硅谷風險投資公司 A16Z 正在變成一家你不認識的公司。該公司創始人馬克•安德森 (Marc Andreessen) 和本•霍洛維茨 (Ben Horowitz) 向《福布斯》表示，該公司 150 名員工已經全部註冊爲財務顧問，A16Z 正從一家傳統的風險投資公司轉型爲一家擁有 150 名員工的金融顧問公司，以便讓能夠進行更大的押注，並加大對加密貨幣等高風險資產類別的投資。
據《福布斯》報道，該公司現在可以在加密貨幣或其他數字資產等風險更高的投資上投入多達 10 億美元。
A16Z 的兩位聯合創始人宣佈，其已經完成最新一期 20 億美元基金的募資。那麼 A16Z 爲何急於作出這種轉變呢？根據 SEC 的監管規定，風險投資公司（VC） 在加密貨幣、二級市場股票等這些高風險資產上的投資不能超過其基金規模的 20%，而財務顧問公司（FA）在加密貨幣上的投資比例可以達到 50%，並且可以無限購買二級市場的股票。也就是轉型爲 FA 後，A16Z 最多可以在加密貨幣等高風險資產上投資 10 億美金。
對於 A16Z 的這種轉變，加密貨幣投資基金 CoinShares 的首席戰略官 Meltem Demirors 連續發推，說明了 A16Z 乃至整個 VC 行業進行這種轉變背後的原因。
作者：Meltem Demirors，加密貨幣投資基金 CoinShares 首席戰略官
Meltem Demirors，CoinShares 首席戰略官
事實上，A16Z 終於成爲一家投資銀行，並將開始對各類投資服務收費（譯註：比如企業併購、投資分析等服務）。也許大多數人認爲做風險投資是一項輕鬆的工作，但實際上這項工作十分繁重。除了幫助公司到處籌集資金，你還需要爲各類投資者提供諮詢，以及幫助他們談判以促成交易。
當從 VC 轉向 FA 了以後，A16Z 及其 150 名員工不再需要等待流動性事件來獲得現金流回報。A16Z 還可以通過向其他公司收取投資諮詢費用，幫助公司併購獲得佣金（一般可以獲得 5% — 10% 的佣金，例如 Coinbase 用 1.3 億美金併購 earn.com 的交易），甚至可以自己直接在二級市場買賣以獲得利潤。
（流動性事件：比如 VC 如果在天使輪投資了一家公司，只有當這家公司在獲得 A 輪融資時，VC 纔可以考慮向 A 輪投資者出讓自己的股權以完成退出，從天使輪投資到 A 輪乃至之後某輪退出，這之間的時間是 VC 投資所需等待的時間成本，而所謂流動性事件，即指下輪融資，或者併購收購，以及 IPO 等事件，因爲只有這些發生這些事件，VC 纔有機會考慮是否出讓之前的股權，以退出獲得現金流。）
最重要的是，有了這種轉變，A16Z 可以將其所投資的那些公司的股份數字化，並在其內部創造一個二級市場進行流通。Union Square 之前就做過這樣的嘗試，它將它旗下的諸如 Blockstack、Kik、Numerai 這些公司的股票進行所謂「代幣化」以進行流通交易。
我先前經常開玩笑說，風險投資行業已經不行了。但事實上，隨着那些擁有專業投資經理，爲投資者們提供投資意見的平臺的興起、投資研究機構與孵化器類型公司的大量出現、以及 VC 們意識到可以不僅僅針對提供資金的銀行家們收費，風險投資行業正經歷一場重大變革。
而根據我在 CoinShares 工作的經驗，其實這種轉變已經持續了相當長的時間，隨着近年來那些通過 IPO 上市的公司的股票價格繼續表現不佳，這種私下的二級公司股票市場正在形成。而這一切也纔剛剛開始 …
附：VC 和 FA 的區別是什麼？
VC 和 FA 的最主要區別是商業模式。以一筆對創業公司的投資爲例，VC 主要投入資金、獲得股權，謀求被投對象的繼續增長，在該公司後續的融資當中出讓股權、套現退出以完成收益；FA 是一筆投資交易的掮客、「中介」，爲 VC 和尋求融資的公司牽線搭橋，在撮合的交易中收取固定比例的費用作爲報償。
Andreessen Horowitz （又名 A16Z）是一家位於美國硅谷的風險投資公司，由 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 於 2009 年創立。目前 A16Z 投資了 41 家公司，管理總資產規模已經超過 120 億美元。
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