溝交易所是巨無霸級別的，一度佔據數字貨幣市場上七八成的交易量。目前，在整個市場上交易量最高的是我們火幣，看最新的排名我們是處於行業第一，但是呢也沒達到門頭溝當時的那個市場佔有率。所以一個這樣的頭部交易所一夜之間倒閉，說明安全風控的重要性。

那麼我們從整個數字貨幣交易所的發展格局來看，就是 2017 年到 2018 年，基本上來講還是幾大頭部交易所在鞏固市場地位，馬太效應呈現得越來越明顯，目前來看，新的交易所想要崛起，既要有顛覆性的模式，又要有非常強大的執行力，能夠把這些缺的功課快速補上來。從這個角度來說，新交易所崛起超車的機會應該來講是微乎其微，我們不能說沒有機會，但是會非常非常難。而且與此同時，頭部交易所越來越成熟，它的運營手段、技術手段和風控手段以及產品體驗等，都已經相對完善。那麼新交易所要想去顛覆它們難度也會越來越高。

當然，從整個產業格局來講，其實還是有一些降維打擊的可能性存在。比如說最近傳統的交易所，像 Bakkt、納斯達克，包括國內的上交所、港交所，它們有沒有可能來做數字貨幣交易？如果有，那麼它們的牌照優勢、規模優勢、技術風控與業務優勢。這也是頭部交易所目前在這種潛在競爭危機下去逼迫自己進步的一個非常重要的力量源泉。不過截至目前，我們還沒有看到這個趨勢，因爲即便傳統交易所要從事數字貨幣的交易，也仍存在着許多挑戰。因此，目前還是頭部交易所在主導數字貨幣交易的市場。

鏈得得 李非凡：在經歷了熱潮和爭議之後，IE0 未來的命運將如何？火幣 Prime 與 IE0 的區別在哪兒？接下來在產品上會做出哪些強化和調整？

七爺：當前熊市之所以調整這麼長時間，主要原因在於大家對曾經寄希望的項目失望，項目良莠不齊存在太多資金盤、空氣幣等等，這些項目吸引了過多資金進而引發矛盾，導致行業進入了一個“談項目色變”的怪圈，但現在還是有很多頭部項目在耕耘。

Prime 希望找到一種模式，發掘出頭部項目，給其注入營銷資源，而不是幫助項目募資。幫項目募大額資本是上一輪 ICO 最主要的矛盾點，在項目未成熟的時候給了項目太多的錢，導致項目失去奮鬥的動力。

最近愈演愈烈的 IE0 基本面與上一輪 ICO 一樣，換湯不換藥，同樣面臨很多風險。IE0 的本質仍是給項目方融資，那麼他具備以下特徵：在一級市場搶購，隔段時間後再二級市場開始交易。

火幣 Prime 與 IE0 的區別在於，Prime 本質是提出一個有效的模式，替代 IE0，甚至抗擊 IE0，並不是給項目方融資。我們撮合項目和早期投資人，讓他們將早期募的幣按照折價的方式出讓給 HT 的持有者，然後直接將項目代幣在主板上開交易對。總結而言就是
項目早期的投資者作爲出讓方與 HT 的持有者直接撮合交易。

Prime 借鑑了 A 股中的一些成熟的玩法，比如項目上市時，市場上並沒有一個準確定價，A 股的做法是給項目一個折扣，很低的價格，同時使其有一個連續的漲停板。借鑑了 A 股的這個機制，因爲項目暴漲暴跌容易引發用戶的損失，風險較高，引入漲停板限制早期市場尚未給幣定價時候出現的暴漲暴跌。

Prime 的本質是提供一個平臺，類似阿里的“雙十一”，我們攢了一個局，讓項目的早期參與者出讓一部分份額，同時按照很低的折扣，讓利給用戶，從而短期內引發大量用戶的更關注，幫助項目吸引行業的目光。

我們最近選出的第一期項目 TOP 最近獲得了行業內很廣泛的關注，本質上是營銷上的成功，因爲這樣的一個項目在鏈改的過程中能夠釋放出很多勢能來，藉助這些曝光效應，能夠加速項目的落地，使這些頭部項目能夠獲得更好的發展機會，從而推動行業的發展和進步。

