歡迎收聽德瑞大學的第一期播客，這是我們的一次新嘗試。在 Trader Talks 這個欄目中，我們將不定期邀請一些優秀的交易員來與我們談談期權相關的話題，在交易之外的零碎時間，用聲音陪伴各位。
在本期節目中，Jeff 和我聊了聊他爲什麼看好 BTC，以及他是如何從一個 BTC HODLer、玄學玩家，成長爲能玩轉期權的數字貨幣打理人。嘉賓介紹：Jeff，全聚德班長、優質內容博主（微博：小燈沖沖衝）、數字貨幣打理人。
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爲什麼看好 BTC
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[09:07] 如何知道比特幣的
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[13:25] 比特幣有哪些方面的需求
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[17:37] 幣圈仍尚處於初早期
期權進階之路
收時間價值
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收時間價值+標的對沖
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收時間價值+標的對沖+做多波動率
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[23:39] 期權起步是從最樸素的想法開始的：看好 BTC→賣 put 收時間價值
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[27:08] 雖然大數定律站在賣方這邊，但實際上做賣方可能會有什麼風險
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[27:45] 初識期權的希臘字母
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[28:28] 爲什麼 Jeff 還是新手時就從賣方做起
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[32:40] 買方要獲得好的收穫擇時需要非常強
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[33:09] 波動率交易的優勢與劣勢
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[34:18] 標的對沖會遇到什麼問題
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[36:05] 裸賣 put 受傷之後是怎麼改進的
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[36:34] 標的對沖先從手動對沖開始，慢慢進階到掛單（手動升級版），最後是程序化。
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[41:42] 爲什麼說 19 年 8-10 月賣 put 的收益是老天給的
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[56:45] 19 年 12 月開始嘗試波動率交易，long 遠月 vega，short 近月 gamma
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[64:20] 1 月份開始幫忙打理資產
Deribit 指數事件
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[43:00] 策略受到了什麼影響
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[44:30] 關於 Deribit 指數事件的補償（捍衛價值觀需要真金白銀）
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[44:51] 期權爆倉 vs 合約爆倉
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[50:20] 單純做 delta 對沖無法扛住瞬間波動 20% 的風險：19 年 5 月 17 日 bitstamp 價格操縱和 19 年 4 月 2 日熊市末期的突然暴漲
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[54:15] 開始擠時間學習和看書，一邊學一邊改程序
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[54:57] 選擇什麼學習材料（冼老師天賦樹）
Deribit PM 詳解
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[68:30] 第二次上完廣州線下課 之後，開始意識到壓力測試的重要性。
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[69:15] 理解了 PM 的計算過程有什麼用
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[70:55] 對鴨站文檔的吐槽
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[74:15] 組合保證金詳解
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[76:10] 做多 BTC 合約，實質上是賣出美元，所以合約價值是負號
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[89:54] 如何自己粗略做壓力測試，估算自己需要多少保證金
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[97:33] 如果你是賭狗（單純做方向），建議還是不要開通 PM
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[99:10] 子賬戶好用在哪
Highlights
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[20:50] 我是一個價值投資者，我認爲價格的短期波動是隨機現象。
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[34:18] 買入比特幣本身就是我最大的 delta 敞口了，因此我就不喜歡在衍生品上暴露 delta 敞口，會進行標的對沖。
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[23:18] 沒想清楚風險之前，我不會輕易進入市場。
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[26:05] 新手喫到甜頭很危險。
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[29:05] 粗略的回測也能避免一開始走太多彎路。
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[29:44] 你是無法窮盡市場的所有知識和信息的，無論在哪個時刻你總是在基於不完全信息在做判斷的，因此要在交易實踐中不斷改進。
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[49:58] 你不可能知道黑天鵝什麼時候會來。
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[53:00] 老天給機會，一定要珍惜 🙂
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[58:45] 老天給你的，那就先收着 XD
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[60:30] 兩個玄學規律：IV 每兩個月一個高峯（18 年除外，好像 19 年下半年也不合適）；減半價格 / 熊市低谷價大約在 3-4 倍左右。
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[68:03] 發現不對，應該立刻找原因改進。
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[103:30] 知識是學不完的，一隻鳥兒不用學會空氣動力學纔會飛，可以先飛起來。學了空氣動力學也許會知道前面暗流要避開，但是飛得足夠多也會知道的。所以要在交易中學習。同步推進。
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[115:30] 給新手的建議：根據自己的風險承受能力進場。建議新手先試當週和日期權，金額小，虧起來有限，大膽嘗試，控制自己投入的資金，在風險可控的前提下儘可能摸索自己的風格。
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