《華爾街日報》的記者真不容易，他們審閱了上千份 ICO 項目的白皮書，發現不少項目存在問題。在火爆的加密貨幣市場上，已經籌集的數百家科技公司正在利用虛假甚至欺詐的手段吸引投資者。

在審閱了 1,450 宗數字貨幣發行交易的文件後，《華爾街日報》發現其中 271 宗存在抄襲投資者文件、許諾回報，以及高管團隊缺失甚至虛假等問題。

例如，在一個名爲 Denaro 的在線支付項目中，一位叫“ Jeremy Boker ”的人被列爲聯合創始人。 在 3 月份公開發售的投資者文件中，Boker 聲稱已經籌到 830 萬美元，並對自己的加密貨幣初創公司的“超強”團隊大加誇耀。Boker 在個人簡介中提到，創立 Denaro 之前他在諮詢業務領域擁有“令人尊敬的歷史，客戶都感到滿意”。

多家網站提供的此“超強”團隊工作人員的照片

但事實上，《華爾街日報》發現，Boker 的頭像是一張圖庫照片，沒有任何證據顯示此人真實存在，而且除了兩名自由職業者表示他們受僱於不相識的人負責推銷 Denaro 項目外，其他團隊成員似乎都是虛構的。

網站上顯示的 CEO 照片，其實來自網絡圖庫

Denaro 項目負責人究竟是誰目前無法確認，記者嘗試聯繫這家公司也沒有收到回覆。所謂 Boker 的照片，其實是波蘭銀行家 Jenish Mirani 上傳到個人網站上的一張照片，他對這張照片被盜用表示“深感震驚”。

在很多場景中，都能看到圖片上的人物形象

根據公司聲明和在線交易記錄，被《華爾街日報》貼上危險標籤的 271 宗代幣發行交易（幾乎佔全部審閱文件的五分之一）總共吸引了超過 10 億美元投資。其中一些公司還在融資，還有一些已經倒閉。根據法律訴訟和監管行動信息，到目前爲止，投資者聲稱在這些項目上已經損失了高達 2.73 億美元。

被貼上危險標籤的 271 宗代幣發行交易，幾乎佔全部審閱文件的五分之一

公司通過發行自己的數字貨幣進行代幣融資。在比特幣熱潮的刺激下，《華爾街日報》審閱的 1,450 個項目宣稱已至少融到 50 億美元。據信，這些項目包含 2014 年以來大部分針對英語目標人羣的項目。研究和數據公司 Satis Group 的信息顯示，2017 年以來全球虛擬貨幣發行所得已超過 90 億美元。

近來，美國證券交易委員會 ( Securities and Exchange Commission, 簡稱 SEC ) 提醒投資者，火爆的加密貨幣私募市場上的許多交易可能都違反了證券法。SEC 週三還發布了一份僞造的白皮書的樣本，用舉例的方式向投資者解釋應該避免哪些加密貨幣投資項目。

去年 12 月以來，SEC 已經在四個獨立的涉及首次代幣發行 ( ICO ) 的案件中對涉事公司和個人提起民事訴訟。SEC 一位官員 2 月份表示，在 SEC 提出質疑後，至少有 12 家公司擱置了代幣發行。

大多數代幣發行的核心是公司的“白皮書”，這份文件通常會詳細介紹任務聲明、團隊成員和技術細節。

在跟蹤代幣發行的三大熱門網站上下載的 1,450 份白皮書中，《華爾街日報》發現，有 111 份白皮書一字不差地照搬了其他白皮書的整章內容。照抄過來的內容包括對營銷方案、安全問題、甚至其他程序員如何與數據庫互動等獨特技術特徵的描述。

其中至少有 121 個項目沒有披露任何一位員工的姓名，有幾個項目倒是列出了團隊成員，但這些成員要麼可能根本不存在，就像 Denaro 的 Boker 一樣，要麼即便是真人，也表示自己的身份信息是在不知情的情況下被盜用的。

《華爾街日報》還發現，有超過 24 家公司向投資者承諾沒有任何風險的經濟回報，這是 SEC 禁止的。這些白皮書的內容誇張到承諾每週支付回報或給予雙倍回報。SEC 最近已經對做出這種保證的 ICO 採取了行動，其中包括 PlexCorps，該公司通過承諾不到 1 個月可實現 1,354 % 的利潤籌集了 1,500 萬美元。去年 12 月，SEC 獲得了一項凍結該公司資產的法庭命令。

對最初發行的 ICO 進行審查 , 問題資金部分被紅色標出

PlexCorps 沒有回覆記者尋求置評的電子郵件。4 月 23 日，有人在該公司的 Facebook 頁面上發佈了一則聲明，稱“ PlexCoin 項目沒有終結，只是暫停，因爲一些法庭命令讓我們無法繼續開展這個項目。”

去年年底的一輪暴漲推動加密貨幣價格創出歷史新高，投資者對比特幣和其他加密貨幣的興趣也隨之急劇上升。現在，隨着監管機構加大審查力度，並就這一缺少監管的市場存在的欺詐行爲向投資者發出警告，很多投資者不得不面對現實。

與公開募股不同，ICO 一般沒有嚴格的監管框架約束，而且不需要提交多少正式文件，甚至沒有任何文件。這使得投資者需要進行大量調查工作，才能對真假做出甄別。

曾擔任美國金融業監管局 ( Financial Industry Regulatory Authority, 簡稱 Finra ) 執法部門負責人的 Bradley Bennett 表示，抄襲來的文字、可以驗證身份的團隊成員的缺失，以及高昂的回報承諾，都是值得投資者警惕的信號。

目前在律師事務所 Baker Botts LLPBennett 擔任合夥人的 Bennett 在談到整個加密貨幣市場時說，這中間會出現一些合法的公司，但很多看起來都像是低門檻下的低價股騙局。

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