真正牛市到來必須要重視這些有價值的、辛苦耕耘的項目，這些項目落地後能給產業帶來更大的機制，整個幣圈才能夠有新的價值支撐，完成牛熊市的結構性轉變。

總結一下，火幣 Prime 的創新目標是通過打造一個平臺去幫助有價值的項目落地，能夠幫助他們更好地獲得營銷機會，同時令落地的這些項目持續能夠創造價值，然後能夠爲整個項目落地帶來價值，然後推動我們產業的發展，這是對整個行業都有利的事情。同時，對於項目本身而言，通過有效的曝光，能夠獲得勢能，對推進業務，活躍用戶羣體有很大的幫助。對於 HT 持有者來講，通過平臺讓利使他獲得了能夠低價去購買有價值通證的機會，這也是很好的事情。這樣的話就達到了三贏的效果。

小蔥 羅瓊：現在去中心化交易所日均交易量最高不過百萬美元，您認爲去中心化交易所未來發展情況會如何？

七爺：這也是一個最近比較熱的話題，行業裏面有一些友商在炒作去中心化交易所。其實從去中心交易所的定位來看，在很長一段時間裏面都是針對那些上不了主流交易所的長尾幣的交易。所以它的流動性和用戶的交易頻次都相對比較低。那麼爲什麼去中心交易所是這樣的一個定位呢？這是因爲頭部的幣種很需要流動性，它對流動性、盤口的價差及交易深度的要求很高。所以我們看到，好交易所的一個重要衡量標準，是大幣的流動性和交易深度。

這塊也是火幣一直在努力做的，我們頭部幣種的流動性是這個行業公認第一，我們做了很多工作。目前市場上八成以上的用戶交易，依然是聚焦在頭部幣種，而長尾幣種的交易量其實是很小的。特別是上不了交易所的這些幣種，它本身交易就很有風險，因爲它沒有流動性沒有，所以交易的滑點非常高。對一個交易所來講，它最核心的是讓用戶能夠方便、低成本地買賣幣，但應該來講，很長一段時間裏面，去中心化交易所都做不到這一點。

那麼目前來看，目前在炒作的這些去中心化的交易所，應該來講還是一個玩具。我們去用一下就能夠明顯感覺到它各方面都非常不成熟，而且短期內也看不到有成熟的機會。不知道大家有沒有用過一些去中心化的聊天工具，你用那些聊天工具給人發信息，很可能遇到半天都發不出去的情況，然後對方給你發的，你可能也不能及時收到。除此之外還有各種各樣問題。那麼它的便利性一定不及微信。所以真正高頻的聊天依然會集中在微信上面。

還有一個可以類比例子就是三板。就是如果你 A 股上有一個好的標的去交易，你一定不會去選擇三板。那麼去中心化交易所目前可能連三板都趕不上，他是可能四板五板了。所以整體上它是有是用來講故事的，在短期內都不會對現有交易所造成顛覆，或者說長期來看可能仍然沒有機會，因爲兩者定位不太一樣。

去中心化交易所也不是一無是處，它有它的一些優勢的。它的優勢在於，用戶可以把幣放在自己的賬戶裏面，而不是放在交易所的一個整體賬戶。那麼爲什麼有這個需求，是因爲交易所有可能被盜，而個人賬戶更安全，去中心化了不會被挪用。但是這樣的一個擔心其實是完全沒必要的，就是人們丟手機的概率都遠比一個交易所被黑掉的概率來大得多。特別是對於安全風控很到位的交易所來說，基本不用擔心。去中心化交易所還有一個優點，如果 DApp 發展得非常迅猛，幣放在自己賬戶上會擁有一些使用權，比如說可以拿來投票，但這些也是非常長遠的東西。而且中心化交易所也依然會實現這個功能。所以不管是從短期還是長期來看，去中心化交易所都沒有優勢。

火幣一貫是在這個方面是比較嚴謹的，我們很早就在佈局去中心化的交易所，但我們一直沒有推上線，因爲它只是個玩具。在很長一段時間裏面，包括市面上感覺上比較領先的去中心化交易所，依然都是玩具，都不會有大的突破。而且這個本身受限於公鏈的性能都還處於非常初級的狀態，所以可以預見的就是，可能大家哪怕再經歷一輪牛市，都未必最終會用上去中心化交易所。

一個不成熟的東西，不應該過早地面向市場做推廣，否則就是坑用戶，這也是我們火幣一直都沒有去推的原因。但是我們看到一些友商爲了講故事，還是不遺餘力地在推廣，我覺得還是應該對用戶更加負責任。

