撰文：Akechi、尹舉新、阮玉敏

伴隨比特幣突破 3 萬美金，礦工挖礦再回公衆視野。但比特幣由於礦池數量減少和挖 Token 難度增加，這時將目光對準其他加密資產不失是一種好策略。本文從挖礦的實際出發，詳細比較兩種不同類型挖礦技術的優劣，通過專業視角，來看一下爲什麼分佈式存儲行業，成爲很多人蜂擁而至的淘金之地。

挖礦哲學

礦工挖礦，分佈式存儲賽道領域一個充滿爭議的話題。究其原因，主要與加密資產 Token 價、挖礦成本、回本速度等密不可分。

最近，隨着加密資產的整體上漲，加密資產的市值再次水漲船高，掀起新一輪加密資產挖礦熱潮。2020 年，央視一套新聞聯播還史無前例地報導了加密資產的現狀。在全球所有資產中，加密資產一騎絕塵，領跑所有有價資產。

然而，分佈式挖礦賽道卻是一條競爭激烈，少有弱旅的賽道。分支領域中，無論是諸如 Sia、Storj 類的「元老級」項目，還是類如 IPFS、DxChain 或者 Arweave 之類的新起之秀，都賺足投資人的眼球。整體而言，無論是上述選手，還是新來成員如 Epik、Crust 等分食者，項目一上市便遭到投資者瘋搶。

如今，「社區繁榮」已成爲絕大多數公鏈項目的統一共識。因此，項目之爭，已不再侷限於核心技術或客戶羣之爭，而是上升到技術、經濟模式到社區架構、通證激勵等要素的全面對抗。作爲絕大多數公鏈項目的「主傳動軸」，通證的獲取、流轉和銷燬，成了影響該賽道項目競爭的重要因素。

縱觀整個賽道，我們不難發現，扮演打包和記賬角色的「礦工」，其重要性已無可取代。而作爲礦工，關注點莫過於挖礦的回報率與盈利週期。儘管我們不能斷言，回本週期短、回報率高的項目就一定是好項目，但也不可忽視這些項目的競爭優勢。

當下，伴隨共識的趨同，經典的 POW 共識已不再是獲取通證的唯一方式，新興的 POOS 以及以此爲基礎所衍生的 DPoS、APOS 等不同共識則大大拓展了「挖礦」的內涵，也推動硬件從傳統實體礦機向「雲挖礦」形式轉變。因此，我們希望以挖礦和礦機這一細分領域着手，分析比較當前分佈式存儲賽道中的主要項目在此範疇內的現狀和前景。

數據來源：CoinMarketCap，市值時間節點：北京時間 2020 年 12 月 11 日 22:00

由此不難發現，在挖礦和礦機細分領域中，儘管始發時間、設計理念不同，但各個項目已呈現出「百花齊放」格局。這一現狀，不僅展示了當前挖礦賽道蓬勃的生命力，也表明新入局的礦工，在項目選擇上面臨一定的門檻和障礙。在本文中，我們試圖梳理在回本週期、年化收益這兩條礦工所關注的重要標準下各個項目的表現情況，藉此在該細分領域簡單比較各個項目在此中的長處與短板；同時粗略估計當前該賽道下主流項目挖礦的收益情況。

明星項目和明星礦機的投資收益分析

自然而言，我們進入到第二個話題：怎麼投資礦機，收益率怎麼樣？

儘管基於 PoS 所發展的一系列新型共識已逐漸成爲當前區塊鏈項目的主流，但不可否認，經典的 PoW 仍佔有相當的優勢。相比於 PoS 通證的靈活性，基於 PoW 的通證在「挖礦」方面仍依賴傳統礦機。

就傳統挖礦而言，礦工成本主要由兩部分組成：挖礦過程中的電力消耗和購買礦機成本。目前，分佈式存儲賽道中，由於以 Sia、IPFS 爲代表的項目仍立足於傳統礦機，因此，對這些項目做簡要的分析將有助於我們理解傳統礦機所需要的挖礦成本和由此帶來的收益。

（一） Filecoin 受通證價格等客觀因素影響，三個季度內難以回本

相對於運營時間漫長的 Sia，新銳的 Filecoin 面臨更大的落差。作爲 2020 年話題度最高的項目，IPFS 最初便提出了一個頗具野心的目標：以全新的 IPFS 協議取代目前在互聯網領域中已良好運行了 21 年，至今依舊是萬維網數據通信基礎的 HTTP 協議。

