比特大陸計劃 IPO，規模高達 180 億美元

比特大陸（Bitmain) 即將上市。

CoinDesk 近期消息證實， 這家加密採礦硬件製造商將於今年 9 月申請首次公開募股（IPO），其規模可能高達 180 億美元，市值預估或在 400 億美元至 500 億美元之間。

股票將由中國國際金融有限責任公司承銷，並在 2018 年第四季度或 2019 年第一季度在香港交易所上市。目前，中國的一些“獨角獸公司”包括比特大陸的的行業競爭對手嘉楠耘智和 Ebang 通信公司，紛紛準備進入公開市場。

作爲最具價值的加密貨幣公司之一，比特大陸在 7 月 23 日完成了一輪 10 億美元的 IPO 前融資。當時其公司估值爲 150 億美元，爲 Coinbase 在 4 月份估值 80 億美元的兩倍。

現在，比特大陸計劃 180 億美元的 IPO 定價使得其取代 Facebook 成爲歷史上首次公開募股規模最大的上市公司之一。日本軟銀集團和騰訊音樂預計將在同一財年中，超越阿里巴巴和 Spotify 佔據 IPO 項目投資第一和第二位置。

騰訊集團、軟銀集團、中國國家黃金集團以及一家未具名的主權財富基金負責管理比特大陸 150 億美元的資產，參與了比特大陸 IPO 前的最新一輪融資。融資於 7 月 18 日截止，最低投資承諾金額爲 500 萬美元，並已簽署協議轉至比特大陸科技控股公司（Bitmain Technologies Holding Company）。這家離岸開曼羣島投資控股公司與中國科技業億萬富豪、消費電子產品公司小米公司創始人雷軍之間有關聯。

在這筆最新融資之前，紅杉資本中國在舊金山的 IDG 資本、Menlo Park 的 Coatue Management、俄羅斯的 DST Global、新加坡的 EDBI 和新加坡政府投資公司 GUC 的幫助下，領投了比特大陸 5000 萬美元的 A 輪融資和 4 億美元的 B 輪融資。A 輪融資佔總股本的 5%，融資後估值爲 10 億美元，B 輪融資對該公司的估值爲 120 億美元。

交易股價和成交量沒有披露，但參與比特大陸 IPO 的投資銀行推算，公司市盈率在第一個公開上市的年份裏將達到 20 倍。這一推論有具體金融數據作爲支撐，在 2016 年、2017 年和 2018 年第一季度，比特大陸的利潤總額爲 32 億美元，2017 年營收額爲 25 億美元，2018 年第一季度營收額爲 20 億美元。Bitmain 預計，到今年年底，利潤將達到 20 億美元。

Bitmain 2016-2018 利潤情況表
圖表作者：Pete Rizzo, 來源：CoinDesk

多樣化的加密貨幣策略

五年前，吳忌寒找到詹克團合作，想開發先進的特殊應用集成電路（ASIC）芯片，提高加密貨幣挖礦效率。他們在挖礦硬件的投入奠定了比特大陸在加密貨幣採礦領域的領先地位。此後，該公司的業務範圍擴大到其他種類加密貨幣——比特幣現金（bitcoin cash）、萊特幣（Litecoin）、達世幣 (dash)、雲儲幣 (siacoin) 和以太幣 (ethereum)。

根據通過彭博社今年 1 月的採訪報道，如果此次 IPO 後，吳忌寒和詹克團兩位聯合創始人能繼續持有其目前所掌握的 60% 的公司股份，那麼他們的總持有股份價值股價或將達到約 300 億美元。

通過比特大陸的一份招股說明書，我們可以瞭解到比特大陸在採礦業務市場的極大的競爭力優勢。據稱，去年，比特大陸的採礦機產出佔據總開採量的 66.6%，而比特大陸運行的加密貨幣礦池覆蓋了整個採礦網絡的 40%。

當起早招股說明書時，世界上最大的加密貨幣礦池 BTC.com （比特幣區塊鏈瀏覽器）統計到全世界運行着超過 56 萬臺的礦機，分散在 11，200 個比特幣區塊中進行挖掘，而世界上總計有 36,000 個比特幣區塊。世界第二大的礦池螞蟻礦池 (AntPool)，爲比特幣和其他加密貨幣提供了超過 44 萬臺螞蟻礦機。

除了硬件成本和礦池交易費用帶來的收益外，比特大陸在 2016 年、2017 年和 2018 年第一季度分別通過公開融資獲得了 10 億美元、110 億美元和 100 億美元的進賬。部分資金已被預留給比特大陸區塊鏈研究部門。該部門由多達 30 家區塊鏈公司構成，其中就包括 2016 年收購的區塊鏈數據和分析公司 Blocktrail。

Bitmain 2016-2018 比特幣業務收入情況表

根據公司官方文件，比特大陸通過自家 ASIC 芯片挖掘的比特幣總值已達數十億美元。這個數字極大增強了市場信心，提高了其 IPO 的規模和價值。

圖表作者：Pete Rizzo, 來源：CoinDesk

業界認爲，外部投資代表着比特大陸一種擴大規模和影響力的努力，比特大陸有希望通過公開募股發行轉變爲一家複合業務的加密貨幣基礎設施大型集團。而依據近幾個月來比特大陸的發展表現，這一趨勢似乎將成爲事實。自今年 5 月以來，比特大陸已經投資了加密貨幣 POS 系統 BizKey，孵化了分散式交換系統—DEx.top，投資了加密貨幣支付系統 Circle，將以太網錢包引入 Opera 網頁瀏覽器，並與華爲移動服務合作開發了一款移動加密貨幣應用。