火星財經 陸洋：各大平臺幣近期都經歷了一輪上漲，您認爲平臺幣內在的價值是什麼？好的平臺幣在經濟模型設計上應該怎麼做？

七爺：這個問題很好，應該來講平臺幣的內伸價值主要分這幾個方面：一方面是說，隨着這個平臺的發展，它能夠以一些形式
把發展的紅利分到持有平臺幣的用戶。很典型的比如說火幣，我們去年的收入是所有交易所中最高的，我們拿 20% 的收入用來回購 HT，這個回購的力度非常大，我們 2018 年一共回購了 4000 多萬元的 HT。那麼這是平臺幣的第一個價值。那麼第二個價值，在一些交易所的設計裏面，會把平臺幣作爲未來延伸業務的燃料或者說使用權。比如說用來扣手續費，或者用來做公鏈的燃料，未來的一些功能的使用需要去消耗這個 gas。

所以我們衡量一個平臺幣的價值，首先是看平臺業務發展情況，再一個就是它是否有更多的延伸的業務，這個延伸業務怎麼樣，是否有效地迭加了它的收入。我們去年合約成立三個月以來，發展非常迅猛。合約的交易量已經跟現貨在一個量級上。合約收入的 20% 也用來回購 HT，這是一個新的增量。包括就是說，這個像這個長遠佈局，比如說公鏈這塊我們也依然在紮實的佈局中，包括 Prime，它就是一個把 HT 用來做燃料的一個非常好的例子。那麼這幾個原因加起來導致了這一輪 HT 的價格從 0.92 美金到了 2.7 美金。

那麼一個好的平臺幣，它在經濟模型上主要是包含了以上這些方面，那麼如果我們要設計新平臺幣，也一樣可以參考目前漲勢比較好的一些平臺幣，如 BNB、HT 的價值佈局，會有比較好借鑑的意義。

CoinDesk 趙衛：我想直接問個關於 Prime 的問題，就是項目上 Prime 需不需要給上幣費。需要的話怎麼個給法，多少？另外，是不是要給火幣保證金，給多少？

七爺：看來您對這個 Prime 有比較深刻的探索。首先 Prime 是一個上幣通道，它本質上跟我們之前持續在進行上幣工作並沒有本質的差異，它不是 IE0，不是用來給項目融資的。那麼基於這樣的前提，我們可以給出明確的答案，就是我沒有收上幣費，因爲本身這個項目方並沒有融到錢，而是早期的參與方，低價出讓幣，讓利給我們的 HT 的用戶。Prime 本質上是一個營銷平臺，所以我們不收上幣費。

但是在價格的穩定方面，爲了避免因爲暴漲暴跌給 HT 的持有用戶會帶來的傷害，所以我們會向項目方收取保證金，用來確保幣價不會產生極端的波動。或者說在產生極端波動的情況下，我們用保證金來爲用戶保障權益。同時我們還會根據一些項目的情況，採取其他的疊加機制，用來保障用戶的基本權益。

因爲我們在這個設計這個 Prime 的時候，我們的初衷是讓項目方有好的曝光的機會。同時我們要保護用戶權益，讓用戶有好的這個投資的機會，。在這個過程中，我們火幣平臺把可以拿的利益作爲紅利分給用戶。但這個紅利必須得是真實的紅利，所以我們已經設計了一系列的章程跟措施來保障這一點。

第二環節：CEO 對談

TokenInsight CEO 呼濤：最近交易所紛紛開闢項目融資的新方式，Huobi 這邊也推出了 Huobi Prime 這個平臺，那相比其他交易所類似的產品業務，Huobi Prime 的獨特的點在哪裏？

七爺：Prime 是一次行業優質項目的曝光，是一次區塊鏈行業的“雙十一”。它不爲項目融資，是讓項目方早期投資人低價出讓份額，讓利給用戶，吸引眼球，給項目賦能。同時 Prime** 引入階梯限價的機制**，能夠更好的讓市場定價，也能讓用戶更有權益保障。這也使得 Prime 成爲一個合規的模式，直接通過撮合，打開了二級市場。

