Filecoin，會是區塊鏈的新希望嗎？

導讀

作爲區塊鏈行業的明星項目，Filecoin 主網將於 8 月份問世，該體系的經濟機制、市場及礦工經濟行爲對於投資者來說仍然十分神祕。

摘要

專題： Filecoin，會是區塊鏈的新希望嗎？Filecoin 作爲 IPFS 協議的獎勵機制及公鏈系統，目前處於測試網的第二階段。Filecoin 採用網絡基準獎勵模型和質押 FIL 的懲罰機制，同時，爲了提高效率，Filecoin 網絡也採用了承諾容量機制和驗證數據庫機制。作爲星際文件系統 IPFS 的激勵層，Filecoin 自面世以來就備受市場期待。Filecoin 進入“預產期”後，二級市場也開始活躍起來。近一週，FIL 價格由 10.39 美元飆升至 59.5 美元，漲幅約 500%。

行情： 市場繼續縮量下行。本週數字通證總市值爲 2653.1 億美元，相比上週下跌 20.8 億美元，跌幅約 0.8%；日均換手率爲 20.9%，較上週下降 1.6%。BTC 現價 9087.3 美元，周跌幅爲 0.8%，日均成交量爲 156 億美元。ETH 現價 225.39 美元，周跌幅爲 1.9%，日均成交量爲 62.5 億美元。本週交易所 BTC 餘額爲 237.3 萬個，較上週增加了 2433 個。交易所 ETH 餘額爲 1332.3 萬個，較上週增加 5703 個。BICS 二級行業中，公共服務行業佔比明顯上升。

產出與熱度： BTC、ETH 算力上漲。BTC 本週挖礦難度爲 15.78T，與上週持平，日均算力爲 115.23EH/s，較上週上漲 5.71EH/s；ETH 本週挖礦難度 2382.84，較上週下跌 24.06，日均算力 188.5TH/S，較上週上漲 0.1TH/S。

行業： Libra 發行在即。Voice 官方宣佈 App 已上線蘋果應用商店，安卓版即將推出；加密衍生品交易 6 月成交量 3670 億美元，爲 2020 年成交量最低月；立陶宛將於下週開始預售 LBCoin。

風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

正文

1** Filecoin，會是區塊鏈的新希望嗎？**

作爲區塊鏈行業的明星項目，Filecoin 主網將於 8 月份問世，該體系的經濟機制、市場及礦工經濟行爲對於投資者來說仍然十分神祕。

1.1Filecoin、IPFS、FIL 是什麼

Filecoin 是基於 IPFS (InterPlanetary File System) 協議的激勵機制及公鏈系統，現處於測試網的第二階段，官方給出 Filecoin 主網上線的最新時間爲 8 月份。

IPFS 中文名爲星際文件系統，是一個面向全球的、點對點的分佈式版本文件系統，目標是爲了補充（甚至是取代）目前統治互聯網的超文本傳輸協議（HTTP），將所有具有相同文件系統的計算設備連接在一起。IPFS 是由美國人 Juan Benet 在 2014 年 5 月份發起，已經運行了 2 年半，是一個現實存在的落地項目。

IPFS 協議定義了文件在分佈式系統中如何存儲、檢索和傳輸，能永久、去中心化保存和共享文件。IPFS 的原理是用基於內容的地址替代基於域名的地址，也就是用戶尋找的不是某個地址而是儲存在某個地方的內容，不需要驗證發送者的身份，而只需要驗證內容的哈希，通過這樣可以讓網頁的速度更快、更安全。

FIL 是 Filecoin 發行的通證，用於激勵 Filecoin 網絡中存儲及檢索市場各個角色的行爲。FIL 總髮行量爲 20 億枚，其中，礦工獎勵佔 70%，Protocol Labs 獲得 15%，公募及私募投資者佔 10%，基金會保留 5% 用做生態發展。

1.2 Filecoin 經濟模型

Filecoin 區塊獎勵採用網絡基準獎勵模型。Filecoin 礦工根據其存儲能力高低獲得區塊獎勵，而存儲能力取決於礦工在 Filecoin 網絡中提供的有效存儲空間及能夠存儲的時長。Filecoin 中礦工的存儲能力相當於 BTC 網絡中礦工的算力。礦工獲得的區塊獎勵取決於其存儲能力佔全網存儲能力的比例。

與 BTC 網絡不同的是，由於 Filecoin 網絡提供的文件儲存是相對長時間的服務，Filecoin 需要礦工長時間維持網絡的穩定，而非像 BTC 網絡一樣，礦工可以自由進出。因此 Filecoin 採用網絡基準獎勵模型，主要有以下兩個機制：