Filecoin 的大膽技術革新令其在 2020 年主網上線之前熱度高漲。但令人遺憾的是，在 Filecoin 主網上線之後，其通證 Filecoin 的價格卻低於投資者預期，而上線交易之後的 Token 價急跌更是令投資人大跌眼鏡。至今，Filecoin 仍停留在 29USD 一線，直教人望 Token 興嘆。

儘管目前 Filecoin 的礦機賽道玩家不多，但也並非像 Siacoin 一樣形成唯 Obelisk 馬首是瞻的局面。就目前而言，Filecoin 礦機這一賽道中，已有包括先河、石榴、1475、原力區等不同廠商的不同型號選手參賽。而這些選手，也各有所長。例如原力區和儲訊相對擅長於存儲；星際大陸、星際聯盟和原力區在運維方向實力強勁；先河則在算法上表現較爲突出。

但在礦機方向上，Filecoin 卻並不能稱之爲是一個成功的項目。在 Filecoin 概念剛剛推向大衆的時候，項目本身的遠景和雄心曾經吸引了大量的礦商投入礦機研發的行列，市場上也一度出現了「百家爭鳴」的盛況。但這一情形並未持續太久，在 Filecoin 主網上線之後，由於其嚴苛的驗證和嚴厲的礦工懲罰，很多購買了存儲機進行挖礦的用戶卻並不能從中盈利，甚至出現「越挖越虧」的困局。

面對礦機收益不如預期的困境，頭部礦商被迫改變了營銷策略——大量頭部礦商選擇了停止自主研發，而轉而向更大的廠商，包括聯想、浪潮等尋求定製。而隨後在存儲技術也尋求專精於雲存儲的大廠的技術介入，例如阿里雲或者七牛雲等。

值得注意的一點是，根據 Filecoin 的經濟模型，小礦工是非常難以挖到通證的，如果單獨作業，那麼在算力不夠強的情況下，只能越挖越虧。因此，當前情況下，Filecoin 賽道的礦工都傾向於大集羣作業，將算力統合起來進行挖掘——這一邏輯和比特幣的「礦池」相仿。而當存儲容量擴張到 50-60PB 這樣一個大當量的時候，對於所有的礦商而言都是一個新的嚴峻挑戰。

由於大存儲對於集羣和礦商而言都是一個比較大的挑戰，那麼對於小散戶而言，如果單打獨鬥，則更是難以進入挖礦這一賽道了。也正有鑑於此，在 Filecoin 業界中，目前礦機已經完全停止了 2C 的銷售；而在 2B 端，目前頭部礦商基本上都依靠大廠商進行硬件和技術的雙料支持。

基於商業機密屬性，很多礦機生產商並不對外公開礦機詳細參數，這使得信息獲取困難。目前，我們所能夠了解的只有諸如星際聯盟和 1475 這樣的採用了七牛雲存儲服務的頭部礦商。而在我們的模擬計算中，也將採用七牛雲存儲的標準配置，對 Filecoin 礦機可能達到的收益做一個粗略估算。

但是，對於想在 Filecoin 挖礦賽道上掘金的新投資者而言，購買礦機並非理性選擇。更何況，由於 Filecoin 社區官方錯誤運營策略引起的 Filecoin 通證質押嚴重不足，導致許多礦機無法正常開機，一直處於閒置狀態。迫不得已，許多礦商只好「化整爲零」，將有效算力（也就是存儲空間）進行出售。

Filecoin 運營初期，礦商主要出售「存儲空間」概念。由於 Filecoin 通證的分配基於存儲空間大小，因此，礦商可以根據每 T 的產出對於存儲空間進行定價。這樣的話，礦工實際上相當於花錢購買存儲空間（算力），而把諸如業務託管、礦機運維等等工作都交給了集羣維護方來管理。

這種出售方式的存在，與出售空間期貨沒有本質區別——當公司將算力出售給客戶時，這些算力並非立等可取。根據 Filecoin 機制，數據上傳和保存必須經過一個封裝流程，這個流程長度不定，但總時長需要消耗超三十天時間。在此期間，Filecoin 鏈上的 Gas 費用——也即上傳成本，會出現變化且難以預估。這就使得礦商封裝扇區工作實質上變成了風險投資。若封裝過快，且 Gas 費用過高，那麼無疑將導致礦商虧損；若封裝過慢，又無法滿足客戶的需求。

爲解決這一難題，礦商開始採取變通措施——提前將存儲扇區進行封裝打包，再定價賣給客戶。這就相當於礦商預支了 Gas 費用，然後在出售的扇區中調整和折算。這種方式的好處顯而易見，既將簡化了存儲空間的交易程序，實現由期貨向現貨的轉移，也大幅降低了交易的風險。有業內人士透露，此種算力出售方式，可爲礦工帶來 50% 至 60% 的年化收益。