TokenInsight CEO 呼濤：其實對交易所紛紛上線自己的項目融資平臺這個現象，目前有很多爭議，那您是如何看待這個現象的？未來您覺得又會怎樣演化？

七爺：這個是目前很大的一個問題，各個交易所爲了不落人後紛紛推出自己的項目融資平臺，這在本質上跟之前的 1C0 就很像，這種行爲就很不理性。我個人對於項目融資平臺的看法是，它需要聚焦於頭部項目，因爲在整個行業的發展中，只有頭部項目——這些真正做事真正有價值落地的這些項目，才能夠有效的把這個價值傳導到行業裏面，來給行業注入能夠顛覆未來的商業價值。那麼它就需要是一個頭部交易所加頭部項目的組合，“雙頭部”的組合，缺任何一個都不行。

但我們也看到很多中長尾交易所也紛紛開始要做這個事情，不過他們對於頭部項目並沒有吸引力。目前來看，可能也就是火幣跟幣安，具有對頭部項目比較大的一個號召力。那在這樣的情況下，長尾交易所很難吸引到頭部項目，頭部項目同樣不願意上長尾交易所。那麼這些交易所只能是去找一些不那麼好的項目，那麼這些不那麼好的項目加不那麼好的交易所組合，其實它是形成不了“雙十一”這樣一種號召力的。這個很容易理解，就是一些不知名的電商平臺，在去賣一些不知名的商品的時候，它就很難形成“雙十一”這樣的一種效果。所以我覺得從長期來看，就有可能會出現一些亂象，這對於行業是不利的，這塊現在我還挺擔憂的。

TokenInsight CEO 呼濤：平臺幣的這輪暴漲，您認爲是行業整體趨勢的慢慢變好走向暖春的開始嗎？您是如何看待平臺幣長期的發展的？

七爺：這是一個比較有意思的問題。就目前來看，平臺幣這輪漲幅是很顯著的，以 HT 爲例，在近期從 0.92 美元到了 2.7 美元。這也是一個很典型的價值體現的過程，因爲本身之前是被低估的。然後我們又有不斷的重要價值落地，所以這個漲幅超出了大家預期。但是我們更深刻的來看，其實整體上。目前還是在處於一個現有資金重新分配的過程，並沒有吸引更多的場外資金入場。在這樣的情況下，本質上是說過去有大量不好的通證資產，它在逐步失去流動性，然後資金會集中到這些好的平臺幣上。

目前依然處於一個清理的過程，這種清理當然也對行業有好處，就是最後留下來的資產相對都是比較好的，過去沒有價值的空氣幣資金盤，逐步就會淡出行業視野。在經過一輪清理之後反而會在之後迎來更好的發展基礎。目前來看，熊轉牛應該還沒有有顯著的跡象，甚至大盤還有可能會面臨進一步探底的走勢，這是很有可能的事情。

平臺幣這一輪上漲其實還說明一個問題，就是整個行業目前商業模式最清晰、最有效落地的還是交易所平臺。應該說這個趨勢接下來還會持續，所以我個人依然還是看好頭部交易所平臺幣。

TokenInsight CEO 呼濤：Huobi 目前在監管層面獲得了很多合規牌照，是交易所裏在合規這塊兒做的很不錯的。那您認爲作爲交易所，該如何促進這個行業的合規化發展？您對各個國家的政策監管又有什麼預期？

七爺：合規會是接下來幾年一個非常重要的趨勢，因爲我們看到全球主流市場，逐步的都開始採取合規的做法，比如說美國、日本、韓國，包括新加坡、香港，現在做沙盒。還有中東迪拜、歐洲都在去做監管層面的合規進程。目前火幣在合規上面應該是在主流交易所裏面佈局的最縱深的。我們在美國已經擁有了合法經營的團隊，有了 MSB 和部分州的 MTL 牌照。在日本，我們是收購了 BitTrade，這使我們獲得了一個合法經營牌照，這個牌照在整個日本只有 17 塊。

在韓國、新加坡，包括香港、中東也是一樣，還有歐洲，我們有直布羅陀，這些都在整體佈局。我們去年在全球的 12 個國家跟地區已經有了當地的合規團隊在經營。

在這些合規的國家跟地區，我們都在參與跟監管的溝通，因爲合規是個過程。可能美國對於合規經驗會多一點。但是美國的經驗在其他地區，因爲國情不一樣，很難複製。所以我們覺得主流交易所有義務去推動跟監管的溝通，包括聯合試點，去幫助監管更有力的找到有效的監管方法。

對於各個國家政策監管，應該來講整體趨勢都是要往合規方向走。因爲只有合規化，才能夠有效地控制一個新興行業，特別是金融，發展過程中可能帶來的風險。我們也在大力的推動。和全面的做佈局。因爲下一輪行業的發展應該是一個合規競爭、比拼，它會成爲一個主要實力的角逐。

