在各類訓練當中，有一種訓練叫做沙盤推演，無論是商業競爭領域，還是軍事訓練，沙盤推演的整個過程和高度，決定了當實際事件或戰爭發生的時候，各自處理問題的效率和極限。

未來的競爭，以及主導財富分配的最根本邏輯，幾乎完全掌握在人的大腦，以及電腦和鼠標層面，很多人根本不需要跟外界接觸，甚至不需要出門吆喝，就可以輕鬆的將別人口袋裏的錢，裝到自己口袋裏，而且你還很難知道人家是如何完成這一切的。

在新興的金融市場，這種現象非常明顯，尤其是當下的數字貨幣市場，發生的故事，着實令人驚歎。

我曾試圖用沙盤推演的方式，告訴投資者，這個市場可能的過程和結果，很恐怖的是，我最近幾次的推演，竟然跟市場的走勢出現了驚人的相似。

去年的 10 月 30 日，芝加哥商業交易所（CME）公告，決定推出比特幣期貨，比特幣作爲一個非常小衆的新興金融交易品種，有了一個適合華爾街操作的標的。到 11 月 29 日的時候，我在社羣裏做了一次沙盤推演，當時比特幣的價格在 9000 美元左右，跟去年年初相比，比特幣價格已經上漲了超過 8 倍，沒有人知道第二天會發生什麼，很多分析認爲 1 萬美元有很大壓力，短期不會一蹴而就，會出現回調等等，實際上對當時的行情，大部分投資者看上去比較樂觀，但也都開始心生恐懼。

當時我的邏輯很簡單，比特幣期貨的推出，意味着比特幣歷史性的成了一個華爾街可以參與的金融品種，也可以說，全球綜合實力排名第一、金融實力排名第一的國家，接受了比特幣作爲一種可以交易的，受法律保護的資產。這種預期沒有被透支之前，價格肯定是止不住的。因此，在去年 11 月 29 日，在比特幣價格還處在 9000 美元的時候，我對其做了一次較爲大膽的推演。我的原話和推演如下：

但我的推演第二天就遭到質疑，11 月 30 日，比特幣價格大幅回撤超過 20%，距 1.2 萬美元更遠了，更不要說 2 萬美元。市場認爲階段性高點已經出現，回調要開始了，但這種回撤僅僅只停留了 1 天，從去年 12 月 1 日開始，比特幣價格迅速拉昇，直到 12 月 17 日，比特幣期貨上市前一天的超過 1.9 萬美元，這跟我推演的 2 萬美元幾乎一致。

接下來的行情更是戲劇性的一致，比特幣價格從去年 12 月 18 日開始下跌，到今年的 2 月 5 日跌破 8 千美元，最低跌穿了 7 千美元，但在 8 千以下僅僅停留不到一週，而後又迅速拉昇到 9 千美元上方，我的推演幾乎變成了一次完美的預演。

在這期間，我基本上沒有再寫過行情走勢的分析，對自己的判斷和推演也都沒有過更改。

到了 2 月 4 日，我專門錄了一節課，題目是“幣市暴跌，進入熊市了嗎？什麼時候可以抄底？”，裏面分析了整個殺跌背後的邏輯，以及各品種之間微妙的關係，爲什麼以太坊這一輪的下跌至少滯後於比特幣 1 個月的時間，背後到底是一個什麼市場背景等等。另外我提出，是否抄底這個問題，主要看的不是價格，因爲市場恐懼情緒在加深的時候，價格是失效的，抄底需要看的是時間週期，而非具體價格，要明白市場情緒的扭轉和基本面的關聯性，防止二次殺跌。

20 天之後的 2 月 24 日，我寫了一篇分析，題目是“幣圈大佬開始聊區塊鏈哲學了，說明市場進入熊市了”。在這篇分析裏，我甚至毫不忌諱的說了這麼一句話：

大家可以去對比一下 2 月 24 日跟目前所有數字貨幣的價格，普遍的回撤都在 20% 以上。然而，預測價格和給出建議，並不是我們這種做分析師的最重要工作，我們的目的在於，用一種完全市場化的邏輯，用盡可能多的考量因素，推演出未來的市場可能性。

很多投資者之所以對未來一點都毫無感覺，是因爲過於偏執，只關注自己想關注的，總認爲市場大部分人沒有自己聰明，甚至會鄙視、反駁、完全忽略跟自己不一致的投資者的情緒，這就好比說，當比賽開始的時候，你只關心自己要到達的地方，但從來不關心別人在使用什麼交通工具。如果大家都是坐火車，那是沒有問題的，但大部分情況下，市場的走勢，就如大家分散的進入了一個荒無人煙的沙漠，你甚至不知道別人的起點，以及人家要去的方向是什麼，別人所擁有的裝備跟你有什麼差別等等，這個時候，你是孤立的，你對環境和未來的判斷，大概率是失靈的。

到了 3 月 3 日，我錄了一節課，題目是“更進一步的監管政策到底是什麼？幣圈熊市還有多長時間結束？”，其背景是，很多人傳言 3 月 15 日要有政策出來等等，各國監管政策也衆說紛紜，大家搞不懂什麼樣的消息是利好，什麼樣的消息是利空。

3 月 3 日的課，我不僅分析了中國監管政策運行的邏輯，還明確提出了，當下大家應該關注的市場最根本性和最緊迫的風險點到底是什麼。我的原話是，目前的交易所，是一顆定時炸彈，原因是信任機制問題和安全問題，這會在某個時候，影響到市場信心，導致崩盤。