同時我們也留意到，Filecoin 主網上線之後，走勢卻不盡人意——在它的生態系中，Filecoin 募集了大量的礦工並集中了非常龐大的網上存儲空間，但目前真正廣泛使用這些空間的人卻寥寥無幾。這對於 Filecoin 的設計來說，屬於一個完全的頭腳錯位問題——對於其通證 Filecoin 而言，目前市場上的的關注主要仍然來自於其金融屬性。大多數的投資者仍然更關心作爲項目通證的 Filecoin 能否實現快速拉盤，但並沒有能夠關注通證本身在社區中應該擔負的各個環節賦能和促使機制健康良性發展的過程。而這種頭重腳輕的錯位反過來也同樣影響了整個 Filecoin 社區的運轉——其存儲空間中以垃圾信息居多。

此外，Filecoin 項目過於嚴苛的驗證措施也會極大地影響礦工收入。根據 Filecoin 的經濟模型，當礦工因驗證問題受到懲罰時，系統不僅要扣除礦工所挖通證，而且還要扣除部分質押商品。由於懲罰過於嚴厲，礦工往往入不敷出，不賺反虧。由此可見，無論從經濟模型、社區運營還是通證功效來看，Filecoin 都不是礦工的最佳選擇。甚至可以斷言，Filecoin 是一個缺點頗多、設計有些不合理的項目。這也爲向 Filecoin 項目投資提供了非常顯而易見的風險。

（二） Siacoin 的低價格令礦工回本漫長而困難

Sia 可能是目前該賽道中歷史最久、運營最成熟的項目。作爲該項目中的通證，Siacoin 至 2021 年 1 月 15 日的市場總值高達 2.05 億美元。

截至目前，Obelisk SC1 仍然是唯一支持 Siacoin 挖礦的礦機。這種礦機的單一化能夠降低我們在估算 Siacoin 礦工平均收益的難度，但同時也需考慮另外兩個決定挖礦收益的兩大因素——浮動的 Token 價和電費。爲了便於估算，我們以特定比價時點爲基礎，並取平滑電價來計算，以求管中窺豹，透析礦工運營一二。

基於 eBay 公開信息，購買一臺功耗 500W，算力 550GH 的 Obelisk SC1 礦機成本價格爲 1500 美元（約合人民幣 9820.05 元），而按照平滑後的 2020 年上海居民民用電收費標準 0.51 元 / 度進行計算，使用一臺 500W/550GH 的 Obelisk SC1 礦機需要 20040.92 天（≈54.87 年）才能夠完成回本：

Siacoin 當前挖礦收益計算，數據來源：https://wk588.com/jsq/siacoin

顯而易見，相比誕生僅 11 年的區塊鏈而言，55 年的回本時間過於漫長。即使考慮礦場電價遠低於 0.51 元 / 度這個假設，Siacoin 回本時間也不會有太大改觀——因爲基於這個測算模型，礦機運費、場地和損耗等因素並未在列。因此，我們可以斷言，在目前狀況下，選擇 Siacoin 進行挖掘，很難說是一種明智的選擇。

究其原因，這主要與 Siacoin 通證價格的長期低迷有關。在 2018 年年初那一波相對狂熱的走勢之後，Siacoin 陷入了長期價格低迷不振的橫盤走勢，儘管在最近（2021 年 1 月 15 日 16:00 實時價格 1SC=0.004522USD）迎來了一波上漲，但相距於 2018 年的歷史高點，仍然有着較大的價格差距。這樣來看，對於新進入 Siacoin 挖掘的礦工而言，依舊需要等待一段相對漫長而艱苦的寒冬季節。

Siacoin 通證價格，圖源：CoinMarketCap

如果我們觀察 Siacoin 的長期走勢，不難發現最近三年 Siacoin 的價格長期保持盤整，波動幅度極小。究其原因，主要由以下兩大因素所影響：

第一、Sia 項目技術變革相對保守，遠離主流大生態圈。從以太坊 2.0 的發展不難看出，跨越式發展往往會大幅推高通證價格，極大活躍通證交易的流動性。而另一方面，區塊鏈的競爭已經從單一公鏈擴展到了大型的鏈上生態圈，無論近期吸人眼球的以太坊還是波卡，都將鏈上生態玩得風生水起。反觀 Sia，由於死守自身公鏈，完美錯過了生態圈繁榮發展的風口。