第三環節：行業觀察團提問

ARPA Jiang Chen ：作爲項目方，我想請問 Huobi Prime 目前篩選項目的標準分爲幾個維度呢？Huobi Prime 對於項目的類型有沒有側重點？2B 和 2C 項目的比例如何？不同類型項目各自的通過率又是怎樣的呢？

七爺：今天終於碰到一個項目方了。是這樣的，首先我們這個行業還處於相對偏早期，那麼在偏早期的行業，對產業推動的力量主要是來自於偏底層的。比如說互聯網的發展早期也是一樣，有很多的做網絡的，包括做通信、搜索，然後這個即時通信，這些公司是往往獲得成功的。我們看中國的互聯網也是一樣，早期 QQ、門戶，還有做手機的硬件。這一類項目的發展，是在一個行業早期容易獲得成功的。

所以恭喜你，你現在踩在一個正確的一個時間點上，但這個競爭也非常激烈。Prime 在選擇項目上主要會有這幾個方面考慮：首先這個項目不是爲融資來的，剛纔我們前面講的 Prime 不是爲了給項目方融資的，而是營銷。那麼甚至不融資，可能甚至還要貼錢，因爲我們要收保證金，用來確保不會發生非常大的一個風險，給用戶帶來一些止損。所以這個項目本身是要有一定的實力，特別是財務實力。再一個就是說，它目前流通的 token 要跟它發展階段相符，不能在早期的項目出讓過大的比例，這樣的話它整體是不健康的。

同時這個項目它要有很強的落地性。這個落地性是我們特別關注的，一個項目如果設想天馬行空好像又有很高遠的未來，但是它不具備落地的可能性，那這樣的項目我們是不會選的。再一個就是創始人及創始團隊要有比較好的履歷，不能有過去造假和一些道德方面的問題。同時，就是早期投資人願意折價把他的一部分份額轉讓給 HT 持有者，這也是一個考量。

我覺得不管是 2C 還是 2B 的項目，只要能獲得市場的認同，能夠踏踏實實的做出對於行業有價值的項目，能夠落地，那麼我覺得都有這個機會。我也邀請你們來申請，當然 Prime 目前的競爭還是比較激烈的。

BitUniverse Phoebe Tan：我們知道火幣作爲全球最早也最有影響力的交易所，有許多忠實的普通交易用戶，那火幣相比其它交易所在服務於普通投資者方面，有哪些優勢？未來還有什麼計劃？會如何與我們這種專注於服務普通投資者的公司形成合作，一起更好地服務普通交易用戶？

七爺：感謝感謝。Huobi 從 2013 年到現在，我們是一個超過五年的交易所。在服務方面，通過常年的經驗的沉澱都非常成熟。大家可能感受不到這些服務，比如說安全、穩定、風控，這些都是非常健全的。我們可以看到說，我們是系統維護升級做得最多的最成熟的。大家不會因爲停機，有好幾個小時不能用的這種焦慮。這個是目前來看友商都沒有做到的。同時我們在客戶服務響應上面，我們也是做得最好的。我們客服平均的解決問題的市場跟滿意度是行業最高的。

那再一個是說這個我們對於用戶權益的保障，也是最全面的。就是我們有一個超過 1 萬個 BTC 的一個用戶權益保障基金，並且在過去零星發生的、重大的行業性事故的時候，我們都對用戶進行優先賠付。這個也是非常領先於行業競品的。

其實在這個產品的這個全面性上面，我們是產品線最全面最成熟的。比如說我們除去幣幣交易以外，有非常健全的 OTC 交易、去年下半年佈局成功的合約交易。合約交易現在也是行業非常領先，我們的總交易量在非小號上排名已經非常領先，已經處於壟斷性的第一的位置，那麼這也給很多競品帶來非常大的壓力。

那麼再一個是全球合規佈局上面，我們也是在最靠前。合規化其實是對於用戶權益保障非常重要的一個基礎體現。那麼我們在未來會依然加大在全球合規戰略的落地的力度，去給用戶提供更全面，更合規的服務。

G-Wave 引力波量化 樑子斌：數字通證的衍生品交易市場從 2018 年下半年開始引起了很多交易所的注意，Huobi 也在去年推出了合約交易。想請問一下，目前 Huobi 合約的交易情況如何？有什麼提高流動性的方式？Huobi 在其他衍生品上又有怎樣的規劃？

