Tezos 的最新協議更新，準備添加隱私特性，但已經沒有人再關注。大家都在忙着賺 DeFi 的錢，而這一波熱潮也確實造富了很多新貴，讓他們有了和前貴同臺競技的初始資本。

沒有人會關注過期項目。Tezos 不再被提及，它已經被大家遺忘。我也是遺忘它的一份子，不過是偶爾刷到了 Tezos 協議升級的消息，恍惚間讓我想起了一些人和事。

Tezos 的上市時間是 18 年中期，那時候已經是深度熊市。如果不是和基金會的漫長訴訟，它本應該在 17 年的牛市上市，然後和 EOS 和 ADA 一樣開啓氣勢恢宏的拉盤。只能說運氣不好。上線即熊市，而一線交易所則是像達成了某種一致一樣，通通沒有上線 Tezos，順理成章的，Gate 倒成了第一個上線 Tezos 的交易所。熊市的恐慌情緒，加上套現鎖定利潤的原因，Tezos 的價格從上線的 10 刀一直跌到了 0.3 刀。

Tezos 作爲初代以太坊殺手御三家 (EOS ADA TEZOS)，理應和前兩家一齊上市，在同一個時間段一起同臺競爭，相互成就。但它偏偏錯開了一個週期，讓它的爆發點放在了下一輪的熊末牛初。這爲 Tezos 的價值低估打下了基礎，同時也帶來了一個潛在的隱患，讓大家忘記了它的定位和天花板，從而產生了過高的期待和想象。

最令人津津樂道的無非是 Polychain，Tezos 和 Coinbase 這三者間的關係。兩年前還沒有一個生動的詞語來形容這種關係，經過這波 DeFi 熱潮，我們很容易能描述這就是匪幫之間的關係。肥水不流外人田，Tezos 成爲了 Coinbase 匪幫上線自家幣的典型例子。

“Coinbase 遲早上線 Tezos”，這一點很自然成爲了 Tezos 基本面中很重要的因素，不僅僅是 Coinbase，還有幣安等一線大所。簡言之，上線大所導致價格上漲的預期。而如果你明白 Tezos 和 Coinbase 這層關係，那麼這種預期，基本上是大概率能實現的。

Tezos 團隊的人曾經這樣自豪的和業內人士說，“我們的錢足夠我們燒 10 年”。不可否認，Tezos 團隊的儲備資金確實龐大，當時有 6 億美元之多，唯一比它多的應該只有 EOS 了。“Tezos 項目方很有錢”，也很自然的構成了 Tezos 基本面的一個因素。

生態基金的授予也是 Tezos 的一個大場面，資助項目之多，資助金額之大，資助範圍之廣，也成爲了 Tezos 投資者們一直津津樂道的話題。值得一提的是，國內的 Wetez 作爲 Tezos 在中國第一個也是唯一一個早期推廣的團隊，生態資金的申請卻遲遲沒有被基金會通過，後來卡老闆也許是心灰意冷了，業務上逐漸轉向了波卡生態，Stafi 項目如今作爲波卡生態的重點扶持項目，應該是有一個美好的未來了。

錢究竟能不能買來生態？Tezos 曾經讓我有過這種幻想，但恰恰也是 Tezos 讓我打破了這種幻想。資助了這麼多項目，Tezos 生態仍然沒有穩定幣的基礎設施，Layer2 的擴容也遲遲沒有下文。有人說錢是萬能的，但至少對於開源項目，錢不能買來生態。或者用 Kyle 的經典話語說，“技術可以剽竊，但網絡效應無法複製”。這也讓我明白一個道理，有錢本身不值得令人驕傲，有錢只是能夠讓你有放開手做事的底氣和信心。

“我們的錢足夠我們燒 10 年”。2 年後再回味這句話，結合着 Tezos 逐漸被人遺忘的殘酷現實，可能確實有些幼稚和可笑吧。

爲什麼我們在 19 年會如此看好 Staking 和 PoS，深信它是未來的熱點？因爲它是彼時我們唯一能抓住的救命稻草，是黑暗中唯一的希望，是海對岸的那一束綠光。