第二、Siacoin 自我設置的通證產出量過低。Siacoin 目前的出塊速度是每 600 秒出一個新塊，而每一個塊的產出量是 30000Siacoin。高額的出通證產生速度極大的攤薄了挖出區塊的利潤，但囿於 PoW 的共識模式，礦機的生產成本卻幾乎沒有下降空間，此消彼長之下，Siacoin 礦工的利潤被大幅攤薄。

2021 年新年伊始，Siacoin 經歷了一波通證價格的暴漲，於此相應，其全網算力也已經從 2020 年底的 80 多 TH 暴漲到了當前的 8.875PH，相當於上翻了 100 倍。但前文已經提到，Siacoin 當前的通證價格距離其高點——2018 年時期差距仍然很大，而且全網算力的暴增使得礦工在投入不變的情形下收益被新加入的算力進一步擠佔，因此，我們在此對於 Siacoin 的礦工收益仍然持謹慎觀望態度。

Siacoin 當前算力，圖源：wk588

（三） PoS：礦工的新選擇

從上述分析不難發現，礦工對礦機的選擇，幾乎決定了項目的回本速度和項目成敗。因此，礦機的選擇，是礦工邁出的第一步。

對於多數新晉礦工而言，是否需要選擇依靠礦機的項目是在其調研早期就會面臨的重大選擇之一。實體礦機當前所遇到的問題，可能包括沉沒成本、高耗能、硬件折舊等方面所帶來的的高昂前中期投入，而這種高昂的投入實質上將令許多新手礦工望而卻步。

但並非所有的鏈上項目都需要依賴實體礦機，以「通證質押」和「分紅」爲主要投入和產出手段的 PoS 共識爲礦工羣體提供了另外的一條可行路徑——礦工只需要在鏈上質押通證作爲投入，就能夠定期享受到「分紅」所獲得的收益。PoS 的生態邏輯使得礦工得以擺脫傳統礦機這一硬件束縛，以更低的門檻投入到挖礦中去。

隨着技術的發展，更多的新項目也採用了 PoS 作爲其社區的共識基礎。這些項目由於免除了礦機所帶來的必然的沉沒成本因此同樣受到關注，那麼在這些以 PoS 機制爲共識的中，哪些可能會展現去比較好的收益前景呢？這就是我們在下文中需要分析的內容。

在目前，在分佈式存儲的賽道上，採用 PoS 或者類 PoS 共識作爲項目中，比較有代表性的項目包括 DxChain、Epik、Crust、Arweave 等等。項目的繁雜在一方面的確是 PoS 共識發展和壯大的信號，但同時，對於礦工，尤其是新晉礦工而言，如何快速地選擇收益較高的作品則會變得更難。而我們希望就對各個代表性的 PoS 項目礦工收益情況做一個簡單的梳理和比較。

（1）當前 DxChain 項目盈利情況較好，擁有較快的回本週期

DxChain 是近期內受關注度相對較高的分佈式存儲項目之一，該項目的初衷是作爲一個大數據分析和機器學習的網絡，和商業數據的智能分析平臺爲用戶提供幫助。在其商業邏輯下，礦工的角色定位與前述利用傳統礦機實現通證挖掘的項目有所不同，除了 DPoS 質押挖礦，未來 DxChain 的存儲礦工還將被鼓勵貢獻其閒置的存儲資源來提供數據存儲服務。

以下將重點講解 DxChain 的 DPoS 質押挖礦，在當前 DxChain 的語境中，「礦工」被稱爲「存儲礦機節點」，可通過參與通證質押，並從質押的分紅中獲得收益。根據 DxChain 的數據來看，在其第一年投入的質押通證總量爲 120 億 DX 的情況下，總體年收益率（總獎金池 / 節點質押總量）大約在 8.33% 左右。目前 DX DPOS 的質押總量即將達到 150 億 DX，也就意味着質押總獎金池即將增加至 13.5 億 DX，由此初步計算 DX 總體年收益率也將隨之增加至 9%。

數據來源：DxChain Network

由上圖中的表格我們可以看出，在 DPoS 共識下，礦工將會非常容易地發現一個問題——那就是隨着質押節點數量的增加，礦工的總體年收益率是在逐漸攤薄的。這一點在直覺上會構成一個頗爲艱難的悖論——如果 DxChain 通證價值升高有利可圖，必然參與質押的節點會大量湧入，從而攤薄礦工收益並且對整個社區產生一定的負向影響。因此，如何在 DPoS 的語境下維持礦工的收益，對沖攤薄的風險使社區所必須要考慮的問題之一。

