2020 Q1 區塊鏈礦業研究報告 | TokenInsight

↯ 要點總結

1.屢創新低 2020 年 Q1 是比特幣極其動盪時期，全網算力在 100ET/s 上下波動，頂峯值爲 136EH/s，在 3 月 12 日價格大跌之後屢創新低，最低曾達 76EH/s；

2.邊際收益跌破 0ASIC 老礦機（如螞蟻 S9s）的邊際收益被新一代礦機擠佔，在三月份前，其邊際收益維持在 35%，但在 3 月份大跌行情時一下跌破 0。直到 4 月份也僅恢復到 20% 水準；

3.短期無序期 隨着比特幣第三次減半的臨近，比特幣網絡將經歷短期的無序期，價格會出現較大波動。但經歷此次波動，比特幣網絡會逐步調整到均衡狀態，並最終形成更加有效的網絡；

4. ASIC 礦機仍爲主流 ASIC 作爲滿足某種特定的需求而專門定製的芯片，在性能、體積、功耗上遠比 FPGA 和 GPU 有優勢。因此 ASIC 在 2020 年第一季度依舊是礦機中的必須器件，並在未來的市場份額中將持續上升；

5.同季度最高 2 020 年度第一季度推出的礦機新型號數量儘管環比 2019 年第四季度下降幅度近 60%，但卻是近三年來同一季度最高；

6.阻力 結構化金融產品目前主要投資者仍爲投資機構，散戶無交易渠道。TokenInsight 認爲其於礦工而言較難懂，在推廣上有一定阻力；

7.不均衡分佈 T okenInsight 通過“礦工人均算力”指標對 ASIC 礦機在各礦池的分佈進行了研究，發現 ViaBTC 礦池中使用老版礦機的礦工多於行業內其他礦池；OKEx 的礦池中新礦機佔比更高；

8.危機暗藏 T okenInsight 發現，Filecoin 持續跳票造成的不確定性正在醞釀危機。之後 Filecoin 市場的改善取決於總體市場狀況、主網上線的效果及之後礦工整體挖礦信心；

9.退出舞臺 受 Handshake ASIC 礦機戰神一代在第二季度交貨的影響，Handshake 顯卡礦工的收益將繼續下降，或退出市場。

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