火幣野心勃勃，李林掌舵艱難

經過持續一年令人眼花繚亂的佈局，火幣已經將自己打造爲一艘看似龐大而堅固的航空母艦，通過業務拓展與大規模投資已經涉足區塊鏈全產業鏈。

生態、交易、合規，是火幣業務擴張最核心的三條脈絡。理解這三條脈絡，有助於我們看清火幣種種動作背後的真實意圖。

然而隨着越來越廣的業務鋪開，火幣急速發展所埋下的隱患逐漸開始爆發，表面欣欣向榮實則暗流湧動。作爲這艘「航空母艦」的掌舵人，李林面臨的難題越來越棘手。

文 | 陳澈
編輯 | 胡韜

01 激進的生態佈局

在覈心交易業務並沒有領先、合規程度也不是最高的情況下，火幣進行了全面而激進的生態佈局。

從「九四事件」後開始，火幣開始在擴張路上狂奔，在此之前，坐落在西二旗良盛大廈的火幣，員工總量只有 200 人左右，交易所業務幾乎是火幣的全部。

隨後這一年，火幣就像一隻八爪魚，將觸角從交易所延伸至礦池、錢包、媒體、諮詢、研究分析、教育培訓、項目孵化等各種業務，此外，火幣還有即時通信軟件（huobi chat）、公鏈等產品還在內測和開發之中。

此時，員工總量已經突破 1300 人，主要辦公地點也遷移至百度對面的數碼科技大廈。

和「投行化」的騰訊相同，火幣設火幣資本和生態基金，試圖通過投資和孵化鞏固業務壁壘。據鏈捕手統計，火幣目前的對外投資項目超過 60 個，其中包括大量公鏈、交易所與媒體，此外還有穩定幣、區塊鏈投行、招聘服務商、資管平臺等類型各異的項目。投資數量在各大交易所中穩居第一。

從佈局範圍和速度來看，火幣野心勃勃，意欲打造區塊鏈世界的底層基礎設施和流量入口。

據火幣流出的內部資料，李林將錢包、IM 軟件與交易共同列爲火幣未來三大核心事業線，而錢包以及 IM 均會發行基於 HT 的生態子通證。

一位深耕在錢包領域的資深人士 Vincent 表示，錢包一直被視爲區塊鏈世界的流量入口，火幣此舉可能是將錢包作爲交易所的迭代對象來考慮。「爲了保持長久的領先優勢，他們需要進行戰略性佈局。」

而從李林 8 月份在鏈得得分享中也可以窺探到他的危機感，他表示交易所的競爭可能還沒有真正開始，在監管推動下的主流機構入場以及公鏈技術的發展都可能讓中心化交易所消失。

李林的野心可能是打造區塊鏈領域的騰訊。從騰訊的成長路徑中，我們可以從側面理解火幣的佈局意圖。

騰訊以其最高頻的社交爲基礎，繼而利用龐大的用戶基數佔領遊戲、內容、支付等用戶高頻使用或消費的領域，形成牢固而完整的生態閉環。

這類企業被稱爲圈地者，即在一個業務上迅速成長，在較短的時間裏完成最基本能力和資源的積累，隨後同時在不同領域尋找機會，爭取實現每一個機會的價值最大化。

火幣的生態邏輯則是以高頻的交易業務爲核心，尋找新的增長空間，戰略性佈局錢包、IM 等入口級產品，建立一套規模龐大、服務齊全並以自己爲中心的區塊鏈生態體系。

這就不難解釋火幣爲何在已經投資多個錢包以及通訊軟件的情況下，還要大刀闊斧地成立錢包與 IM 事業部，直接與投資對象競爭。

不過就目前來看，火幣生態版 圖雖大，但徒有外形與骨架，血肉未通。

火幣內部員工 Kylo 告訴鏈捕手，被李林視爲核心事業線的礦池、錢包和 IM 產品定位與形態並不清晰，各事業部各自爲政，內部又難以形成高效的溝通聯動。

火幣投資的生態項目則更是如此，幾乎很少看到火幣與被投項目產生產品或業務上的協同，用戶導流也較少見。

Kylo 告訴鏈捕手，火幣內部十分割裂，產品開發初期內耗嚴重，部門間溝通時，扯皮情況也經常發生。而由於白皮書的屢次變更，多個產品的上線時間也不斷推遲，高層對此也很無奈。

礦池可能是火幣衍生業務中發展最好的業務之一，但近期卻深陷輿論漩渦。近期火幣流傳出一張名爲「火幣礦池節點賬戶數據 20180911」的 Excel，暴露出火幣與其他超級節點票數互投、控制其他節點分割節點收益的內幕。

種種跡象表明，在李林強烈的擴張慾望下，火幣完成了對區塊鏈全產業鏈的佈局，其佈局廣度遠勝於其他交易所，但由於速度過快、時間不夠充分、經驗不足等問題，火幣內部與外部生態都未能有效打通，均無法形成合力。