DxChain 在 DPoS 質押挖礦中還提出了「超級節點」的概念，「超級節點」在 DxChain 中指代表存儲礦機節點進行打包出塊的特殊節點，在整個網絡中超級節點的個數會根據候選節點的數量做跳躍式階梯型調整。超級節點相對於普通節點而言，其主機有着更好的性能和通訊帶寬，超級節點由程序從所有候選節點中隨機選出，候選節點獲得的總票數越多意味着權重越大，被選中的概率也就越大。而超級節點當選之後，會按照其獎勵分配承諾將收益分配給爲其投票的存儲礦機節點。

現在我們可以簡要估算一下超級節點所帶來的的收益了，假設選舉出的超級節點數是固定的，而 DxChain 的出塊速度則是固定的每 8 秒出一塊。由於已知 DxChain 每年的通證產出量是 10 億個，因此通過簡單的計算可以得知每塊的通證產出量量大約是 254DX，而每天每個超級節點打包的次數平均爲 514 次，在此估算下每個超級節點一日可以獲得的收入爲 123,940DX。

根據 DxChain 官方提供的數據，我們假設超級節點將 30% 的收入分配給自身，並且該超級節點每個月成功當選 20 次（對於單個候選節點而言能當選超級節點的概率爲 2/3），則該超級節點的年收益率可以達到 29.75%。需要注意的是，由於 DxChain 新經濟模型的規則調整，以上數據將隨節點個數、鏈上質押總數的變化而變化。

至於不參加超級節點競選的存儲礦機節點，同樣可以經由投票選舉超級節點而獲益——每一個競選成功的超級節點都會將其收入以分紅的形式向投票支持其競選的存儲節點分配其所得。而值得注意的是，以上的各項估算，都是在通證價格大體維持不變的前提下得出的結論，也即使說，如果其通證 DX 的價格上漲，那麼無論鏈上的哪一個環節，都能夠展望更高的年化收益。

現在回到我們最開始所提到的那一點，即通證價格是決定礦工的投入是否能夠取得良好的收益的關鍵。而從目前的的 Token 價走勢而言，DxChain 雖然面臨着通證價格的波動，但是就其走勢來看，依然是一個比較正常的漲落範疇，尚未出現一蹶不振，傷及礦工及投資者信心的情況。

DxChain 通證價格近期走勢，資料來源：CoinMarketCap

我們都知道，通證價格這個概念，本身是和項目的業務指標——包括可擴展性、業務痛點等更加基礎核心的屬性所息息相關的。而在這方面，我們認爲 DxChain 的業務痛點——機器學習與人工智能，毫無疑問正好打在當前的一個大風口上。機器學習行業經過了漫長的理論和試驗的蟄伏期，目前已經在信貸風控、電商、智慧城市等各個新興的技術行業上嶄露頭角。

讓我們再重申一遍，在區塊鏈這個大語境中，通證價格同時擔負着原因和結果的二重角色——既是很大程度上當前項目運營情況的反應，同時又是爲項目前景提供刺激或抑制的主因。就目前而言，如果單單考慮 DxChain 的通證價格波動，總體認爲其還是能夠受到投資者的認可，因此，對於該項目在礦工這一細分領域的前景，總體來說相對還是比較樂觀的。

（2） Epik 項目過於新銳，尚待較長時間的觀望

Epik Protocol 是 2020 年出現的另一個黑馬項目，該項目旨在構建一個去中心化的知識圖譜協作網絡。相對於其競爭對手，Epik 的「礦工」角色具有更加低的入門門檻和更加平易近人的算力獲得及累積方式。在 Epik 的語境中，存在類似於超級節點的「領域專家」角色，該角色具有上傳數據的權限，而礦工則爲其提供免費的存儲服務來獲得算力。

成爲 Epik 礦工並不困難，任何人只需要繳納 1000EPK （Epik Protocol 通證）即可，礦工成功提供免費存儲的行爲所獲得的算力（MP）由以下兩個參數決定：礦工第 i 個存儲訂單佔用的扇區大小總和（Si）、礦工在第 i 的訂單所處於的成交順位（Di），其算力（MP）服從公式：

Epik 的礦工憑藉算力參與挖礦，其挖礦收益旨在七天之後之後開始發放，並分 7 天發放完成。根據我們的測算，假設 EPK 的買入通證價格爲 0.06USD，賣出通證價格爲 0.246USD 並且長期不變，那麼在投入 10000 美元的前提下，以每節點日均挖礦量 16.2 個區塊計算的話，日均收益爲 4.98%，僅僅需要 30 天即可實現回本。

