目前比特幣礦機正在進入「7nm 時代」。在激烈的淘汰競爭中，7nm 芯片將成爲整個比特幣礦業的兵家必爭之地。儘管 7nm 的戰爭纔剛剛打響，領先的競爭者已經開始佈局下個戰場，將 5nm 芯片的研發提上日程。

嘉楠耘智是全球第二大比特幣礦機生產商，目前全球市場佔有率達 20%。嘉楠耘智市場總監陳峯接受《財經》雜誌採訪，詳聊了這家公司芯片和產品研發的最新進展，以及整個比特幣礦機市場的機會與焦慮。

來源：財經網

芯片進入 7nm 時代，搶佔 5nm

比特幣礦機正處在「祖孫三代」芯片同場競技的階段——上兩代的 16nm 芯片，上一代的 10nm 芯片以及最新的 7nm 芯片。儘管 16nm 芯片應用最爲成熟，但其物理極限已經逼近天花板。

和發展見頂的 16nm 相比，7nm 芯片的潛力則遠未被挖掘出來。7nm 芯片最高算力可以達到 48T，功耗可以降到 16nm 的一半。不僅是比特幣礦業，在整個高端製造業中 7nm 芯片的大規模應用是一個趨勢，包括華爲和高通都在陸續推出 7nm 芯片。

2018 年 8 月初，嘉楠耘智率先發布了 7nm 量產芯片，並同時發佈搭載 7nm 芯片的礦機阿瓦隆 A9，算力達到 30TH/s，其算力是市場主流的螞蟻 S9 礦機的兩倍。

近 2 個月之後，全球排名第一比特幣礦機商比特大陸也宣佈推出 7nm 芯片 BM1391，但並未公佈量產時間，公佈的礦機參數亦只爲實驗室數據。如果按量產時間計算，在 7nm 的競賽中嘉楠耘智很可能將第一名比特大陸拉開好幾個月甚至半年的時間差距。

然而儘管用上了最先進的 7nm 芯片製程，阿瓦隆 A9 礦機的算力功耗比並非市面上最優。阿瓦隆 A9 礦機爲 85W/T，還高於使用 16nm 芯片的神馬礦機 M10 （66W/T），以及使用 10nm 芯片的芯動礦機 T2turbo+（69W/T）。陳峯也承認，目前 7nm 芯片礦機尚有很大的提升空間：「我們在 7nm 是第一個喫螃蟹的人，是一塊敲門磚，7nm 必須要有人去突破纔會有後面的優化迭代。」

雖然神馬 M10 使用 16nm 芯片也達到了算力 30T，功耗比 66W/T 的好成績。但如果再想提高算力和降低功耗，將付出極大的成本，沒有市場價值。相較繼續推進 16nm 芯片而言，絕大部分礦機廠商會將大量精力放在 7nm 芯片的研發和迭代上。

陳峯告訴我，他判斷下階段比特幣礦業每一家在競爭中活下來的礦機生產商都會研發 7nm 芯片礦機。爲在競爭中佔得先機，他們將在 7nm 芯片上繼續深化技術研發。除了阿瓦隆 A9，還將陸續發佈算力達 39T 和 48T 的兩款 7nm 芯片礦機。而半年之內，嘉楠耘智在 7nm 芯片研發上會有大的突破，包括算力和功耗。

同時 5nm 芯片已被提上研發日程：「我們 16nm 出來之後就開始佈局 7nm，現在分出一部分精力去做 5nm。」他表示，芯片的迭代週期是 2-3 年，想要研發領先則必須提前佈局。「這個行業很殘酷，哪怕你前面都是領先，只要有一代落後你就落後了，追的話也難追。」

「挖礦電視」背後的 AI 野心

比特幣礦業巨頭公司們正開始將自己在 AI 芯片上的野心落到實處。他們不想錯過機會，將自己數字貨幣芯片領域積累的研發能力和經驗能複製到 AI 芯片領域。

區塊鏈計算和人工智能（AI）深度學習有類似之處，都是依賴於底層的芯片進行大規模的重複、並行計算。此前數字貨幣礦業公司在區塊鏈 ASIC 芯片設計中積累的設計經驗，與神經網絡芯片設計所需的技術有部分高度契合。因此不論是比特大陸還是嘉楠耘智，都已經在 AI 芯片上佈局頗多。

在 AI 芯片上，礦機巨頭的策略分爲兩條路線。比特大陸此前主要專注於研發 AI 雲端芯片，爲企業提供 AI 雲服務，最近亦剛推出了終端 AI 芯片。而嘉楠耘智則在 AI 芯片的應用上走得更加快速，近期發佈了兩個看起來有些「無厘頭」的產品：挖礦電視機和挖礦取暖器。事實上，這是其佈局 AI 芯片野心的落地嘗試。

根據嘉楠耘智發佈的數據顯示，挖礦電視機採用 43 英寸 4K 屏幕，擁有 2.8TH/s 算力，功耗爲 280W。挖礦取暖器則具有 15TH/s 算力，功耗爲 1500W。「說不定你挖着挖着，發現賺到的錢已經夠買這臺電視了，相當於白送。」陳峯稱。