02 進展平平的交易業務

對於火幣來說，無論生態的大餅描繪得如何豐富，交易永遠是最核心的業務，尤其是在其他戰略性業務未成氣候的情況下。

在交易業務上，火幣今年集中在兩個方向發力，第一個方向是完善交易所功能與機制，第二個方向是進行國際化佈局，前者意在提升交易體驗與資產質量，後者意在獲取更多用戶。

在第一個方向，火幣動作並不多，其中最大的動作就是推出 HADAX。

這個自主投票上幣機制前期的確給火幣帶來了許多流量，還直接刺激了 HT 幣價的上漲，但也給火幣帶去許多「空氣幣」，項目質量以及機制本身都引起許多質疑。火幣 COO 朱嘉偉也表示火幣今年幾乎負面都來自於 HADAX，火幣最終在 9 月不得不放棄了這個品牌。

同時，火幣一直在計劃推出合約交易功能，而這個功能正是 OKex 在與火幣、幣安等交易所的競爭中最大的優勢，吸引了不計其數的用戶。火幣的合約交易早已開始內測，並原定於 9 月 10 日上線，但至今仍未上線，有內部人士稱技術原因和市場因素所導致。

在第二個方向，由於國內監管始終嚴厲、市場競爭激烈以及流量增長緩慢，火幣進行國際化佈局的重要性愈發凸出。

按照李林的公開表述，火幣的全球交易網絡主要由火幣全球站、主流國家的法幣交易站以及火幣雲合作伙伴組成，2018 年的目標是在市場排名前 10 的主流國家落地法幣交易站，火幣雲合作伙伴再拓展 100 個國家和地區。

_火幣官網上對全球化佈局的介紹 _

從實際進展來看，火幣交易業務的國際化探索分爲了兩部分，第一部分是自主設立國外本地運營團隊或合規交易所，目前火幣已經在韓國、美國等 10 多個國家或地區設立運營團隊，上個月還通過收購 BitTrade 進軍了日本交易所市場。

8 月初，火幣雲發佈了第一期合作伙伴即將上線的通知，稱已經敲定 DBANK 集團、俄羅斯 VEB 銀行、臺灣吉富集團、亞太國際控股集團等十餘家合作伙伴，此後再無官方公告。據鏈捕手網絡檢索，目前還只有部分合作方上線運營。

顯得詭異的是，火幣印尼、匯幣交易所（火幣菲律賓）等使用火幣雲系統的當地交易所的 24 小時交易量都顯示爲 0。

火幣自主設立與運營的國外本地交易所交易量也並不出彩。據鏈捕手於 10 月 9 日下午 3 點統計的數據，火幣澳大利亞站最近 24 小時交易量約爲 154 萬元，火幣韓國站最近 24 小時交易量約爲 600 多萬元，HBUS （火幣美國）最近 24 小時交易量約爲 490 萬元，都與當地主流交易所相差甚遠。

從今年火幣在交易業務上的總體表現來看，火幣始終保持着全球交易量前三的排位，海外佈局進展也較爲迅速，但多數動作都是亦步亦趨、反響平平，並缺乏突破性進展。

03 艱難的合規化之路

火幣海外站交易量寥寥，一定程度上也與缺乏法幣通道有關。法幣交易在海外更加主流，火幣的韓國、美國等地方站雖然幾個月前就聲稱拿到牌照並很快上線法幣交易，但至今仍只支持幣幣交易，只有火幣澳洲支持法幣交易，離年底達成 10 個法幣交易站的目標相差甚遠。

法幣通道的缺乏，顯示出火幣在合規化道路上的艱難步伐。隨着各國政府對區塊鏈以及交易所的態度越來越清晰，對交易所設限的政策也越來越嚴格，各個交易所都將合規化運營以及牌照看作是戰略重心。

從合規化進展來看，火幣目前仍落後於 OK 與幣安，OK 在韓國與美國部分州都已經支持法幣入金，幣安則着眼於對區塊鏈友好的小國，已經在烏干達、列支敦士登等國設立法幣交易所。

但在國內，火幣在合規化方面的動作看起來更加迅速。在監管高壓下，火幣一直在極力撕掉自己交易所的標籤，將大部分非交易所業務都撥至火幣中國，積極經營政府關係。

9 月 28 日，火幣中國落戶海南生態軟件園，定位爲區塊鏈+產業的一站式服務平臺，整合了火幣研究院、火幣 Labs 和火幣大學等子事業部，旨在面向政府、實體經濟等傳統企業提供培訓、諮詢和孵化等業務。

火幣以一向成功的公關能力，將這場活動以儘可能浩大的聲勢曝光在公衆視野中，不僅持續已久的公鏈領袖競選在同一天在海南落下帷幕，火幣還請來了一衆主流媒體諸如 CCTV、新華社等爲活動背書，此舉甚至被有些媒體解讀爲官方對交易所業務的試水和開口子。

但僅僅搭好架子的火幣中國，其業務能否真實落地成疑，其公關意義也可能大於實際意義。

火幣中國 CEO 袁煜明曾表示，火幣中國提供的是企業端或者政府端的服務，但有關業務的範圍、目標和重點等都在模糊的範疇。從實際落地情況來看，無論是企業端還是政府端的服務推進都極其緩慢。