但我們需要注意的是，前述的 EPK 挖礦的快速回本取決於一個重要條件，即 EPK 買入和賣出價之間將近 4 倍的差距。如果 EPK 的價格並沒有實現這種 4 倍的暴漲，而是基本持平於 0.06USD 的買入價的話，其日均收益將回落至 1.21%。因此我們不難看出，對於 EPK 而言，其通證價格與日均收益服從線性的正相關關係，因此，EPK 礦工收入的多少，可以說幾乎全由市場上 EPK 的價格所決定。

（3） Arweave 的收益難以估測

Arweave 是一個類似於 IPFS 的區塊鏈存儲項目，該項目同時也支持和兼容 IPFS 協議。相比於其他的分佈式存儲項目而言，Arweave 最大的不同在於其付費機制——相對於傳統的分佈式存儲項目的定期支付租金的方式，Arweave 採取了單次收費即可保證存儲在公鏈上永久有效。作爲 IPFS 的激勵層之一，該項目於 IPFS 協議實現了向後兼容，這意味着 IPFS 的開發人員可以無縫地向 Arweave 進行過度，而我們也可以將其理解爲 IPFS 協議的一種擴展。

Arweave 採用的共識 PoA 是一種相對新穎的共識方式，該共識要求每次出新區塊的時候必須同時驗證一個隨機的歷史區塊。而僅僅只有驗證了該歷史區塊的節點纔有進行 PoW 出塊的資格。該共識要求每個節點保存足夠多的區塊來參與 PoW 出塊，並且能夠在原 PoW 出塊的邏輯上實現電力和資源的節省。

但相對於其他項目來說，Arweave 的項目方似乎對於礦工收益這樣的數據表現出更爲審慎的態度，在我們關於這方面的調研中，官方的反饋相對較爲沉默。因此我們難以對 Arweave 的礦工收益做出一個合理的預估，但就其通證走勢情況來看，AR 經歷了一個大的波峯，當前正在面臨着低位的橫盤階段。照此看來，或許可以初步猜測，Arweave 的礦工也許當前收益並非那麼理想。

（4） Crust 未來可期，但礦工收益缺少更多的數據進行精準評估

Crust 是 Polka 生態體系下的分佈式存儲項目，一向以跨鏈技術所見長的 Polka 在分佈式存儲賽道上憑藉 Crust 佔有了一席之地。在共識上，Crust 採用 GPoS 共識來試圖融合 PoW 的資源公平性及 PoS 的高性能，以達到博採兩家之長的效果。

GPoS 是一種以「擔保」爲核心概念的權益共識，以採取 PoS 共識的項目類似，Crust 要求節點質押其通證 CRU 來爭奪區塊打包記賬的權利。但僅僅只有 CRU 的質押在該共識下是不夠的，Crust 要求節點需要有一定數量的存儲資源作爲擔保，並且要求必須有存儲資源爲擔保的節點纔有質押 CRU 的權利。

Crust 自述引入擔保機制的核心在於擔保機制要求攻擊方同時擁有大數量的質押通證和足夠的網絡儲存資源，而同時具備這兩個條件將大大提高攻擊者的攻擊成本，從而提高整個公鏈的安全性；但同時，這種擔保人的額外加入也令 Crust 的礦工團隊變成了一個相對更加複雜的三元結構，除了傳統 PoS 類共識項目中的普通節點和擁有打包記賬權利的大節點之外，還有被稱爲「擔保人」的特殊身份。擔保人提供 CRU 擔保質押，同時擔保各個節點擁有相應的存儲資源。在這種情況下，Crust 礦工層的具體角色便有了驗證人、候選人、擔保人三種，其情況大體如下表所示：

數據來源：Crust Network

由於採用 PoS 類算法概念，在 Crust 的挖礦網絡中，傳統礦機地位不復存在，而是以「節點機」的概念取而代之。Crust 的節點機配置大致和 Kusama 項目的節點機配置相當，其推薦配置爲 I7/64G RAM。但就使用方的反饋來看，I5/32G RAM 的條件下，在 Crust 的性能表現和推薦配置總體相差不多。對於其節點機和儲存機的配置來說，Crust 對於硬件的要求相對比較寬容。

對於 Crust 的整個生態圈佈局而言，其更加看重的在於整個生態圈的繁榮和均衡發展。在 Crust 的項目語境下，礦工主要的扮演角色在於存儲空間的提供者。但由於提供閒置存儲空間本身就是一個低成本的活動，因而考慮到項目初期可能造成的礦工積壓和該情形對整個項目可能產生的連帶風險，Crust 在項目的初期對礦工並沒有獎勵和分紅措施。