很可惜我們高估了 Staking 和 PoS，它並沒有成爲熱點，至少從項目的收益上來說是這樣的。19 年的 30 多款 PoS 項目，除了 Tezos 的 10 倍收益跑贏大盤，其餘的無一例外的大幅跑輸大盤。

回過頭看，Staking 和 PoS 僅僅是項目達成共識的一種方式，就像流動性挖礦的本質只是爲了更好的分發代幣，而 DeFi，纔是未來的核心主題。可兩年前又有誰知道會是現在這樣的局面呢。

可就算是這樣，“Tezos 是 PoS 和 Staking 項目中的龍頭項目”仍然構成了 Tezos 基本面的一個因素。

信仰和合理估值的區別究竟在哪裏？如果你想弄明白這件事，Tezos 倒是一個很典型的例子。19 年 Tezos 先行於比特幣的 10 倍行情，讓大家沉浸在暴漲的醉生夢死中，卻忘記了關於 Tezos 的一個事實：那就是他是第一代以太坊殺手御三家之一，這個定位讓它的天花板就是 EOS 的位置。

而所謂的超過 ETH，它根本稱不上所謂的合理估值，只是夾雜了自我情感的一種信仰。而往往因爲信仰，我們是要付出很多代價的。

Tezos 暴漲時期，Tezos 和 Chainlink 的喊單詞條是霸屏幣圈推特的，各路大 V 都在喊這兩個幣。可是一段時期過後，大家仍然在喊單 Chainlink，但好像沒有人喊 Tezos 了。當初的 Holochain 也和 Tezos 有着相同的情況。所有的項目都敗給了 Chainlink 這顆常青樹。但我還是想說，Tezos 和 Holochain，纔是大多數項目應有的結局。

兩年前我們還在暢想未來的幣圈局勢，當時的 PoS 三巨頭，Cosmos，Tezos，Polkadot 最爲我們看好。而在兩年後，Tezos 和 Cosmos 因爲種種原因，逐漸歸於沉寂，勝利者是 Polkadot，至少從現在的形勢看來。

勢在 Polkadot，而不在 Tezos 和 Cosmos。而我最看好的 Cosmos，則是在 PoS 三巨頭中最不幸的，無論是從市場收益上，還是從投資者信心上。由於我當時錯誤的投資觀念，全壓了 Cosmos，導致了完全錯過了 19 年的行情，當然從結局來說也不算最壞，因爲不碰期貨，312 沒有爆倉，Cosmos 的投資也以不虧不賺收場，而僅剩的一點錢也成爲了這波熱潮翻盤的本金。

這次事件也徹底讓我從資產配置的理論者成爲踐行者，在這之前，我一直信奉梭哈一個幣，成爲下一個條子哥或者大空翼的幻想。但是時代變了，如今這個時代是一個海投的時代，你必須讓自己變得足夠有錢，然後海投配置各個賽道，畢竟縱然你再厲害，你也無法預測未來哪個項目會跑出來。誰又能想到 Chainlink 會到現在市值第六的位置呢。

我徹底錯過了 Tezos，但我也感謝 Tezos，足夠刻骨銘心的記憶，讓我今後絕不會錯過類似 Tezos 的大概率投資機會，也感謝這一波 DeFi 熱潮，讓我今後再面對這類重要的趨勢性機會時，有了下重注的籌碼和底氣。

每樣事物總有它退場的時候，Tezos 慢慢的被人遺忘，走出歷史的舞臺，在幣圈，沒有人和項目能一直奮戰於一線，也沒有人和項目能永駐山巔。沿途風景，看過了各色人等下山，或悲愴無奈，或功成名就，也看過無數項目，因各種陰差陽錯，或慘淡收場，或中道崩殂。

幸運的是我們還在上山。至少現在，還遠遠不是我們的退場之時。