火幣中國的運營主體，成立於今年 4 月 3 日的「北京鏈火信息服務有限公司」，與上市公司吉林紫鑫藥業股份有限公司在不久前達成了合作的戰略協議，公告稱兩者將共同推進區塊鏈技術在健康產業的應用。但隨後，紫鑫藥業便火速遭到監管部門問詢，這在有關人士看來，但凡上市公司涉鏈，監管層就非常敏感而謹慎的。

這種敏感還體現在業務拓展的方方面面，用戴着腳鐐跳舞形容並不爲過。據火幣員工 Stanley 透露，作爲業務和流量入口的火幣大學，儘管請了前工信部工業經濟研究所所長於佳寧前來坐鎮，但事業部自七月成立以來，在業務拓展和政府合作上也時不時陷入尷尬境地。

「實際上這塊業務一直希望和交易所業務實行雙品牌戰略，但有些對涉鏈高度敏感的高層聽聞火幣兩字便不想與交易所扯上半點關係。」Stanley 說道。

由此來看，即便表面上剝離了交易所業務，與火幣交易所千絲萬縷的聯繫仍使得火幣中國舉步維艱。但人民日報等官媒的報道，或許意味着火幣國內的合規建設已經走上正軌。

04 企業管理難題浮現

面對越來越龐大的火幣體系，以及越來越複雜的監管與社會環境，如何掌舵好火幣這艘「航空母艦」也成爲了李林的重大考驗。

從前文談到火幣將業務鋪得過廣而缺乏深度經營、問題重重來看，火幣的人才建設與管理機制已經落後於業務拓展需要。

據一名火幣內部人士透露，火幣在擴張初期招人不計成本，部門也沒有準確的 headcount，某事業部 leader 將招人作爲解決效率的唯一手段，團隊迅速擴張至幾十人。

員工數量的急劇膨脹，以及企業文化建設的缺位，直接導致火幣價值觀的稀釋與混亂。

「那些新加入的人，甚至包括高層，他們對火幣的價值觀是什麼，概念全無，但他們內心的想法卻很一致，就是暴富。」火幣前員工小李描述着他在公司時的浮躁氣氛，他還驚訝於招他進來的 HR 甚至對區塊鏈和數字貨幣一無所知，後來才發現對方也不過早他一週加入。

李林在 8 月的採訪時也表達了相同的隱憂，「早期爲客戶服務時，火幣被看作是最有溫度的一家。現在差一點，我一直不知道是什麼原因造成的。」

這支龐大隊伍的大多數人，既沒有穿越牛熊的信念，也沒有熬過寒冬的向心力。互相傾軋、薅公司羊毛、消極懈怠等不良現象在火幣內部已經不在少數，這也直接導致業務上的效率低下與絮亂。

今年 6 月，火幣 HADAX 新規引起大量 Token Fund 的不滿與退出，火幣前高管杜均就毫不留情地在朋友圈指責火幣公關經理的水平太差；7 月，火幣區塊鏈研究院首席經濟師閆思甚至被曝光性騷擾內部女員工；8 月底，火幣交易所渠道運營組員工呂春泉被曝光因欺詐渠道推廣費用被火幣辭退。

儘管火幣極力掩飾其內部劇烈的人事動盪和清洗，但一場大規模的內部整治與裁員潮是無比清晰的事實。

一兩週前火幣前 HR 控訴被火幣無端辭退的截圖便是最好例證，該 HR 透露稱，「火幣自肖焱離職後便遭到清理，集團內部人人自危，新到任的龐白雁 CHR 大動筋骨，將人力架構有三支柱模式改爲傳統的六大模塊。」該事件在幣圈引發大量討論與質疑。

儼然成了火幣危機公關的最佳發言人李林，迅速以內部薅羊毛爲由平息這場風波，但以其在朋友圈強硬的姿態顯示可以推測，其意圖更多是爲以後的內審掃清障礙。

處在暴富的誘惑下，許多人不免在缺乏規則的環境中動作變形，但同舟又同心，纔是火幣這艘船能夠繼續前行的關鍵。

在 2014 年一次採訪中，李林曾表示：「到 2019 年，不管火幣網那時候會怎樣，我都會放手。下一個十年，我想體驗其他生活。」 當時的火幣意氣風發，年輕氣盛。

但當時李林可能沒有預料到瞬息萬變的未來，也低估了做一家交易所的難度。火幣的大公司病已經非常明顯，管理上已經嚴重滯後於其擴張步伐，甚至他的戰略方向可能也出現失誤。

事到如今，面對這艘野心勃勃而又積弊日深的 「航空母艦」， 作爲掌舵者的李林恐怕難以如期放手，他比任何人都要清楚這一點。

「火幣還有很多事需要做，很長的路需要走，想放手也放不開了。」李林今年 8 月在一次社羣分享中如是說道。

_ 注：文中 Kylo、Stanley、Vincent 等人均爲化名。_