但這並不意味着該項目的礦工一定難以從中獲得收益——儘管在主網上線之前的 CRU 通證分配中，項目方並沒有爲礦工預留其位置。但在項目上線後的第一年內，礦工能夠獲得總量 500 萬的 CRU 通證。而就長遠目標來看，Crust 總共能夠釋放出 5000 萬的 CRU，而其中有 3000 萬能夠由礦工來獲取。因此，Crust 項目的礦工雖然無法在第一波分配中獲取收益，但長遠來看的話，收益仍然是可期的。

在 Crust 項目方的願景中，該項目在業務完全展開之後，有望獲得大約 500PB 的總存儲量，而規模也大約能夠達到十億的量級。在此條件下，項目方估算屆時 Crust 的通證價格大約可以達到當前的 100 倍左右。而讓人印象深刻的一點在於，Crust 對於這樣的遠景，態度相對是冷靜而謹慎的。團隊這種佈局謹慎、不貪功冒進的姿態，對於相信其未來的穩步發展也頗爲有利。

（5） Filestar 比 Filecoin 收益更高，回本速度大大加快

如前文所述，由於通證價格的影響，Filecoin 的礦工並未能夠按照當初的預想快速地達到收回成本、實現盈利的目標。但無論如何必須注意到的一點在於，Filecoin 本身是一個技術和生態都相對成熟完善的項目，因此即便是其本身遭受挫折，在其框架下仍然有新的分叉項目能夠繼續開拓賽道。例如 Filestar 文曲星（以下簡稱 Filestar），便是在 Filecoin 項目分叉出的另一個在分佈式存儲中賽道中推進的參賽者。

從原生態的 Filecoin 項目分叉之後，Filestar 致力於使用更低的挖礦門檻和更高的可擴展性來推動整個社區。一方面，Filestar 取消了在 Filecoin 中使用的前置抵押，減少因爲礦工投入過大和 sector 封裝有效信息不足所造成的的礦工停擺；另一方面，Filestar 同時優化了 Filecoin 軟件的任務調度和零知識證明程序。這兩個方面的優化改進有效地降低了原先 Filecoin 的挖礦成本並提高了其效率。

如果我們對於 Filestar 的挖礦效率進行估算的話，由於減少了消耗資源和成本最大的前置抵押，因此礦工的回本速度大大加快。根據模擬數據，如果保持 Filestar 通證價格 3.0USD 計算的話，一臺封裝算力 0.72T 的礦機只需要 127 天即可回本。而 Filestar 的這個速度相比起之前的 Filecoin 超過一年的週期，已經大大加快了。

挖礦指南

對於新晉礦工而言，挖礦並非易事。從決定進場挖礦，到真正實現盈利，過程痛苦而漫長。儘管回本的過程漫長難熬，但與我們的習慣性思維相對，挖礦本身並不是一個學習門檻很高的行爲。在任何一個加密資產社區中，通證的鑄造和產生都是其最底層、最基礎的經濟鏈條之一。因此，爲了壯大礦工羣體，如何降低挖礦門檻，也是社區核心開發者所必須考慮的問題之一。在當前加密資產百家爭鳴的情況下，無論是那種通證，採用何種共識模式，其挖礦方式都不會非常繁雜。此前，我們也分別從 PoS 和 PoW 兩個角度對比了兩種挖礦方式的優劣。爲讓投資過程深入淺出，我們下面將以 Sia 和 DxChain 爲例，講解礦工挖礦方法。

（一） 一切生產依託於礦機的 Sia

Sia 的挖取目前完全依賴於礦機 Obelisk SC1。目前 Obelisk SC1 仍然支持對 C 端的銷售。而礦工用 Obelisk 礦機挖礦所需要的步驟也並不繁雜。首先，礦工需要先購買 Obelisk 礦機，然後登記自己的 Siacoin 錢包地址，並在礦機的後臺填寫礦池和礦工信息。之後等待礦機進行運轉之後，挖到的 Siacoin 就會自動存入礦工的錢包地址之中。總的來說，Siacoin 的挖礦方式雖然傳統，但是流程比較簡便，即使從未有過挖礦經驗的新人礦工也可在簡單的指導下順利完成從部署礦機、註冊錢包地址到挖礦的全部流程。

除此之外，Sia 同樣允許礦工對礦機的運行狀態和產出收益做一個全天候的監測，礦工只需要登錄礦池的主頁面，就能看到礦機運營的詳細情況和產生的收益明細。

（二） DxChain 質押通證即可挖礦

相較 PoW 項目，以 DxChain 爲代表的 PoS 項目則採用了「質押挖礦」模式。以 DxChain 爲例，僅需在其官網上質押 100 萬 DxChain 通證（約合 12775 元人民幣），即可享有云礦機投票和挖礦權益。此條件下礦工收益主要來自兩部分：一部分爲通證分紅，另一部分來源於礦工通過超級節點質押投票所產生的分紅。

