去年，以太坊成了明星加密貨幣，其價格表現超過了比特幣。但到了今年則完全不同。
這個市值排名第二的數字資產今年跌了近 76%，似乎沒有一絲喘息的機會。投資者的耐心也大打折扣——還沒有等到主流普及，人們開始做空市場，區塊鏈領域的競爭者也紛紛表示要成爲頂尖的開發者平臺。
（圖片來源：coindesk）
以太坊是一種加密貨幣，與以太坊區塊鏈密不可分。比特幣能夠提供一個全球金融網絡，而以太坊帶來的則是一個計算機網絡。以太坊就像是一輛車的汽油。開發者可以將這種代幣看作是燃料，用於在區塊鏈上實現某些功能。
去年，大量的項目都在以太坊區塊鏈上搭建應用。投資者認爲這是一個機會。
風投公司 Cosimo Ventures 的分析師 Kyle Chapman 說：
當人們看到 ICO 變得越來越多的時候，他們就自然而然地認爲以太坊可以長期保值，這一點不難理解。這就是以太坊的吸引力，因此你才能看到這種加密貨幣在去年的迅速增長。
根據 Autonomous Next 提供的數據，去年通過 ICO 募集的資金超過了 70 億美元。在 ICO 過程中，代幣會以衆籌的形式被賣出，但這些代幣並不代表一家公司的投票權或者紅利。“應用型代幣”是進入一個網絡、平臺或者使用某服務的一種憑證。
但很多 ICO 項目最終都宣告失敗，或者被監管部門定性爲欺詐。即使部分項目被證明是成功的，但也沒有完全符合投資者的預期，沒能被廣泛採用。
加密貨幣對沖基金 Multicoin Capital 合夥人 Kyle Samani 表示，今年以太坊價格的下跌就是因爲項目的實際效果不符合投資者預期。
人們確實開始搭建 app 和軟件了，但市場已經超前發展了。投資者意識到這將是一場長期的鬥爭，因此有些人已經失去了耐心。
以太坊的競爭者們
以太坊的確有先發優勢，但是也揹負了重擔。
舉個例子，來自開曼羣島的 EOS 就以「以太坊殺手」自居。該項目募集了 40 億美元，在今年 6 月剛剛上線。儘管其主網上線的過程並不順利，不過其投入了大量的資金用於資助開發者在 EOS 網絡搭建應用，這樣就減少了以太坊開發者的數量。
穩定幣項目 Kowala 的 CEO Eiland Glover 說：
以太坊正面臨着投資者信任危機，因爲其在激烈的競爭環境下無法實現迅速擴容。以太坊的前路是個未知數，另外其 DApp 並未全面普及開來，這兩點都對 ERC20 代幣的價格以及這一市場造成了負面影響。
然而，EOS 並不是以太坊唯一的競爭者：NEO、Cardano、Qtum、ETC 都有可能顛覆這一平臺。
以太坊的批評者還對這個區塊鏈的擴容能力以及速度表示不滿。比特幣和以太坊這兩大區塊鏈每秒處理的交易數量爲 3 到 15 筆，而 Visa 以及萬事達卡等支付處理系統每秒則至少能處理數千筆交易。
FUD——擔憂、不確定性以及懷疑
FUD 是加密貨幣愛好者很熟悉的一個縮寫，部分專家認爲這種情緒是造成以太坊大跌的主要因素。
無論以太坊的技術是否超前，對於加密貨幣市場的價格來說，感覺和現實是同樣重要的。eToro 的市場分析師 Matthew Newton 認爲，以太坊的缺陷是導致這一幣種下跌的原因之一。
市場上散播了很多 FUD 情緒，說以太坊將死，最終引發了恐慌性拋售。
他補充說，很多持有以太坊的 ICO 項目眼睜睜看着財富縮水。爲了更好地管理現金流和支出，很多項目方纔決定清倉或者減持。
區塊鏈項目 Ambrosus 的聯合創始人 Angel Versetti 指出，儘管存在缺陷，與其它最新的區塊鏈相比，以太坊已經被證明是運作良好的。而一些負面傳聞很可能是以太坊的競爭者製造的謠言。
其它競爭幣存在更多利益相關者，在這裏，權力是集中化的（或者少數人持有大量的代幣），因此他們更喜歡對外宣稱以太坊的競爭者更加強大。重要的是，我們要知道，這些預測並非基於事實，只是一種猜測。
做空市場
除了競爭者之外，以太坊還需要應對喜歡做空的投資者。今年早些時候，P2P 交易平臺 BitMEX 推出了一種互換產品，允許投資者做空以太坊。前高盛分析師 Timothy Tam 認爲這纔是引發以太坊下跌的因素。
事實上，現在做空以太坊已經越來越容易了，這一點造成了其價格下跌。以太坊價格表現不佳，但其應用潛力從未改變。
Tam 認爲，監管部門指出比特幣面臨的重要問題，例如市場操控，在以太坊身上同樣適用。
我們的確發現了價格異動，看起來很奇怪。
從相對價值看以太坊
儘管去年比特幣的價格達到了近 20000 美元，但以太坊可能是更好的選擇。
從去年 1 月到 12 月，比特幣漲了 1318%，而以太坊則從去年年初 8 美元的價格一路漲到了最高點，超過了 756 美元，漲幅超過了 9162%。
然而，這兩種加密貨幣目前都很難穩定下來，比特幣今年跌了 54%，以太坊跌幅更大，達到了 76%。
儘管部分投資者已經開始馬不停蹄地尋找下一個以太坊，Tam 認爲價格下跌是爲那些有耐心的投資者提供了買入的機會。
這是一項相對穩定的技術——我認爲我們有一天會回想起當以太坊 200 美元的時候，然後感嘆道，「哇，真是太便宜了」。
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原文作者：Kate Rooney
文章來源：巴比特
中文編譯：Wendy
版權聲明：文章爲作者獨立觀點，不代表 鏈聞 ChainNews 立場。
來源鏈接：www.cnbc.com
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