聽起來很有誘惑力，不過真的能邊看電視邊烤火邊賺錢嗎？

在 2018 年 10 月 18 日的全網算力下，如果電視保持全天開機，每天可賺取約 0.0001 個比特幣。取暖器收入更高一些，每天可賺取 0.0005 個比特幣。按比特幣目前約 4.6 萬元的價格和電費 0.5 元 / 度計算，每天的收入爲 4.6 元和 23 元，電費花費分別爲 3.36 元和 18 元。這也意味着每天的淨收入分別爲 1.24 元和 5 元。

雖然每日都會有幾塊錢的收入，這只是暫時的情況。比特幣全網算力每一個月就會有大幅上漲，可能幾個月之後，電視和取暖器的挖礦收益就將抵不上電費。

家庭區塊鏈也開始成爲比特幣礦機廠商們下一個佈局方向。顯然，礦機廠商們已經不再滿足於客戶羣相對狹窄的礦工和礦池，他們希望將市場拓展到更多的普通 C 端消費者。

對於礦機商而言最終家庭應用將非常廣泛，AI 芯片將會運用到醫療守護、智能家居等。陳峯認爲這是一塊消費量非常巨大的市場。「取暖器和電視主要是從兩個方面考慮：在幣價低的時候，挖取暖器把挖礦所需要消耗的電變成了取暖所需要的熱量，對於本來需要取暖的場景相當於用了免費電。另一方面，我們認爲未來的區塊鏈和人工智能發展，家庭是重要的場景之一，所以用這兩款產品先去切入，佈局未來。」

比特大陸在 2018 年 8 月推出螞蟻礦機 S9 Hydro。這款礦機在過去的 S9 上加裝了水冷裝置。官方聲稱可以降低噪音，加快散熱，有利於降低礦場運營成本。同時降低了挖礦對專業礦場環境的要求，讓礦工在家中亦可挖礦。一些礦池和礦工認爲，這是比特大陸試圖讓挖礦從專業礦場轉入家庭的一次嘗試。可惜實際效果並不如人意。

嘉楠耘智從 2016 年開始針對人工智能（AI）解決方案開發 ASIC 芯片，應用領域包括智能家居、智能城市、智能監控、智能玩具中的語音和圖像識別功能及物聯網應用。

這是否意味着，未來比特幣礦機公司有可能跟小米等智能家居廠商直接競爭？陳峯間接否認了這個推斷。他強調，做智能家居和智能家電主要是爲了爲 AI 芯片尋找落地場景。AI 芯片纔是比特幣礦機商重點佈局所在。

海外市場熊市突起

在持續近半年的熊市中，比特幣礦機廠商遇到了困難。熊市與市場需求和礦機廠商的毛利率直接相關，將直觀影響到礦機場上的收入。

例如市場上的主流礦機螞蟻 S9，售價就從最高點的 3 萬多元跌至目前的 2000-3000 元，有美國礦場主表示其在海外市場甚至低於成本價格賣出。這也是包括嘉楠耘智在內的所有礦機商面臨的困境。

目前加密貨幣市場行情同樣讓陳峯感到焦慮。在他看來行情決定了整個行業的狀態，也決定了整個市場對行業的熱情。

熊市期間，加密貨幣領域公司扎堆上市。比特大陸和嘉楠耘智是全球礦機市場的第一和第二名，壟斷了近 90% 的礦機市場。嘉楠耘智在今年 5 月赴港提交了招股書，比特大陸也在 9 月底在港交所完成了招股書提交。全球三大加密貨幣交易所之一的火幣則試圖借殼上市。港交所披露的公告顯示，2018 年 8 月 21 日 HUOBI GLOBAL 收購港股主板上市公司桐成控股 71.67% 的股份，收購總價格爲約 5.9 億港元。

不少業界人士認爲，加密貨幣公司在這幾個月集中上市是爲了通過 IPO 實現熊市輸血。但陳峯否認了這一觀點，稱對於他們來說上市是一個需要花 2-3 年時間籌備的過程，而熊市的到來僅僅是這半年左右的事情。上市立足點除了爲公司發展考慮，也想爲行業帶來一個更受認可的經營環境。

儘管在熊市中礦機需求和毛利率都受到了影響，但包括比特大陸和嘉楠耘智在內的礦機公司今年總體收入卻普遍比去年有較大提高。陳峯告訴我，這是因爲經過去年下半年的加密貨幣牛市熱潮之後，行業的影響力起來了，進入了一批新的投資者，帶起了更多的需求量。

在新增需求量中，海外市場成爲提供大量需求的新來源，最熱的地區包括北美和東南亞。陳峯透露，這兩塊市場很多訂單都是幾萬臺起訂，促進了行業的更新換代。但由於芯片產能有限，去年下半年和今年初礦機供不應求，嘉楠耘智在海外市場還沒有做到很大的市場佔有率。今年海外市場將會成爲其關注的重點。

比特大陸在今年同樣出現瞄準海外市場的趨勢。2015 年起這家公司就陸續在舊金山、以色列等地設立研發中心，但 2018 年其海外佈局突然提速，美國也成爲重點。7 月比特大陸在美國硅谷的 SanJose 開設了 2 萬平方英尺的辦公區域，8 月在德克薩斯州 Rockdale 市推出新的區塊鏈數據中心。

此前全球的礦機需求大部分來源於中國。而在這輪熊市影響下，海外市場或將成爲礦機廠商巨頭新一輪競爭廝殺的熱土。