相比於使用礦機挖礦的 Siacoin，DxChain 最大的不同點就在於取消了礦機挖礦，而改用質押通證的方式。儘管和傳統 PoW 模式加密資產相比，其質押分成的通證生產與分配邏輯並不是那麼容易理解，但 DxChain 的挖礦同樣減少了購買、維護和更新礦機的流程，礦工的所有業務都可以在線上完成。兩相比較，我們認爲，DxChain 採取的以質押通證爲實現方式的挖礦流程，無論從成本上，還是從整個挖礦流程的學習曲線上，都勝於類似於 Siacoin、Filecoin 等依賴傳統礦機實現通證產出的項目。

結論

從對於分佈式存儲賽道中的各個參賽者的分析來說，總的看來，在挖礦收益的細分領域中，不同項目的礦工收益對比差距仍然很大。縱覽各個項目的不同表現，我們能夠得出的結論總共有以下兩點：

總的來說，PoW 類共識有更高的沉沒成本，同時也會導致具有更低的收益。

在我們對於上述項目的綜合分析中，我們可以看到，PoS 類與 PoW 類共識項目的成本支出完全不同。其中對於 PoW 項目來說，其成本的最大支出方向來源於礦機和挖礦時的資源耗費；而 PoS 類項目的主要支出則在於先期質押的通證。儘管無論對於哪種方式，成本中都有一個「資產凍結」的概念——表現在 PoW 中是礦機的購買，而在 PoS 中則是通證質押。但比較其成本而言，PoS 共識無疑是佔了優勢的，其主要原因有二：其一在於礦機成本的沉沒。相對於質押通證而言，礦機購買之後就無法按照原來的價格再換成資產；而被抵押的加密資產則可以在釋放之後迴歸到投資者手中。而其二則是礦機作爲一種實體機器，承擔着因技術進步而必須更新換代的壓力，而每次礦機的更新換代都會帶來沉沒成本的增長。而在 PoS 中，算力的提升藉由質押通證數量的增加而實現，而這種「質押」僅僅是通證鎖倉而已。換而言之，它是「非沉沒」的。因此在成本上，無疑 PoS 類的挖礦成本會更加低廉。

而我們需要反覆提醒的一點是，這並不能說明採用了 PoS 共識的項目在礦工收益上就一定優於 PoW 類。因爲無論對於以質押通證爲本的 PoS 類項目，或是以礦機挖礦爲生產方式的 PoW 類項目來說，與礦工收益這一點最息息相關的因素，在於通證的價格漲跌。儘管通證價格在短期內屬於不可控因素，但如果在長期來看的話，通證價格與該社區的技術、運營和生態環境都是息息相關的。因此，從這一層意義上來講的話，如果項目希望礦工能夠獲得良好的收益的話，終究是「打鐵還需自身硬」，只有項目的良好、健康的持續運轉才能夠實現上述的目標。

目前來看，以 DxChain 爲代表的分佈式存儲項目，是相對比較值得礦工進行長期穩健投資的項目

如果以當前時間作爲節點，縱觀分佈式存儲賽道上的各個項目，DxChain 和 Crust 暫時展現出較好的發展的可行性。其中，DxChain 又因爲其清晰的收益邏輯、透明的數據而顯得更加適合於新礦工的進場。經過我們之前的分析，DxChain 的優勢主要體現在：直擊業界痛點的產品邏輯、靠譜的團隊、PoS 的共識選擇以及合理的經濟模型。但是值得注意的是，區塊鏈業界更新迭代快、技術發展多樣、投資風險高，因此，我們仍舊建議未來的「準礦工」在進場前充分了解並自行把控項目風險。但就目前的情況來說，對於上述兩個項目在挖礦中展現出的良好收益與未來繼續盈利的可能，仍舊是值得讚許的。

最後感謝 Moc fund 創始人盧磊對本文的貢獻。

註釋

1. 根據 2020 年上海市居民用電收費標準，在 0-3120 度用電檔位，收費標準爲峯時段 0.617 元 / 度，谷時段 0.307 元 / 度。以該收費標的複合峯、谷時段市場，得出的日均價格爲 0.51 元 / 度。
2. 事實上，853 元 /T 的算力價格在 Filecoin 礦機中已經算極爲低廉。根據微信公號「FIL 琅琊榜」公開的數據，Filecoin 礦機算力的普遍價格在 1000 元 /T 以上。
3.Filecoin 礦機回本估算中的 FIL 價格爲做該估算時的實時價格，下同。