比特大陸也在利用這些技術打造一個集錢包、兌換和交易服務於一體的平臺，爲比特幣現金生態系統的建設提供便利。比特幣現金生態系統是原始比特幣的一種衍生產品，被中國公司視爲很有潛力的未來經濟支柱。比特大陸招股說明書上說，該公司正在“戰略性地開發”比特幣現金，通過挖掘、投資和交易比特幣及其周邊技術來實現可觀的回報。就在前天，比特大陸披露了一項對比特幣現金廣告網絡商 tribeOS 的投資。

計算芯片

2013 年，比特大陸推出了第一款 55nm 製程的 SHA256 運算的圖形加速芯片——BM1380，這款芯片的電路維數技術尖端，廣受認可。公司隨後在 2014 年至 2015 年期間，相繼研發了 28 納米制程的比特幣礦機芯片 BM1382、BM1384 和 BM1385，然後在 2016 年升級到 16 納米的 BM1387 芯片，不斷追趕市場競爭者。

如今，是老一代的芯片製造商一直在努力追趕比特大陸的步伐。根據公司的招股說明書，比特大陸已經超越了展訊通信（Spreadtrum Communications）——一家 17 歲的公司，成爲了中國第二大集成電路設計製造商。

中國芯片行業的領跑者華爲海思 HiSilicon 業務表現相對也在下滑。2017 年 12 月，比特大陸在 16 納米芯片的銷售競爭中與華爲海思打平，而臺灣積體電路製造股份有限公司則爲比特大陸供應的 10 納米芯片數量，超過了華爲海思的麒麟 970 芯片供應量。臺灣積體電路製造股份有限公司是世界上最大的專業集成電路製造服務公司，客戶包括蘋果公司等消費者產品供貨商。目前，比特大陸還未公佈其 10 納米制程的挖礦芯片，計劃於今年晚些時候將 10 納米以及 7 納米和 12 納米礦機芯片作爲新高端產品推入市場。

華爲海思用了 14 年時間實現了 17% 的市場份額，而 Bitmain 在過去短短五年中已經佔據了國內芯片設計市場 8% 的份額。比特大陸招股說明書表示，該公司很快就能以這種增長速度接近或超越華爲的國內市場地位 , 並打破國際市場門檻，然後將與美國芯片行業展開正面交鋒。

儘管英特爾仍在國際市場佔領優勢地位，中國企業正在逐漸趕超美國企業。

硅谷已經感受到了壓力。今年 2 月有報道稱，比特大陸與成立 24 年之久的 Nvidia 具有同等的盈利水平，而今年 4 月，Nvidia 的股價目標與 AMD 一同有所下調。

分析師指出，由於比特大陸即將推出以太幣礦機，Nvidia 和 AMD 的芯片訂單可能會因此減少。他們擔心加密貨幣礦商將放棄從 Nvidia 和 AMD 購買礦機。Bitmain 的產品將會依託更低的成本優勢擠壓這兩家公司市場空間。以太坊是比特大陸 ASIC 定製芯片最後一個觸及的主要加密貨幣。

面向人工智能架構的未來

不過，美國芯片製造商對此並不擔心。AMD，作爲年長 Nvidia32 年之久的業界前輩，已經向投資者作出保證，無論有沒有加密貨幣，公司的個人電腦、遊戲和數據中心業務能夠維持公司未來的良好發展。

但這種邏輯同樣適用於另一種情境。當幾乎所有可以想象得到的電子設備都是由圖形芯片驅動的時候，避開加密貨幣實現收支平衡是可能的，而且中國的地緣政治動機比以往任何時候都要強烈。

比特大陸看起來已經完全意識到了這一事實。在投資者招股說明書中，比特大陸簡要表明了其進軍其他技術領域的雄心，並表示部分原因是“應對中國政府對 ICOs、加密貨幣和採礦活動的禁令”，部分原因是爲了讓該公司成長人工智能化的超級計算服務巨頭。

據此，比特大陸預測公司內部搭建一個人工智能部門，將能夠在未來 5 年內創造 40% 的收入。比特大陸認爲，神經網絡機器學習方法將提高加密貨幣和非密碼貨幣應用的圖形芯片的處理能力，就像 BM1680 處理器的張量計算卡、深度學習加速卡和智能服務器單元一樣。

比特大陸聲稱，芯片測試結果表明，其公司的人工智能芯片計算能力已經能與谷歌相應的人工智能產品相抗衡。

比特大陸的團隊中，有”近 500 人”致力於“研發、平臺架構、算法開發、軟件和硬件開發”，能迅速利用學術機構和技術公司的新研究成果和現有研究成果，開發出高端人工智能軟件和硬件，技術能力遠遠超出了加密貨幣挖掘工具的範圍。

當前，比特大陸發展戰略第一步，核心是機器人技術。該公司正在計劃收購智能機器人公司 Luobetec，以及機器人寵物 Luo Xiaodou 生產鏈。

發文時比特幣價格 ￥41930.52

原文：https://www.coindesk.com/crypto-unicorn-bitmain-weighs-18-billion-ipo-one-of-worlds-largest/
作者：Ada Hui
編譯：Sissi 思佳
稿源（譯）： http://www.8btc.com/crypto-unicorn-bitmain-weighs-18-billion-ipo 版權聲明：


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