七爺：那我們聊到合約。合約應該是一個非常重磅的產品。其實 Huobi 一直以來在大幣流動性上是主流交易所最好的。那麼合約的推出其實是鞏固了我們的大幣種（BTC、ETH）的流動性，鞏固了整個行業第一個位置。現在合約的量增長非常快，其實有幾個主要的因素。一個是因爲我們有後發優勢，我們打磨了好多年，其實合約產品是很早就在做的。但是因爲我們對於安全、風控上面要求非常高。我們不希望一個不穩定的產品出現之後，給用戶帶來各種問題。就像同行他們遇到的問題一樣，給用戶帶來傷害。那麼因爲這種嚴謹啊，所以我們遲遲才推出合約啊。也因爲這種嚴謹，給我們帶來了很好的口碑。

今天應該是我們連續 15 周零分攤。零分攤的意思就是說平臺的風控比較到位啊，就是沒有讓一些用戶爆倉之後讓平臺所有的用戶去來分攤他的損失。我們看到競品經常處於要分攤的情況，而且每週的這個分攤的比例還比較高。那這樣的話其實是說損害了大部分用戶的利益。我們是連續 15 周零分攤，這就說明我們在穩健性上面是下了足夠的功夫。而且從這裏面收到了回報，用戶的口碑更好啊。

那麼提高流動性的方式就是不出錯。我們上線以來一起大的事故都沒有發生過。但是行業上的競品不斷地產生比較重大的事故。這個事故會導致用戶加速離開，加速到 Huobi 這裏來。所以其實如何提高流動性、如何提高合約的競爭力呢？其實就是不斷地做正確的事情啊，沉下心來，用穩健的方式給用戶提供穩定的產品、提供不分攤的產品、提供更好的風控手段，這個就會很快地去贏得用戶。其實在我們之前是沒有提供這樣穩定的產品，我們推出之後呢，迅速地吸引了這個市場的關注啊，也吸引來了整個交易量提升。

現在我們的產品已經跟目前主要競品在體量上已經非常接近了。而且還在進一步增長，增長速度還非常快，我們預計不用花很長時間就會做到市場第一。那麼在其他的衍生品上面啊，我們其實除了合約，還有很成熟的槓桿產品。這個產品體驗也非常好。現在也是因爲我們有槓桿，在有行情的時候呢，使用槓桿能夠更有效地去捕捉行情，能夠有更好的盈利空間。所以我們會不斷在衍生品上去做投入，目的是給用戶提供更好、更穩健的、更有效的衍生品產品。

1Token Jamie ：場外交易市場同樣也很大，您認爲場外交易目前有哪些痛點？行業競爭情況如何？您怎麼看待場外交易的市場機會？

七爺：好，這是一個比較專業的領域。就場外交易，它其實分成兩類，一類是法幣出入金的場外交易，另一個是場外的大宗交易。去年行情下行，有很多傳統的金融機構、財富排行榜靠前的富豪們，開始通過場外交易去購買大量比特幣來做戰略投資和資產分配。但是我們討論更多的可能是這個法幣出入金交易。這個市場的主要痛點的可能主要幾方面，一方面場外交易是個相對低頻的一個交易，它不像幣幣交易這麼高頻。

再一個是它涉及到法幣切換，所以對於這個用戶的 KYC、反洗錢，這些底層策略要非常健全完善。那麼從目前的市場競爭來看，我們把交易所分成三塊，幣幣交易、合約交易（衍生品交易）和 OTC 這三塊。Huobi 很全面，三塊業務都有。幣幣交易我們可能跟一些主要的競爭對手在一個量級上，或者說略超過他們，或者是他們的兩倍，這樣的一個位置上。合約交易目前跟我們現在可能在第二，或者是接近於第一。把 BitMEX 算上的話，可能第三這樣的位置，但整體體量是保持在一個量級上。那 OTC 應該來講是絕對的這個壟斷地位，這個行業公認的。

那麼場外交易其實會被一種交易形態替代掉，就是像美國市場，如果有法定穩定幣的入場通道，這種通道會更好，所以它其實是一種市場的補充。大宗場外市場交易，依然也有很大的市場。應該來講在沒有有效法律路徑通道的這些地區，應該還會持續存在這樣的一個市場機會。