第一，長期而言區塊獎勵按時間指數衰減。

第二，每個區塊高度會對應到一個全網存儲能力標準。如果區塊獎勵生成時，全網存儲能力未達標準，會有部分區塊獎勵遞延，直至全網存儲能力達到標準。

Filecoin 質押機制是一項礦工懲罰機制。該機制是爲了保障 Filecoin 存儲市場客戶的數據不被丟失。每一筆用戶與礦工的存儲協議中，存儲市場礦工會將客戶提供的數據存放於網絡中，稱爲扇區 (Sector)。每個礦工添加的扇區會包含存儲文件內容及承諾存儲時長，確保客戶在約定存儲時長中，可以自由運用自身存儲的數據。當礦工添加一個扇區至 Filecoin 網絡時，礦工需要質押一筆鎖定資金。

鎖定資金由礦工自身的 FIL 通證和部分區塊獎勵組成。如果礦工在承諾的存儲時長中離線，將會損失一部分的鎖定資金。如果礦工完全停止存儲行爲，可能將失去所有鎖定通證。鎖定資金會在礦工履行存儲協議後解鎖，礦工可在短暫的鎖定期後收回所有資金。

承諾容量是一項讓礦工避免設備閒置的機制。當礦工因爲客戶存儲需求不足而出現設備閒置時，可以向 Filecoin 網絡提供承諾容量扇區。通過 Filecoin 網絡證明礦工具備有效存儲能力，能夠爲用戶提供存儲服務，礦工即可獲得區塊獎勵。而後當出現客戶存儲需求時，礦工承諾容量扇區可以立即升級爲有效存儲扇區，存儲客戶數據並獲得交易費用。這個機制可以避免礦工藉由存儲無效數據獲得區塊獎勵的行爲，增加全網有效存儲能力。

驗證數據庫機制可以激勵礦工存取有效數據。該機制主要目的是避免礦工通過無效數據攻擊獲得收益，消耗全網存儲能力。客戶存儲的數據通過 Filecoin 網絡驗證過後，成爲有效數據。礦工及客戶均有動力驗證數據，礦工存儲驗證過後的有效數據可以獲得較高額的區塊獎勵，而客戶也會因爲提供驗證過數據而提升礦工處理自身交易的優先級。

1.3 市場反應

Filecoin 進入“預產期”，二級市場也開始活躍起來，包括 BiKi、LBank、Gate.io 等 38 家交易所都上線了 FIL。

實際上在 Filecoin 中，所有 FIL 都寫入了創始區塊，需要主網開啓後進行去中心化釋放。也就是說，主網沒上線，FIL 就不存在。目前，交易所上線的也只是 FIL 的期貨，不可充提。只有待 FIL 產出後，纔有通證可兌付。

根據非小號數據，隨着 Filecoin 第二階段測試網的啓動以及礦工競賽的發佈，近一週，FIL 價格由 10.39 美元飆升至 59.5 美元，漲幅約 500%。在 BiKi 上，FIL 的價格更是節節走高，一度迫近 200 美元。

作爲星際文件系統 IPFS 的激勵層，Filecoin 自面世以來就備受市場期待。2017 年 9 月，Filecoin 以 5 美元的價格進行公募，僅 30 分鐘便籌集了 2.57 億美元，成爲當時募資金額最高的區塊鏈項目，超過了 Tezos 和 EOS。由於參與公募需要通過美國合格投資人身份認證，所以 FIL 早期投資人並不多，待流通的稀缺性也成了 FIL 備受追捧的原因。

依託於星際文件系統 IPFS 做激勵層的 Filecoin，從應用層面看，核心是主打雲存儲服務。Filecoin 的支持方認爲，當項目的應用價值得到有效驗證後，大量的雲存儲服務商都會來使用 Filecoin，屆時 FIL 的需求提升將帶來價值增長；此外，由於 Filecoin 的抵押機制，主網上線之後，礦工需自行購買 FIL 來進行抵押，才能參與挖礦，這將減少 FIL 的市場流通量，推動 FIL 價格上漲。

不過，Filecoin 與 IPFS 對於大部分投資者來說仍是全新的事物，在發展初期可能會存在一些騙局。2018 年的 Filecoin 礦機熱就是一個很好的例子，由於相關知識普及度低和缺乏完善的法律及監管方式，導致部分項目商用 IPFS 做噱頭，製造騙局。市場有風險，投資者需保持謹慎。

2 行情： 市場繼續縮量下行

2.1 整體行情：市場繼續縮量下行

本週 ChaiNext 數字資產 100 指數收於 815.6 點，下跌 1.1%。ChaiNext 數字資產 100X 指數收於 2100.21 點，下跌 1.1%。

