加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一

在今年開局強勁之後，2021 年第二季度的頭條新聞開始被加密貨幣市場崩盤的消息所霸佔。

但是，儘管發生了崩盤，但許多資產在本季度仍然以綠色收官。在本文中，我們回顧了 2021 年第二季度的最亮的點。

加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一

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四月繁榮

對於以太坊（ETH）來說，這是一個重要的季度，上漲了 13.2%。5 月 11 日，ETH 以 1,971 美元的開盤價飆升至 4,155 美元的歷史新高，之後市場崩盤。

ETH 受益於零售興趣的重新激增，部分原因是 NFT 的快速崛起。儘管 NFT 媒體關注度在 3 月份達到頂峯，但它爲以太坊帶來了前所未有的主流關注，從而導致大量新用戶湧入。

雖然加密藝術交易量已經降溫，但更廣泛的 NFT 生態系統在第二季度繼續增長。

NFT 市場 OpenSea 在 6 月份創下了有史以來最大的一個月（就銷量而言），這要歸功於 NFT 頭像以及 Art Blocks 等項目的繁榮。

加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一資料來源：谷歌搜索趨勢

由於散戶激增，第二季度持有至少 0.1 ETH 的地址數量從 458 萬個增長到超過 520 萬個。

加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一來源：Coin Metrics Network 數據圖表

許多 ETH 生態中的代幣在第二季度也表現良好。MATIC 是以太坊擴容解決方案 Polygon 的原生代幣，本季度上漲了 227%。Cardano (ADA) 和 Solana (SOL) 等以太坊競爭對手也以綠色結束本季度。以太坊經典 (ETC) 甚至也在其中，本季度上漲 297%。

除了 ETH，狗狗幣（DOGE）和其他模因幣也在 5 月 11 日達到頂峯。在 Elon Musk 的推文的推動下，DOGE 在 2021 年第二季度大放異彩，該季度上漲了 391%。這種快速增長也反映在鏈上。持有至少 1 個 DOGE 的地址數量從 4 月 1 日的 309 萬增加到 6 月 30 日的超過 370 萬。

加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一來源：Coin Metrics Network 數據圖表

總體而言，小資產在 5 月份達到了新的峯值。結果，比特幣的主導地位跌至 2018 年 7 月以來的最低水平。

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2

5 月崩盤

然後，在 5 月 12 日，事情突然發生了變化。

首先，特斯拉宣佈他們將不再接受 BTC 作爲付款。雖然這一消息最初嚇壞了市場，但隨着有關中國正在打擊比特幣挖礦和交易的報道開始浮出水面，更具破壞性的消息很快接踵而至。儘管中國在加密法規方面有着悠久的歷史，但這些新法規似乎比以前更爲嚴格。5 月 19 日，在價格意外跌破 4 萬美元之後，BTC 一路崩盤，導致價格暴跌接近 3 萬美元。

加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一資料來源：Coin Metrics 參考匯率

在創紀錄的高槓杆率的支撐下，市場在崩盤前處於不穩定狀態。4 月下旬，Binance、BitMEX、Kraken、Deribit、FTX、Huobi、OKex 的 BTC 未平倉合約超過 40 億美元，表明系統中可能存在大量槓桿。更復雜的是，這個週期與 2017 年運行之間的一個巨大差異是能夠在前 10 名之外的項目上使用槓桿。由於新興的衍生品基礎設施，一些小盤資產的未平倉量相對較高，這可能助推了突然崩潰。

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3

礦工遷移

中國對礦工的打擊開始了前所未有的比特幣算力遷移。面對突然的禁令，中國礦工正在將他們的業務轉移到對加密貨幣更友好的海外地區。儘管他們最終落戶的確切地點還有待觀察，但據報道，北美礦業的興趣大量湧入，尤其是在德克薩斯州等擁有廉價可再生能源的地方。其他礦商正在尋找更靠近中國的地點，如哈薩克斯坦或東歐或中亞的其他目的地。

5 月 18 日，當礦工發送的 BTC 數量飆升至 2020 年 3 月以來的最高水平時，礦工外流的跡象在鏈上變得明顯。隨着即將進行打擊的消息傳出，許多礦工可能將其 BTC 轉移進行出售或自託管。

加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一來源：Coin Metrics Network 數據圖表

這種礦工遷移導致比特幣的算力在短期內下降。比特幣算力在第二季度下降了 50%，跌至 2019 年底以來的最低水平。

下圖（由 @TakensTheorem 創建）顯示了用中國監管事件期間的算力。由於監管環境不確定，礦工離開，以太坊的算力也有所下降。

加密貨幣 Q2 小結：從巔峯到谷底，這是加密歷史上最具戲劇性的一資料來源：TakensTheorem

一旦礦工開始在新礦場恢復供電，算力最終應該會恢復。然而，這不會在一夜之間發生，因爲建造和設置足夠的設施以適應突然湧入的新需求需要時間。

儘管算力下降，但比特幣網絡的設計能夠承受算力的突然下降。比特幣難度每兩週自動調整一次，以每 10 分鐘爲目標繼續生產比特幣區塊。7 月 3 日，比特幣難度下降了約 28%，這是比特幣歷史上最大的難度下調。

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從長遠來看，這種大規模遷移應該在很大程度上是有益的，因爲它將幫助比特幣算力在世界範圍內進一步分散，並消除之前在中國的中心化。它還可以幫助改善比特幣對環境的影響，因爲中國某些地區的礦工依賴煤炭發電。

4

世界在變化

礦工和投資者遷出中國將顯着重塑比特幣的全球動態，但這並不是世界上唯一與 BTC 的關係發生變化的地方。

六月，薩爾瓦多國會通過了一項法案，正式使比特幣成爲法定貨幣。作爲比特幣和加密貨幣的歷史時刻，薩爾瓦多現在是第一個承認 BTC 是任何形式貨幣債務的令人滿意的支付方式的國家。雖然薩爾瓦多的比特幣實驗需要一些時間才能完成，但世界各地的比特幣採用正在經歷迄今爲止最大的轉變之一。隨着薩爾瓦多開始更大規模地採用 BTC，無疑會有更多的阻力和挑戰。但如果薩爾瓦多的實驗進展順利，這可能是全球大規模採用 BTC 的轉折點。

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