【德瑞閒話】塔勒布是怎麼成爲期權高手的

由 熱鏈中的人 於 1 月 19, 2020

納西姆·尼古拉斯·塔勒布 (Nassim Nicholas Taleb)，黎巴嫩裔美國人，學者，數據科學家，前交易員和風險分析師，關注隨機性 (randomness)、概率 (probability) 和不確定性 (uncertainty)，著有《黑天鵝》、《反脆弱》、《隨機漫步的傻瓜》、《非對稱風險》和《動態對沖》等著作。

做期權交易的朋友對納西姆·塔勒布這個名字應該都不陌生。

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**此公將自己在美股黑色星期一股市崩盤中獲得財富自由的牛逼事蹟寫在了《黑天鵝》裏，這讓他在大衆的印象中，不僅是一個厲害的期權交易員，而且還是一位暢銷書作家。德瑞公衆號之前還推薦過他最新出版的《非對稱風險》這本書。薦書 ||《非對稱風險》by 塔勒布當然，塔勒布不是那種靠運氣賺了點錢，然後把自己幸運事蹟包裝成《我的成功可以複製》的流量商人。塔勒布的成功在於他在隨機和不確定性這個領域的 \” 統治級 \” 的深刻認識和研究水平。其所著的硬核書《動態對沖》也一直是所有期權交易員們的案頭書。因此就算沒有寫出暢銷書，塔勒布也是在世俗意義上非常成功的一個人。

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而讓我真正感興趣的，是他在自己的《反脆弱》這本書中透露自己是怎樣在隨機和不確定領域中獲得 \” 統治力 \” 的。
當他還在 Wharton 商學院上學的時候有一天在課堂上聽到關於概率和風險管理的課程後，立即對這個領域產生了濃厚的興趣。但牛人和普通人的區別就在這裏：普通人可能對某個領域產生興趣後就繼續 \” 被動地 \” 聽課，或者繼續按照老師的思路去一步步地逐漸瞭解並接受。而塔勒布則採取了一個較爲極端的做法：他跑到書店。在訂閱了幾乎所有關於 \” 概率 \” 跟 \” 隨機 \” 字樣的書後，他就不再跟隨老師的節奏，而是按照自己的節奏對這些書做 \” 主題閱讀 \”。隨後的五年他專心致志地研究隨機現象，這一段時間的用功也奠定了他之後成功的期權交易員生涯之基礎。他的交易生涯也用巨大的財富回報了他的 \” 掌控力 \”。塔勒布的這種學習方式即使放在現在也算是非常超前的，更不用說在 40 年前。據他自己說，他每週會花 30 到 60 個小時的時間進行閱讀，這幾乎是一個普通人全職工作的時間。把閱讀和自學當做全職工作來做，並且取得讓人側目成就的人，現在有一個時髦的英文詞——autodidact （好像也並沒有很時髦？）來描述這樣的人。我並不想把本文寫成那種《塔勒布的成功你可以複製》的成功學雞湯。塔勒布家的基因好（他老爸是黎巴嫩高考狀元）、他自己運氣也好（沒有在黎巴嫩內戰中喪生，遇上一天指數能跌 26% 的黑天鵝事件）可能纔是他能寫書吹牛逼最大的因素。
可是他的故事還是能給希望在期權交易中精進的朋友一些參考價值。
**我覺得他經歷給我們最大的價值在於讓我更加認識到看書、線下課堂與實踐各自價值。塔勒布是通過在他的課堂上聽教授的課而產生對隨機和不確定性這個領域的興趣的。課堂是一個立體的全息三維景象呈現。在現場你可以看到活生生的老師和他的生動的肢體動作以及抑揚頓挫的語音語調，從他的闡述中突然弄懂了一個以往朝思暮想的困惑，或者突然對某個領域產生濃厚的興趣。在犯困的時候看看旁邊的同學認真向學的態度，瞬間睏意全無——好的課堂體驗的價值在於提供一個良好的學習氛圍和環境。在這個環境中，讓學生產生頓悟和啓發的效果。好的老師可以給你引你進入正途，避免你盲人摸象。好的同學能促進你奮發向上，給你積極的反饋。上述這些都是課堂的價值所在。但是課堂學習也有侷限性，其中一個就是沒聽懂的地方無法回放，不感興趣的地方無法跳過。這時候就需要看書，或者更廣義的說，是閱讀文字。在信息如此發達的現在，知識的獲得非常簡單。閱讀文字的好處在於，你可以主動地檢索你想要看的主題，跳過你不感興趣或者已經掌握的部分。還可以像塔勒布那樣買一個主題所有相關的書來對比着看，高效地進行學習。紙上得來終覺淺。最終在某一個領域要大成，沒有實踐終究是紙上談兵。塔勒布寫的所有的書，包括他的暢銷書和非暢銷書，之所以評價頗高、說服力甚強，其中很大的原因在於，書中有洞見的思想都來源於塔勒布的交易員生涯中所總結提煉得出。若沒有這些實踐，《反脆弱》可能只是一篇不接地氣的學術論文，證明一些顯而易見的結論，而不能被人們用來指導生活和工作；《動態對沖》可能只是另外一本充滿了陳詞濫調、書生氣十足的大學教科書，而不能被期權交易員視爲聖經，時不時拿出來拜讀一次。交易就像在黑暗的房間裏投籃，由於沒有光線，因此很難有效地積累經驗。有時候賺錢了其實是運氣，卻被誤以爲是實力，下次再做同樣事情的時，缺少了幸運女神的眷顧，則不會像上一次那樣賺錢。純粹靠實踐和自己看書，很容易走上歧途，因爲市場上總是會充斥着各種充滿誘惑力的 \” 簡單 \” 賺錢竅門，來引誘韭菜們放棄正道。許哲老師在他的《錯了就加倍再來！總得回來吧！一次就回本賺錢！——永遠有人信的賭徒謬誤》一文中提到一個深刻的洞見：決定一個策略流行程度的，永遠不是它的收益能力，而是它是否契合人性。

正道難行，正道難行。