可以說話音剛落，3 月 7 日，全球數一數二的交易所“幣安”遭到黑客攻擊，市場信心崩坍，直接導致了幾天之內大部分數字貨幣回調超過 30% 以上的大幅波動。而後，很多投資者認爲這是偶然事件、孤立事件，且站在自我認知當中考慮問題，被事件本身所纏繞，難以總結出系統的經驗教訓和對未來的預知。

3 月 8 日，我在朋友圈發了這樣一條信息：

幣安遭到黑客攻擊這個事件，似乎已經過去，除了一部分投資者還心有餘悸之外，市場似乎已經逐步忘卻了整個經過，但要從中總結出一些對自己有用的東西，確實就沒那麼簡單了。

這讓我想起五年前，把整個比特幣市場打入低估的“MT.gox”交易所被盜事件。

成立於 2010 年 7 月的 Mt.Gox，一直髮展不錯，到了 2013 年 4 月，比特幣價格猛漲，Mt.Gox 一躍成爲世界第一大比特幣交易商。在隨後的 5 月底，Mt.Gox 在全世界的比特幣市場份額達到 80%，爲歷史最高峯水平。然而，該交易所在遭遇幾次黑客攻擊之後，在 2013 年的 3 月 12 日到 2014 年 2 月 15 日期間，出現了數次暫停比特幣提現業務、出幣功能故障等事件，並引發比特幣擠兌。2014 年 2 月，Mt.Gox 申請破產，宣稱自己不知道 85 萬枚比特幣的去向，這直接導致了全球高達 5 億美元的比特幣災難，也把比特幣價格拖入了超過兩年的熊市。

再來看幣安遭到黑客攻擊這個事情，從目前我的感覺來看，實際上跟當年的 Mt.Gox 遭到攻擊有類似之處。首先是黑客在很早之前就已經有佈局，並且保持了強大的耐心和按部就班的步驟。不管是定義爲外界攻擊，還是監守自盜，幾乎可以說都是很有謀劃性的。

當然，黑客選擇幣安，並不是所謂的什麼 API 驗證漏洞，主要的原因是，幣安在一個月之前，還是全球最大的數字貨幣交易所。如果當時全球最大的交易所是其他某個，那麼其他某個交易所也將成爲目標，因此猜測整個事件是什麼對手爲了競爭，或者說復仇什麼的，就有點太不瞭解這個市場了。

攻擊幣安，僅僅是黑客在整個攻擊策略當中的一環。

這種攻擊，分爲三個步驟，首先是選擇標的，其次是研究標的和所形成的連鎖反應，第三個是探明跨市場的防衛和自身退出策略。

只有選擇排名第一、第二的交易所，才能掌握住市場情緒的制高點，也只有掌握住了市場的制高點，黑客才能對市場所有的反應一覽無餘。

可能大家還不知道，在這個世界上，最牛的黑客，並不在國家的安全部門，而是被華爾街養着的，因爲只有華爾街可以養得起他們。華爾街炒家們爲了拿到一個消息，可以黑進美聯儲系統，也可以黑進五角大樓，更可以輕鬆的拿到白宮對經濟政策的討論，其他政府信息就更不用說了。世界上哪裏最先會爆發戰爭，華爾街也是第一個得到消息，而不是參戰國的國防部長。攻擊一個比特幣交易所，實在是太簡單了，但他們要顯得很不專業，這樣才能讓市場很快忘卻這件事情。

因此，我的判斷是，針對中心化交易所的安全問題，以及未來一系列的攻擊事件，實際上纔剛剛開始。幣安要杜絕這種攻擊唯一的可能是，把自己的影響力降到最低，或者說不做這個生意了。其他交易所的漏洞，以及攻破其防禦所要花費的成本，也都已經掌握在這些黑客手裏。這就是爲什麼中本聰在發明比特幣的時候，採用了一種最笨的方法，就是工作量證明，而不是一種簡單的安全機制，因爲他知道最笨的，安全防禦能力最高的辦法是什麼。

目前中心化交易所最大的漏洞是，只有一層保障，那就是線上安全機制，如果線上安全機制一旦被突破，幾乎就失去了所有還手之力。傳統的交易所黑客是不敢輕易下手的，因爲傳統比如期貨、股票等交易所，還有一層保障，就是線下的系統性安全網絡，比如券商、銀行、結算機構等等都綁定在一個系統之下，攻破一個環節沒有威脅性，再加上嚴格的法律條文和國家級別的追查體系，黑客的攻擊成本是非常巨大的。數字貨幣交易所承擔的功能過於集中，也就變得更加脆弱。

黑客根本不關心自己在這次事件裏掙了多少錢，而市場的關注點卻放在黑客到底是如何賺錢的，賺了多少錢。黑客關心的是，幣安會在這件事情之後，如何升級安全模塊，其他交易所會做出什麼樣的安全性的提升和反饋。而後，解決安全問題的路徑和方式，基本都暴露在了黑客的監測之下。黑客的目的在於“打草驚蛇”，想看看你的底牌而已。

關於此次事件，我已經被採訪了不下十次了，諸多觀點也都表達得差不多了，但肯定不能講很實質的東西，講了記者朋友也不會信的。我只想告訴投資者的是，在一個靠信心和預期支撐的市場，真正操縱市場的高手，不是拉高做空，逢低買入，華爾街的利益是全球性的，他們不會讓某一個市場的暴利，持續到可以動搖其他市場的秩序。

對於投資者來說，希望將自己的資產委託給更多的可信機構，這無可厚非，但所有機構的信託責任，都是有邊界的，把不打算隨時交易的數字資產冷儲存，是很有必要的。至於對市場下一步走勢的探索和預知，我們將在下一節課當中詳細分析，歡迎訂閱。

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