本週數字通證總市值爲 2653.1 億美元，相比上週下跌 20.8 億美元，跌幅約 0.8%。

數字通證市場日均成交量爲 556.5 億美元，較上週下降 9.7%，日均換手率爲 20.9%，較上週下降 1.6%。

本週交易所 BTC 餘額爲 237.3 萬個，較上週增加了 2433 個。交易所 ETH 餘額爲 1332.3 萬個，較上週增加 5703 個。

USDT 市值爲 91.8 億美元，USDT 相對美元溢價率下降。

2.2*核心通證：主流通證小幅下行*

BTC 現價 9087.3 美元，周跌幅爲 0.8%，月跌幅爲 5.9%。日均成交量爲 156 億美元，日均換手率爲 9.3%。

ETH 現價 225.39 美元，周跌幅爲 7.7%，月漲幅爲 10%。日均成交量爲 62.5 億美元，日均換手率 24.7%。

本週主流數字通證波動率均小幅下降，價格波動相較上週趨於平緩。BTC 月波動率較上週下降 5.3%；ETH 月波動率較上週下降 6.3%。

2.3 BICS 行業：公共服務行業佔比明顯上升

在市值排名前五位的 BICS （Blockchain Industry Classification Standard，區塊鏈行業分類標準）二級行業中，公共服務行業佔比明顯上升；媒體內容行業市值佔比顯著下降。

本週通證數量增長較爲明顯的 BICS 二級行業爲公共服務、銀行服務，下降較爲明顯的有休閒娛樂、信息技術。

2.4 市場觀點：本週行情波動較小，上行壓力重重

本週，BTC 行情較爲平淡，價格波動較小。從四小時線來看，布林帶保持收口姿態，行情一波向上插針，價格重新回到中上軌區域，但目前上方阻力仍然較強，價格回調至中軌附近運行。下方五日均線和十日均線貼合於 9080 位置附近，形成一線支撐，後續重點關注 9200 壓制位置。綜上來看，整體的走勢目前還是一個震盪姿態，價格並未從區間內走出，上方壓制 9200 較強。

市場震盪，仍需注意控制倉位。BTC 已完成減半，近期的震盪行情爲投資者提供了更加合適的價格，當前仍不失爲投資 BTC 等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。

3 產出與熱度： BTC、ETH 算力上漲

BTC、ETH 算力上漲。BTC 本週挖礦難度爲 15.78T，與上週持平，日均算力爲 115.23EH/s，較上週上漲 5.71EH/s；ETH 本週挖礦難度 2382.84，較上週下跌 24.06，日均算力 188.5TH/S，較上週上漲 0.1TH/S。

本週，Google Trends 統計的 Bitcoin 詞條搜索熱度爲 10， Ethereum 詞條搜索熱度爲 11。

4 行業要聞 ： Libra 發行在即

4.1 Voice 官方宣佈 App 已上線蘋果應用商店，安卓版即將推出

Block.One 支持的去中心化社交媒體 Voice 官方正式在推特宣佈，App 已經上線蘋果應用商店，並且安卓版 App 很快將推出。此前報道，原定於 7 月 4 日推出的 Voice 已提前於 7 月 3 日短暫上線。然而目前該網站頁面顯示“錯誤 1020”，並稱網站是“使用安全服務來保護自己免受在線攻擊。”7 月 4 日 12 時，Voice 開始面向全球用戶開放。根據此前計劃，Voice 會先向美國用戶開放註冊，目前蘋果應用商店已上線 Voice App。Voice 已向此前註冊體驗的用戶發送郵件邀請其體驗 App 產品，不過目前中國地區用戶仍不可使用。

4.2 加密衍生品交易 6 月成交量 3670 億美元

加密資產數據公司 CryptoRank 數據顯示，加密衍生品交易 6 月成交量達 3670 億美元，爲 2020 年成交量最低一月。其中火幣以 108 億美元成交量排名第一，OKEx 以 106 億美元排名第二，幣安以 89 億美元排名第三，BitMEX 則以 46 億美元排名第四。

4.3 立陶宛將於下週開始預售 LBCoin

立陶宛即將在歐元區發行首個由央行生產的數字通證 LBCoin，基於區塊鏈技術的 2.4 萬枚 CBDC 將於下週開始預售。每個通證都附有 1918 年簽署立陶宛獨立宣言的 20 人之一的肖像，這些 CBDC 將以 99 歐元的價格出售，六枚打包出售。

附註：

因一些原因，本文中的一些名詞標註並不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字 currency、貨幣、token、Crowdsale 等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。

報告原文請見【通證通研究】發佈的研究報告：《Filecoin，會是區塊鏈的新希望嗎？——區塊鏈週報 200705》